中信里昂維持佑駕創(chuàng)新“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)

目標(biāo)價(jià)為23.00港元。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

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據(jù)IPO早知道消息，國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)中信里昂日前發(fā)布最新研究報(bào)告顯示，佑駕創(chuàng)新（2431.HK）目標(biāo)價(jià)為23.00港元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

中信里昂報(bào)告指出，基于佑駕創(chuàng)新在汽車前裝業(yè)務(wù)和國(guó)際市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，加之相關(guān)政策利好，其智能駕駛與智能座艙業(yè)務(wù)均有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。其無(wú)人物流業(yè)務(wù)將成為第二增長(zhǎng)引擎，推動(dòng)公司營(yíng)收進(jìn)一步增長(zhǎng)。公司管理層預(yù)測(cè)2026年無(wú)人物流車銷量將達(dá)到1萬(wàn)臺(tái)。

中信里昂認(rèn)為，無(wú)人物流車是L4級(jí)自動(dòng)駕駛的最佳實(shí)踐場(chǎng)景，其強(qiáng)大的商業(yè)屬性將推動(dòng)市場(chǎng)滲透率快速提升（當(dāng)前滲透率<2%），服務(wù)質(zhì)量將成為制勝關(guān)鍵。而且，無(wú)人物流行業(yè)有望在2025年價(jià)格戰(zhàn)之后實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，短期內(nèi)預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，佑駕創(chuàng)新可憑借產(chǎn)品實(shí)力脫穎而出——基于在無(wú)人小巴上積累的L4算法、L2+智能駕駛上積累的海量數(shù)據(jù)以及底盤控制經(jīng)驗(yàn)，佑駕創(chuàng)新的無(wú)人物流方案在市場(chǎng)上體現(xiàn)了相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力。該業(yè)務(wù)有望成為公司的第二增長(zhǎng)引擎。

作為行業(yè)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)L2+L4雙線并進(jìn)的稀缺標(biāo)的，佑駕創(chuàng)新前瞻布局“智能出行+智慧物流”雙賽道，既深耕L2級(jí)前裝量產(chǎn)業(yè)務(wù)，加速高階輔助駕駛上車，賦能更安全、更舒心的駕乘體驗(yàn)；同時(shí)也在全力推進(jìn)L4級(jí)無(wú)人車商業(yè)化落地，包括在深圳、長(zhǎng)沙、安徽等多個(gè)省市開(kāi)啟規(guī)?；桓?，并成功打通快遞物流、冷鏈生鮮、城市倉(cāng)配等多元化場(chǎng)景。

佑駕創(chuàng)新旗下最具爆發(fā)潛力的L4業(yè)務(wù)，小竹無(wú)人車在發(fā)布即交付的良好開(kāi)端之下，至今已手握數(shù)千臺(tái)訂單，近期更是斬獲海外客戶的青睞，即將向中東地區(qū)開(kāi)啟1000輛無(wú)人車交付。

除了上述業(yè)務(wù)，佑駕創(chuàng)新還將AI座艙明確提升為2026年公司戰(zhàn)略級(jí)方向，深化公司未來(lái)成長(zhǎng)性。此前，佑駕創(chuàng)新已于2025年慕尼黑車展期間推出重磅產(chǎn)品，智能座艙大模型管家BamBam，依托先進(jìn)的大模型技術(shù)實(shí)現(xiàn)主動(dòng)式AI服務(wù)，打破傳統(tǒng)座艙交互局限。

豐富的產(chǎn)品矩陣與強(qiáng)勁的產(chǎn)品實(shí)力進(jìn)一步反哺了業(yè)務(wù)版圖拓展。前裝業(yè)務(wù)作為佑駕創(chuàng)新的基本盤，截至2025年6月已為42家車企提供量產(chǎn)服務(wù)，而且這些經(jīng)歷正在不斷帶來(lái)復(fù)利。近期，公司官宣斬獲某知名車企超13億元全生命周期訂單，此外還與印度龍頭汽車零部件供應(yīng)商達(dá)成合作，積極探索業(yè)務(wù)出海及產(chǎn)品本地化。

在業(yè)務(wù)基本面持續(xù)向好的同時(shí)，佑駕創(chuàng)新近期也通過(guò)一系列真金白銀的資本舉措向市場(chǎng)傳遞信心，進(jìn)一步夯實(shí)長(zhǎng)期價(jià)值基石，包括2億元的股份回購(gòu)、董事長(zhǎng)及管理層和基石投資者增持、核心股東延長(zhǎng)限售期等動(dòng)作，形成全方位信心傳遞。

在2026開(kāi)年的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，中信里昂對(duì)佑駕創(chuàng)新未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ膱?jiān)定看好，不僅將強(qiáng)化公司在資本市場(chǎng)的關(guān)注度與認(rèn)可度，也將深化其行業(yè)影響力，為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展、供應(yīng)鏈合作等奠定良好基礎(chǔ)。

未來(lái)，佑駕創(chuàng)新將持續(xù)堅(jiān)守“創(chuàng)新”初心，推進(jìn)L2+L4雙線業(yè)務(wù)規(guī)模化與全球化，加速AI技術(shù)迭代與市場(chǎng)推廣，以扎實(shí)的業(yè)績(jī)回報(bào)投資者與客戶信任，力爭(zhēng)在全球智能駕駛產(chǎn)業(yè)浪潮中實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。