揚帆新材：2025年業績扭虧為盈，核心產品量價齊升成關鍵引擎

2025年，揚帆新材（300637.SZ）業績預計實現扭虧為盈。

近日，揚帆新材發布2025年業績預告，預計實現營業收入9.1億元至9.2億元；歸母凈利潤預計1300萬元至1900萬元，扣非歸母凈利潤預計1050萬元至1550萬元，兩大指標均實現同比扭虧。

此次業績預告所呈現的營收增長、盈利反彈雙重亮點，清晰釋放出公司經營大幅改善的強烈信號，也印證了其銷售策略調整的有效性，公司的業績迎來了關鍵拐點。

產品量價齊升，驅動業績回暖

從業績增長的核心驅動來看，光引發劑、中間體（巰基化合物及衍生品等）兩大核心產品的價穩量升，成為公司業績改善的重要引擎。這一表現既得益于下游行業的周期性復蘇，也離不開企業自身銷售策略的調整與優化。

具體來看，光引發劑產品主要應用于PCB、涂料等行業，上述行業的景氣度直接影響光引發劑的市場需求與產品價格。回顧2025年，國內PCB行業逐步擺脫此前的低迷態勢，隨著電子信息產業的持續復蘇，消費電子、新能源汽車等下游終端市場需求穩步提升，帶來PCB產業鏈的需求回暖。與此同時，涂料行業也呈現出復蘇跡象，環保型涂料的推廣應用進一步擴大了光引發劑的市場空間。在此背景下，揚帆新材的光引發劑產品需求持續增長，產品價格緩慢抬升，形成了“量價齊升”的良好發展態勢。

與此同時，揚帆新材加強了營銷團隊的建設，同時配合靈活的銷售策略，有效提升了產品的市場競爭力，推動光引發劑的市場份額穩中有增，銷售量較上年同期實現增長。以907為核心的光引發劑系列產品，是揚帆新材深耕該領域多年積淀的優勢品類，依托穩定的產品質量和完善的供應鏈體系，在行業復蘇周期中成功抓住市場機遇，成為公司業績改善的重要支撐。

中間體業務方面，揚帆新材的巰基化合物及衍生物等產品，下游市場主要覆蓋醫藥、農藥、染料等多個領域，其中農藥行業的復蘇成為該板塊增長的關鍵推手。2025年，國內農藥行業市場需求回暖，對相關中間體的采購需求有所提升，直接帶動其中間體產品銷量增長。

得益于光引發劑和中間體業務回暖，揚帆新材2025年營業收入預計達到9.1億元至9.2億元，較去年同期的7.31億元實現穩步增長；歸母凈利潤預計為1300萬元至1900萬元，較上年同期實現扭虧為盈，經營狀況迎來顯著改善。

技改發力提效，提升產能利用率

如果說下游行業復蘇是公司業績改善的外部驅動因素，那么通過技術改造提升產能利用率、實現降本增效，則是公司夯實內部經營基礎、推動業績拐點出現的核心內生動力。

揚帆新材在業績預告中明確指出，2025年公司持續推進技改調整工作，產能利用率得以穩步提升，這一舉措不僅有效攤銷了固定成本，更降低了單位產品成本，直接推動公司毛利率提升，為盈利水平的提高提供了重要保障。

對于化工企業而言，產能利用率的高低直接關系到企業的盈利水平和市場競爭力。為了進一步釋放產能潛力，揚帆新材對內蒙古生產基地和浙江生產基地實施了技改調整，并在去年上半年完成了相關工作。此外，揚帆新材根據市場實際需求情況以及未來市場走勢的預判，將原有產線調整為工藝相似但更有市場前景的產品產線。

在分析人士看來，技改工作的推進進一步提升了公司的生產效率和產品質量，增強了核心產品的市場競爭力，為公司后續業務拓展和市場份額提升奠定了堅實基礎。

隨著下游PCB、涂料、農藥等行業的持續復蘇，揚帆新材核心產品的市場需求有望保持穩定增長，而公司通過技改調整形成的產能優勢和成本優勢，將進一步轉化為企業的經營優勢。揚帆新材表示，公司將繼續采取有效措施，優化成本結構，提高運營效率，并積極探索新的市場機會。