170億項(xiàng)目折戟美國后，國軒高科戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向何方？

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環(huán)球零碳

碳中和領(lǐng)域的《新青年》

首圖來源：路透社

摘要：

海外分散化布局、全面出擊，國內(nèi)全力押注固態(tài)電池。

撰文 | Penn

編輯 | 小瀾

→這是《環(huán)球零碳》的第1867篇原創(chuàng)

在AI算力爆發(fā)與電力系統(tǒng)承壓的雙重背景下，美國最焦慮的，不只是芯片和用電問題，還包括電池。

在這一背景下，一座中國電池企業(yè)計(jì)劃投資24億美元的電池工廠倒在了密歇根鄉(xiāng)間。在歷經(jīng)三年的喧囂與爭議后，這個(gè)被譽(yù)為北密歇根史上最大的投資項(xiàng)目最終停擺，并面臨著當(dāng)?shù)卣摹白穫薄?/p>

據(jù)路透社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月30日，美國密歇根州總檢察長丹娜·內(nèi)塞爾（Dana Nessel）正式采取法律行動，發(fā)函要求中國電池企業(yè)國軒高科旗下美國子公司Gotion Inc.退還2370萬美元（約合人民幣1.65億元）州政府補(bǔ)貼。

這筆資金原本用于支持國軒高科在該州梅科斯塔郡建設(shè)一座價(jià)值24億美元（約合人民幣167億元）的電池材料工廠，如今隨著項(xiàng)目終止，州政府啟動資金追討程序，并規(guī)定國軒高科有30天時(shí)間償還資金。

密歇根州助理總檢察長詹姆斯·齊默（James Ziehmer）在致國軒北美制造副總裁查克·塞倫（Chuck Thelen）的信函中指出，由于該公司已“停止符合資格的活動”達(dá)120天，構(gòu)成違反補(bǔ)助協(xié)議的“放棄”行為。

密歇根州經(jīng)濟(jì)發(fā)展局（MEDC）發(fā)言人丹妮爾·愛默生表示，“MEDC正與總檢察長辦公室積極合作進(jìn)行催收，目標(biāo)是確保收回全額欠款。”愛默生強(qiáng)調(diào)，若國軒高科未能在期限內(nèi)全額退還這筆用于購置土地的撥款，州政府將采取進(jìn)一步法律行動。

針對州政府的追討公款行動，長期批評該計(jì)劃的美國聯(lián)邦眾議員穆勒納爾隨即發(fā)表了簡短有力的兩字聲明：“付錢（Pay up）。”

就“國軒高科美國密歇根州電池廠被放棄建設(shè)”一事，去年10月國軒高科相關(guān)工作人員回應(yīng)稱：“此前公司已對外宣布過，由于與當(dāng)?shù)卣谡邌栴}上未能達(dá)成共識，密歇根州基地已停建。”

在今年1月20日提交給聯(lián)邦上訴法院的文件中，國軒的律師已坦承：“現(xiàn)實(shí)情況使得繼續(xù)推進(jìn)電池廠項(xiàng)目變得極其困難，甚至實(shí)際上已不可能。”

圖說：密歇根州總檢察長要求國軒高科退還2370萬美元補(bǔ)貼

來源：路透社

該項(xiàng)目于2022年10月由密歇根州政府率先宣布，國軒高科原計(jì)劃當(dāng)?shù)赝顿Y24億美元建設(shè)一座電池材料工廠，計(jì)劃年產(chǎn)正極材料15萬噸，負(fù)極材料5萬噸，預(yù)計(jì)將為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造2350個(gè)工作崗位。

對于這個(gè)被當(dāng)?shù)胤Q為“百年一遇的機(jī)會”的投資項(xiàng)目，梅科斯塔郡、格林鎮(zhèn)和大急流城三地政府還聯(lián)合舉行了一場聯(lián)席特別會議，投票通過了一項(xiàng)最高達(dá)5.4億美元的稅收抵免計(jì)劃。此外，MEDC還提供了包括1.75億美元現(xiàn)金補(bǔ)貼在內(nèi)的激勵(lì)方案。

彼時(shí)，國軒高科一度對美國市場寄予厚望，計(jì)劃通過一系列項(xiàng)目將全球領(lǐng)先的電池技術(shù)落地美國。為此，國軒高科先后在2023年9月和12日在美國伊利諾伊州、加利福尼亞州共建成了兩座電池工廠并先后投產(chǎn)。

位于密歇根州的電池工廠，本將是國軒高科在美國的第三座電池生產(chǎn)基地。然而，自該項(xiàng)目動工開始就陷入爭議旋渦。

當(dāng)?shù)毓賳T以各種緣由，包括環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、破壞濕地，甚至是國家安全等話題，對國軒高科進(jìn)行無端指控。盡管國軒高科對此進(jìn)行了多次否認(rèn)，但項(xiàng)目依舊遭遇來自當(dāng)?shù)亟M織部分成員的反對。

尤其是2023年地方選舉后，新上任格林鎮(zhèn)議會撤銷了項(xiàng)目接入供水系統(tǒng)許可，導(dǎo)致項(xiàng)目遲遲未取得進(jìn)展。后續(xù)國軒高科雖以違約為由起訴當(dāng)?shù)卣晕茨芘まD(zhuǎn)項(xiàng)目停滯局面，雙方陷入了公開的法律對抗，國軒高科與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的關(guān)系破裂。

進(jìn)入2025年，隨著特朗普政府上臺后對關(guān)稅、清潔能源政策的重大轉(zhuǎn)向，項(xiàng)目投資預(yù)算不得不進(jìn)行調(diào)整。然而2025年9月，密西根州政府以“超過120天無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”認(rèn)定國軒高科違約，國軒高科請求州政府給予六個(gè)月寬限期并做出了最后努力。同年10月，密西根州政府宣告該項(xiàng)目終止。

圖說：國軒高科密歇根項(xiàng)目關(guān)鍵事件時(shí)間線

來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)

在密歇根項(xiàng)目陷入僵局，成為美國貿(mào)易政策轉(zhuǎn)向受害者之際，國軒高科也在積極尋找替代方案，并迅速調(diào)整了出海戰(zhàn)略，將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了歐洲、北非市場。

2024年6月，國軒高科與摩洛哥政府簽署了一項(xiàng)投資協(xié)議，計(jì)劃在港口城市蓋尼特拉（Kenitra）附近建設(shè)非洲首個(gè)電池超級工廠。

根據(jù)2024年12月發(fā)布的公告，摩洛哥項(xiàng)目初始投資額約為13億美元，規(guī)劃年產(chǎn)能20GWh（吉瓦時(shí)），最終計(jì)劃擴(kuò)展至100GWh，投資65億美元。公司控股子公司Gotion Power Morocoo S.A.為該項(xiàng)目的實(shí)施主體。

國軒高科稱，該項(xiàng)目有利于提升公司的動力電池市場份額及綜合競爭力，降低國際貿(mào)易格局變化可能對公司形成的潛在不利影響。項(xiàng)目將以電池制造業(yè)務(wù)為核心，同時(shí)聯(lián)合區(qū)域內(nèi)原材料供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)動力電池本地自主供應(yīng)。

摩洛哥擁有獨(dú)特的戰(zhàn)略優(yōu)勢，它是非洲唯一與美國簽署自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）的國家，與西班牙之間只隔著直布羅陀海峽，最近處僅13公里，95%的摩洛哥工業(yè)品可零關(guān)稅進(jìn)入歐盟。通過在摩洛哥建廠，國軒高科將全面加強(qiáng)鋰電池產(chǎn)品對歐洲的供給能力，并將輻射美洲市場。

同時(shí)，摩洛哥還是全球最大磷酸鹽儲量國，其磷酸鹽儲量占全球儲量的70%以上，而磷酸鹽是制造磷酸鐵鋰電池的主要原料之一。摩洛哥項(xiàng)目的落地，將有助于國軒高科優(yōu)化其電池成本，打造全球原材料供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。

圖說：國軒高科海外工廠布局

來源：華安證券研究所

此外，國軒高科還擬以自有和自籌資金，在歐洲斯洛伐克投資建設(shè)年產(chǎn)20GWh高性能鋰電池及配套項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資不超過12.34億歐元。該項(xiàng)目將以電池制造業(yè)務(wù)為核心，致力于實(shí)現(xiàn)動力電池本地自主供應(yīng)，覆蓋歐盟市場。

該項(xiàng)目選址位于斯洛伐克西部城市蘇拉尼，預(yù)計(jì)建設(shè)周期不超過三年，項(xiàng)目將由國軒高科控股子公司 GIB 負(fù)責(zé)投資與運(yùn)營。該項(xiàng)目不僅將進(jìn)一步強(qiáng)化公司在歐洲中東歐區(qū)域的制造能力，也有望成為其面向歐洲新能源汽車及儲能市場的重要供貨基地。

除了正在建設(shè)階段的斯洛伐克及摩洛哥電池項(xiàng)目，國軒高科在德國、印尼、泰國美國硅谷的四個(gè) Pack 工廠產(chǎn)品已順利下線，越南電芯工廠已投產(chǎn)。

2024 年，公司在中國內(nèi)地以外地區(qū)的收入同比大幅增長 71.2%，海外收入占比提升至 31.1%，首次突破百億元大關(guān)，同比增速 71.21%，創(chuàng)歷史新高。

圖說：國軒高科2024年?duì)I收及國際市場裝車量情況

來源：華安證券

相較于海外的分散化布局、全面出擊，國軒高科在國內(nèi)則是將戰(zhàn)略重心押注于固態(tài)電池這一下一代技術(shù)賽道。

目前，國軒高科在半固態(tài)電池和固態(tài)電池領(lǐng)域在行業(yè)內(nèi)進(jìn)展相對靠前。半固態(tài)產(chǎn)品領(lǐng)域，2025年上半年推出“G垣準(zhǔn)固態(tài)電池”，其電芯能量密度達(dá)到300Wh/kg以上，支持千公里續(xù)航，已有測試車行駛近2萬公里，并進(jìn)入多家車企適配階段，現(xiàn)已規(guī)劃建設(shè)12GWh半固態(tài)電池產(chǎn)線。

全固態(tài)產(chǎn)品領(lǐng)域，2025年，國軒高科在硫化物固態(tài)電池領(lǐng)域完成了“技術(shù)突破-中試驗(yàn)證-產(chǎn)能儲備”的全鏈條布局。目前已開發(fā)了國產(chǎn)率100%的實(shí)驗(yàn)產(chǎn)線，其金石全固態(tài)電池已開始搭載奇瑞星紀(jì)元車型進(jìn)行路測。

1月27日，國軒高科在互動平臺回答投資者提問時(shí)表示，0.2GWh全固態(tài)電池中試產(chǎn)線已于2025年上半年完成并投產(chǎn)，2GWh量產(chǎn)線設(shè)計(jì)工作正按計(jì)劃推進(jìn)。

2026年1月，國軒高科在安徽廬江同步啟動年產(chǎn)20萬噸磷酸鐵鋰正極材料與2萬噸硅碳負(fù)極材料項(xiàng)目，總投資超百億元。幾乎同時(shí)，其旗下合肥乾銳科技有限公司年產(chǎn)1萬噸硫化物固態(tài)電解質(zhì)材料項(xiàng)目完成環(huán)評公示，標(biāo)志著國軒高科在固態(tài)電池核心材料端邁出關(guān)鍵一步。

圖說：國軒高科披露2025年度業(yè)績

來源：國軒高科

1月30日，國軒高科公告稱，公司預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為25億元-30億元，較上年同期的12.07億元增長107.16%-148.59%，增幅超一倍。公司持有的奇瑞汽車股份，因港股上市產(chǎn)生整體公允價(jià)值變動收益約17億元，對公司全年凈利潤增長形成重要補(bǔ)充。

國軒高科指出，業(yè)績增長主要得益于新能源汽車及儲能市場需求的快速增長，公司新一代高能量密度磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品銷量同比大幅提升，以及國際化戰(zhàn)略的落地。

參考資料：

[1]https://www.reuters.com/world/china/michigan-ag-asks-chinese-battery-maker-gotion-return-237-million-after-2026-01-30/

[2]https://www.mlive.com/news/grand-rapids/2026/01/michigan-demands-gotion-repay-237-million-for-halted-ev-battery-plant.html

[3]https://www.guancha.cn/qiche/2025_10_30_795048.shtml

[4]https://wallstreetcn.com/articles/3764605

[5]https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2026-01-27/doc-inhitxiv8167927.shtml

[6] https://xueqiu.com/4086763837/358845553

[7]https://stcn.com/article/detail/1450889.html

[8]https://finance.sina.com.cn/roll/2026-02-02/doc-inhkkqup1044521.shtml

[9]https://finance.sina.cn/stock/ggyj/2025-11-03/detail-infwcqvp0904642.d.html?vt=4&wm=1184?p

[10]https://www.eet-china.com/mp/a448528.html

[11]https://www.guancha.cn/GongSi/2025_12_08_799738.shtml

[12]https://stock.10jqka.com.cn/20260130/c674450011.shtml

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