山西安裝牽頭設(shè)立合資公司，投資2.67億布局工業(yè)廢水處理市場

2026年2月3日，山西安裝發(fā)布公告稱，公司與上海晶宇、山西基礎(chǔ)設(shè)施正式訂立合資協(xié)議，共同設(shè)立合資公司，投資建設(shè)山西蘭花節(jié)能環(huán)保升級改造項目配套污水零排放裝置BOO項目。

這一項目總投資預(yù)計達2.67億元，運營服務(wù)期長達20年，標志著山西安裝在工業(yè)廢水處理領(lǐng)域邁出重要一步。

01 合資協(xié)議核心內(nèi)容

根據(jù)合資協(xié)議，三方將共同設(shè)立晉城山安晶宇水務(wù)發(fā)展有限公司，注冊資本為7981.12萬元人民幣。

出資比例方面，山西安裝出資4389.62萬元，占注冊資本的55%；上海晶宇出資2793.39萬元，占比35%；山西基礎(chǔ)設(shè)施出資798.11萬元，占比10%。

注冊資本需于2026年12月31日前繳納，山西安裝對合資公司的出資將由公司內(nèi)部資源提供資金。合資公司設(shè)立后，將成為山西安裝的非全資附屬公司。

此次交易構(gòu)成關(guān)連交易，因為山西基礎(chǔ)設(shè)施為山西安裝控股股東山西建投的附屬公司。本次交易適用上市規(guī)則相關(guān)申報，但獲豁免通函、獨立財務(wù)建議及獨立股東批準。

02 合資公司治理結(jié)構(gòu)

合資公司設(shè)股東會與董事會，股東會為權(quán)力機構(gòu)，各方按認繳出資比例行使表決權(quán)。簽訂與BOO項目相關(guān)的工程總承包合同和委托運營合同相關(guān)事宜等，須經(jīng)合資公司持有三分之二以上投票權(quán)的股東同意。

董事會由七名董事組成，山西安裝提名四名董事，上海晶宇提名兩名董事，山西基礎(chǔ)設(shè)施提名一名董事。董事長由山西安裝推薦，董事會選舉產(chǎn)生；總經(jīng)理由山西安裝提名的董事兼任；財務(wù)負責(zé)人由山西安裝推薦。

副總經(jīng)理設(shè)三名，由三方合資方各提名一名。利潤分配方面，合資公司每個會計年度的稅后凈利潤在彌補虧損和計提法定公積金及任意公積金后仍有剩余的，必須向全體股東現(xiàn)金分紅，分紅比例不低于當年可分配利潤的50%。

03 BOO項目詳情

BOO項目即山西蘭花節(jié)能環(huán)保升級改造項目配套污水零排放裝置建設(shè)及運營項目，位于山西省晉城市澤州縣。項目包括污水處理系統(tǒng)、生活污水回用系統(tǒng)、含鹽廢水處理系統(tǒng)、濃鹽水處理系統(tǒng)及蒸發(fā)結(jié)晶系統(tǒng)。

項目總投資預(yù)計為2.667億元，除合資各方投入設(shè)立合資公司的股權(quán)投資外，其余投資透過外部融資獲得。建設(shè)工期預(yù)計為15個月，運營服務(wù)期為20年，期滿后的合作事宜將由各方重新協(xié)商確定。

合資公司將負責(zé)BOO項目的建設(shè)、運營和維護，同時收取污水處理服務(wù)費。

04 項目背景與意義

山西安裝于2025年8月成功中標山西蘭花煤化工有限責(zé)任公司節(jié)能環(huán)保升級改造項目配套的污水零排放裝置BOO項目。該污水零排放項目是蘭花科創(chuàng)旗下山西蘭花煤化工有限責(zé)任公司整個節(jié)能環(huán)保升級改造項目的關(guān)鍵環(huán)保配套工程。

2024年10月，上市公司蘭花科創(chuàng)發(fā)布公告，正式啟動這一概算總投資達39.62億元的升級改造項目。項目旨在整合旗下多家分公司的產(chǎn)能與環(huán)保指標，采用新型煤氣化技術(shù)替代原有老舊工藝，推動煤化工產(chǎn)業(yè)向集約化、智能化轉(zhuǎn)型。

項目計劃建設(shè)工期24個月，預(yù)計于2026年底建成投產(chǎn)，改造完成后將形成年產(chǎn)49萬噸合成氨、56萬噸尿素及副產(chǎn)液化天然氣等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

根據(jù)山西省的要求，焦化煤化工企業(yè)要配套廢水零排放設(shè)施，BOO項目作為省級升級改造工程，具有示范意義。

05 對山西安裝的影響

董事預(yù)期，BOO項目將為山西安裝帶來長期、可持續(xù)的投資回報，增強公司盈利和抗風(fēng)險能力。透過投資BOO項目，山西安裝可進一步鞏固其在工業(yè)廢水處理領(lǐng)域的市場地位，完善“固廢水務(wù)”的環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，符合公司低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長期規(guī)劃。

山西安裝將透過運營合資公司積累市政污水處理項目經(jīng)驗，通過BOO項目的實施可在高難度工業(yè)廢水處理領(lǐng)域強化技術(shù)能力。此前，山西安裝已在文水、平陸等地成功運營了多個污水處理和能源設(shè)施托管項目，形成了從投資建設(shè)到長期運營、再到資產(chǎn)增值的全周期服務(wù)能力。

山西安裝業(yè)績近期呈現(xiàn)“營收增長、利潤微降”的態(tài)勢。2024年營收同比增長11.59%至122.43億元，但歸母凈利潤微降0.99%至1.53億元。2025年上半年，公司營收56.14億元，同比減少6.6%；歸母凈利潤6328萬元，同比下降29.3%。

在這一經(jīng)營背景下，山西安裝近半年來資本動作頻繁，包括推出H股全流通計劃以及獲批發(fā)行13.5億元境內(nèi)公司債券。BOO項目作為公司環(huán)保產(chǎn)業(yè)布局的重要一環(huán)，有望為公司開辟新的收入來源。

山西安裝有著深厚歷史，始建于1952年，前身為建工部第八工程局第二安裝公司，是中國最早從事工業(yè)設(shè)備安裝的企業(yè)之一。2023年11月，公司在港交所成功上市，成為國內(nèi)工業(yè)工程與專業(yè)安裝領(lǐng)域首家上市公司。

BOO項目作為山西安裝拓展工業(yè)廢水處理市場的重要布局，未來有望借助山西省環(huán)保政策東風(fēng)，復(fù)制成功經(jīng)驗到省內(nèi)其他類似項目。隨著2026年底項目建成投產(chǎn)，山西安裝在環(huán)保領(lǐng)域的布局將迎來收獲期。

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