北京
文章轉載于新智元
還記得2022年嗎？Larry Ellison砸出283億美金收購Cerner時，F(xiàn)lag立得震天響。
建立國家級公共衛(wèi)生數(shù)據(jù)庫，是我們最重要的使命。
結果不到三年，Cerner就從「心頭好」變成了「抵債貨」。
甲骨文與OpenAI簽訂了一份價值3000億美元的合同，但代價是必須先墊付約1560億美元的硬件支出。
于是，甲骨文砍掉3萬個家庭的生計，并把剛買三年的Cerner送上拍賣臺抵債。
在1560億美金的算力黑洞面前，沒有功臣，只有籌碼。
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3萬員工殉葬，100億投名狀
2026年1月，投行TD Cowen的報告震動了硅谷。
甲骨文正在秘密執(zhí)行史上最狠組織清洗：裁掉20000至30000人。20%以上的勞動力，直接給AI野心挪窩。
甲骨文沒錢了嗎？不，他手里攥著5230億美金的待履行訂單，那是「幸福的煩惱」。
這份為期5年、價值3000億的合同，簡直是財務黑洞。
為了吞下這筆生意，甲骨文必須先墊付1560億美金的硬件支出。
300萬塊頂級GPU是什么概念？那是英偉達一年的產(chǎn)能。
錢從哪來？裁員。砍掉這3萬個崗位，每年能摳出100億美金自由現(xiàn)金流。
這些錢直接運往德州和威斯康星的數(shù)據(jù)中心工地，變成一顆顆發(fā)燙的顯卡。
OpenAI的交易正在從財務上生吞甲骨文。
而這家千億巨頭的現(xiàn)金流，已經(jīng)繃到了斷裂邊緣。
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信用崩了：甲骨文正在變成「大號P2P」
甲骨文的AI帝國，其實是建立在流沙之上。
為了供養(yǎng)這臺碎鈔機，公司正陷入2008年以來最恐怖的信用危機。
根據(jù)TD Cowen的監(jiān)測，甲骨文的5年期信用違約掉期（CDS）費率在過去數(shù)月內(nèi)飆升了三倍。
這意味著在華爾街眼中，甲骨文違約的風險正瘋狂試探「垃圾債」。
最致命的是，美國本土銀行開始拒絕為新的數(shù)據(jù)中心項目貸款。
背著1000億債務，自由現(xiàn)金流轉負，這在哪家銀行看來都是紅燈。
于是Larry Ellison玩起了先斬后奏這一套：
2025年9月，甲骨文利用OpenAI合同的利好消息，成功發(fā)行了180億美金的龐大債券。
隨后幾周，公司又被曝出需要額外借款250億-380億美金以填補基建空缺。
這種操作直接激怒了老債主。俄亥俄州木工養(yǎng)老金計劃已經(jīng)把甲骨文告上了法庭。理由很簡單：你隱瞞真實債務規(guī)模，拿我們的養(yǎng)老錢去賭顯卡，這叫詐騙。
甲骨文正在進行一場財務上的信息不對稱豪賭，它將算力增長的成本悄悄轉嫁給了債券持有人。—— 訴訟文件摘要（2026年1月14日，紐約州法院）
現(xiàn)在的甲骨文，被迫轉頭向亞洲找錢。
跨國融資的匯率利息，正在像水蛭一樣吸干AI生意的最后一絲利潤。
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賣兒賣女：Cerner成了「呼吸機備用電池」
AI算力就是個巨型碎鈔機，甲骨文的「多元化戰(zhàn)略」已經(jīng)徹底崩盤。
為了填補OpenAI那個1560億的資金窟窿，Larry Ellison準備賣掉最貴的資產(chǎn)：醫(yī)療巨頭Cerner。
當年全現(xiàn)金收購多豪橫，現(xiàn)在賣身回血就有多狼狽。
可悲的是，即便把Cerner整體賣掉，拿到的錢也只夠填補OpenAI項目不到20%的開支。
正如分析師所言：
Cerner曾是甲骨文通往未來的鑰匙，但現(xiàn)在它只是一個用來維持AI基建呼吸機的備用電源。
這種「賣兒賣女」的騰挪，暴露出甲骨文最極端的現(xiàn)狀：為了保住AI算力的入場券，他必須拆掉過去十年積累的所有基石。
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結算大改速：定金40%！
為了活下去，甲骨文正在暴力改寫云行業(yè)的規(guī)矩。
現(xiàn)在的甲骨文，要求部分客戶在簽合同時直接預付40%定金，把建機房的風險和利息，強行甩給下游客戶。
這在SaaS圈簡直是聞所未聞的「霸王條款」。
但即便如此，交付還是遲了。300萬顆GPU的部署速度，根本趕不上吹出去的牛逼。
已有傳聞稱，OpenAI已經(jīng)等不及了，正把部分訂單重新退回給微軟和亞馬遜。
這就是最諷刺的「回旋鏢」：為了AI瘋狂借貸、裁員，如果機建速度跑不贏債務利息，這5230億的訂單最后就是一紙空文。
Larry Ellison正在進行一場科技史上最高規(guī)格的債務置換。
他賭的是AI紅利能跑贏高利貸，賭的是通過祭天3萬員工換來的算力，能讓他成為AI時代的「國家電力公司」。
如果贏了，他是神；如果輸了，他就是商業(yè)史上最殘酷的教訓。
在算力的黑洞面前，巨頭與螻蟻并無區(qū)別。
參考資料：
https://www.theregister.com/2026/01/29/oracle_td_cowen_note/
https://hitconsultant.net/2026/01/30/tech-business-oracle-layoffs-cerner-sale-openai-financing-crisis/
https://mlq.ai/news/td-report-warns-oracle-could-eliminate-up-to-30000-positions-amid-ai-infrastructure-costs/
點個“愛心”，再走 吧
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