最近泡泡瑪特推出的情人節限定盲盒——“星星人怦然心動”系列火了。
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隱藏款“一起白頭”原價89元,二級市場上漲到了699元,溢價快7倍。
往前看,SKULLPANDA密林古堡、Dimoo童話系列也都是“未售先熱”,線上、線下都不好搶,
不過,資本市場上,泡泡瑪特自從2025年8月到達股價巔峰的339港元后,現在僅維持在220港元左右,跌了近三分之一。
為什么新品這么火爆,泡泡瑪特股價卻在下跌?
其實就是,泡泡瑪特終于被當做一個玩具來看,而不是理財產品了。
2025年上半年,以labubu為代表,泡泡瑪特的潮玩被大眾瘋狂追捧,幾十、幾百的玩偶轉手到二級市場上就能賣到幾千、幾萬。
當一個熱門產品,疊加了“理財屬性”,自然被資本市場高看一眼,所以當時泡泡瑪特股價蹭蹭往上漲。
股價上漲,泡泡瑪特自然開心,不過卻沒有吃到產品紅利,差價都讓黃牛賺去了。
于是,泡泡瑪特親自戳破了泡沫。
2025年下半年開始,泡泡瑪特開足馬力生產labubu,從月產30萬只激增到5000萬只。
二手市場隨之冷卻,labubu變成了普通的潮玩。
資本市場也跟著變臉,按照傳統消費品公司來給泡泡瑪特重新定價,股價不斷回調。
那么,泡泡瑪特再造幾個爆款產品,股價是不是就能回來了?
一個字:難。
不是說,股價漲回去難,而是再造一個labubu級別的爆款——難。
為什么呢?
再好看的潮玩,同時做到“消費者狂熱、黃牛吃到大肉、資本市場高看”這三點,不僅要天時地利人和,還要有點運氣。
最近火起來的多個系列,二手市場也能溢價,但并沒有出現全民熱潮,更沒有打動資本市場。
大眾喜好咱們不好推測,但資本市場是有規律的:
同樣邏輯的故事,資本市場怎么會讓你講兩遍呢?
所以說,泡泡瑪特想股價重回巔峰,現在要想一個完全區別于labubu的故事了。
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