光模塊核心物料短缺將在2026年年中顯著緩解

C114訊 2月3日消息（水易）近日，光通信行業市場研究機構LightCounting在最新的市場報告中寫道，下圖展示了對用于AI集群的以太網光模塊（從100G起）以及CPO的銷售預測，并將其與非AI應用場景進行對比，預計該市場規模在2025年達到165億美元，并將在2026年增長至260億美元。這相當于2025年和2026年均實現60%的同比增長。

值得一提的是，Meta和微軟剛剛公布了最新季度財報，并上調了其2026年資本開支預期。他們的投入似乎“沒有上限”，但供應鏈短缺問題又為這種狂熱帶來了一絲理性。

2023至2025年間，多種AI基礎設施產品的銷售受到供應鏈短缺的制約。光模塊的出貨受限于VCSEL和InP激光器的供應不足。其中，VCSEL短缺問題在2024年年中已基本緩解，原因是英偉達逐步從SR8方案轉向DR8 800G光模塊。而InP激光芯片供應商在去年已大幅擴充產能，目前大部分新增產能或已完成生產認證。

LightCounting預計，整體短缺狀況將在2026年年中顯著緩解，這對客戶而言無疑是好消息，但對供應商而言卻是一把雙刃劍：他們可以交付更多產品，但歷史經驗表明，一旦短缺消失，需求往往會回落。

這一次會有所不同嗎？LightCounting并未預測市場將出現下行，但極有可能在2026年下半年出現一兩個季度的增速持平，待供應鏈重新達到供需平衡。“我們確實預計，2027至2031年期間市場增速將趨于溫和，前提是頭部云廠商最終回歸理性。”

作為對光模塊及CPO銷售預測的一項合理性檢驗，LightCounting關注了其與資本開支的相關性。Meta和甲骨文計劃在2026年將資本開支翻倍，其他公司尚未更新其2026年資本開支計劃，因此當前的假設可能偏保守。2027至2031年間，資本開支增速很可能會有所放緩。

根據當前的假設，北美五大云廠商在光通信產品上的投資將占其總資本開支的比重從2025年的2.7%上升至2026年的3.1%，并進一步增至2031年的4.1%。光連接支出占比的提升，可歸因于新應用場景的出現，例如Scale-up網絡，以及GPU帶寬在Scale-out和Scale-up互聯中的快速增長。此外，若CPO在Scale-up連接中的采用速度超過預期，則可能推動2028至2031年市場實現更強勁的增長。