絕味食品1月22日發布的業績預告猶如一顆驚雷

曾憑“跑馬圈地”創造萬店神話的絕味食品，在2025年迎來了上市八年的首次年度虧損。與2024年同期盈利2.27億元相比，公司業績經歷了戲劇性的由盈轉虧。

同時，絕味的門店規模在過去一年半里凈減少超4000家。

01 業績變臉

絕味食品2026年1月22日發布的業績預告猶如一顆驚雷。公司預計2025年度營收僅53億至55億元，同比下降12.09%至15.29%，而歸母凈利潤預計虧損1.6億至2.2億元。

這是絕味食品自2017年上市以來首次面臨年度虧損。

若扣除包括政府補助在內的非經常性損益，公司主業仍實現7000萬元至1億元的盈利，但這一數字也同比下滑了50.72%至65.51%。

從季度數據看，絕味食品的虧損主要集中在第四季度。公司2025年前三季度仍實現歸母凈利潤2.8億元，這意味著第四季度單季虧損高達4.4億至5億元。

02 擴張后遺癥

大規模閉店成為絕味困境的最直接體現。根據行業數據平臺統計，目前絕味全國門店約10713家，相較于2024年中期的14969家，一年半時間凈減少超4000家。

絕味自2024年年報起不再主動公布門店具體數量，這被外界解讀為其門店持續收縮的信號。

與此同時，絕味食品還面臨監管壓力。公司因2017年至2021年期間未確認約7億元加盟門店裝修業務收入，導致各年度報告少計營業收入，被實施其他風險警示，股票簡稱自2025年9月23日起變更為“ST絕味”。

這一事件不僅使公司被處以400萬元罰款，相關責任人也受到處罰，更嚴重打擊了投資者信心。

03 對手的盈利之路

當絕味陷入虧損泥潭時，鹵味賽道的其他玩家卻呈現不同景象?；蜕匣陀?月29日發布的業績預告顯示，公司預計2025年歸母凈利潤為7000萬元至9000萬元，同比增長73.57%至123.16%。

煌上煌將業績增長歸功于原材料價格處于低位時的戰略采購、經營費用控制能力增強以及成功并購福建立興食品帶來的收益。

周黑鴨雖尚未發布全年業績預告，但其中期報告已顯向好趨勢。2025年上半年，公司實現總收入12.23億元，凈利潤1.08億元，同比增長228%。

中金公司研報指出，周黑鴨在門店端聚焦提升單店質量，優化門店結構，同時拓展新興渠道，在商超、會員店等渠道優化產品矩陣。

04 戰略的十字路口

絕味食品在業績預告中將虧損歸因于消費行業的結構性調整壓力、營收下降、產能未充分釋放，以及投資虧損與營業外支出增加。

公司過去數年為構建“美食生態”投資了廖記棒棒雞、和府撈面等餐飲品牌，但這些投資反而拖累了業績。

行業專家認為，絕味的根本問題在于前期“重擴張、輕運營”的戰略后遺癥。當行業進入存量競爭階段，單純依靠門店數量擴張的粗放增長模式已觸及瓶頸。

相比之下，煌上煌與周黑鴨已轉向精細化運營?；蜕匣完P閉非核心區域門店，集中優勢資源；周黑鴨則拓展零售渠道，推動門店直播，強化私域營銷。

絕味食品位于湖南長沙的辦公大樓，外墻上的企業標志依然醒目，但公司內部正在進行艱難的戰略調整。有消息稱，絕味也開始通過數字化手段升級運營，部分地區在經營復盤時提到產品創新、會員外賣運營等精細化策略。

鹵味江湖的“冰火兩重天”不僅反映了企業間的競爭分化，更揭示了整個行業從規模擴張到精細化運營的時代轉型。