萬豐股份3連板漲停！股價強勢背后兩大驅動因素曝光

2月2日，萬豐股份（603172.SH）再度一字漲停，成功走出3連板。今年以來，該股累計上漲58.99%，其股價的強勢表現引發市場廣泛關注。

值得關注的是，這波強勢上漲并非無跡可尋，其背后離不開兩大核心驅動力——該公司多措并舉推動業績明顯回暖，同時分散染料行業供需格局的持續向好，也為其提供了堅實的行業支撐。作為中高端分散染料龍頭，萬豐股份在深耕主業、強化技術優勢的同時，積極布局新材料賽道尋找新的業績增長極，有望迎來業績與估值修復的雙重機遇期。

多措并舉驅動業績回暖

近期，萬豐股份的股價呈現連續上漲態勢，從其披露的經營數據來看，這一走勢或與公司業績改善有關。根據公司披露，2025年前三季度，萬豐股份實現營收4.17億元，同比增長10.57%；歸母凈利潤為3725萬元，同比增長89.99%；扣非歸母凈利潤為3637萬元，同比增長89.96%，營收和利潤均實現顯著增長。

對于業績大幅增長的原因，萬豐股份在2025年半年報中做出了相關說明。據悉，該公司聚焦主業發展，一方面深耕國際化布局，優化全球市場結構，另一方面持續加碼研發投入，以技術創新驅動產品升級與成本優化，推動先進產能置換，多措并舉共同推動公司營收和利潤實現雙增長。

降本增效是萬豐股份業績提升的重要支撐之一。據了解，該公司積極推進降本增效相關工作，通過優化生產工藝流程、提升自動化水平，同時實施更為精細化的采購策略和供應鏈管理模式，有效控制了整體運營成本，進一步提升了運營效率。2025年上半年數據顯示，萬豐股份整體毛利率有所提升，存貨周轉率、應收賬款周轉率，以及經營活動產生的現金流量凈額較上年同期實現增長。這體現出公司在庫存管理及客戶信用管理方面的成效，也加速了資金回籠速度，為其持續投入和發展奠定了基礎。

在國際市場方面，萬豐股份抓住了紡服行業全球供應鏈調整的契機，重點開拓東南亞和新興經濟體客戶群，持續優化出口區域結構。為更好適配市場需求，該公司深入調研不同區域市場對分散染料的差異化需求，不斷調整產品應用方案，使產品更加契合當地客戶的具體需求。同時，美國關稅政策對下游客戶帶來的普遍性壓力，為其產品創造了相對有利的競爭窗口。

需要說明的是，萬豐股份此前三年業績表現較為疲軟，整體呈現波動下滑的趨勢。2022年至2024年，萬豐股份實現營收分別為5.45億元、5.04億元、5.35億元，營收規模略有起伏；歸母凈利潤則是連續下滑，分別為6762萬元、4045萬元、3833萬元，較2022年高點已接近腰斬。

行業格局迎改善，布局新材料賽道尋突破

在行業發展進程中，市場供需格局變化與產品價格波動，始終是影響相關企業經營業績的核心變量。近期，分散染料市場持續回暖，業內分析認為，這一行業利好或許也是萬分股份股價持續上漲的重要驅動之一。

公開數據顯示，分散染料核心中間體還原物的價格呈現上漲態勢。該產品價格從去年的2.5萬元/噸攀升至3.8萬元/噸，漲幅超50%。據悉，還原物作為分散染料生產的關鍵原料，歷史價格彈性較高，過往最高價格曾突破10萬元/噸。

對于還原物及分散染料的后續價格走勢，多家券商機構給出了樂觀的預判。中信證券在最新發布的研報中指出，還原物供給高度集中，看好未來漲價的持續性。還原物漲價或將推動染料繼續漲價，并從中長期加速行業集中度提升?？申P注有核心中間體還原物配套的一體化龍頭企業。

國投證券也表達了相似觀點，該機構認為，分散染料中間體還原物的格局改善以及價格上漲有望帶動分散染料價格向上。長期來看，在“雙碳”目標與環保政策的雙重牽引下，染料行業格局改善的趨勢將持續，有望催生潛在的長牛行情。

萬豐股份是中高端分散染料龍頭企業之一，在行業回暖的過程中或更具競爭優勢。該公司的產品以中高端分散染料為主，主要用于滌綸及其混紡物的染色和印花，經分散染料印染加工的化纖紡織品，耐洗牢度優良，用途廣泛。目前，該公司的產品已應用于安踏、李寧、耐克等國際知名品牌。

在穩固現有業務的同時，萬豐股份正積極布局新材料賽道，構建未來競爭力。該公司依托自身在連續硫化反應等關鍵領域積累的技術優勢和量產經驗，與浙江大學紹興研究院達成深度合作，聯合成立了“浙江大學紹興研究院－萬豐股份聯合研發中心”，并啟動“高性能聚酰亞胺材料及石墨烯增強聚酰亞胺材料的開發”項目。萬豐股份表示，該中心的成立標志著公司正在向新材料領域進軍，旨在突破“卡脖子”技術，力爭培育新的業績增長極。