A股：無(wú)需等周二開(kāi)盤(pán)了，市場(chǎng)已清晰，明天行情已可預(yù)見(jiàn)！

春節(jié)長(zhǎng)假臨近，A股正站在重要關(guān)口。滬指在4000點(diǎn)至4200點(diǎn)區(qū)間已盤(pán)整多時(shí)，4000點(diǎn)作為強(qiáng)支撐始終未被有效擊穿。但這種橫盤(pán)格局若能在2月延續(xù)，將為3月行情積蓄動(dòng)能，反之，若失守4000點(diǎn)，則后續(xù)反彈將面臨更大阻力。

尤其是，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的結(jié)構(gòu)性特征，即便部分個(gè)股持續(xù)回調(diào)、某些板塊陷入休整，總有另一些板塊刷新階段高點(diǎn)。這種輪動(dòng)上漲的模式，與單邊下跌有著本質(zhì)區(qū)別，讓短線的行情有許多的不確定性。

牡丹認(rèn)為，無(wú)需等周二開(kāi)盤(pán)了，市場(chǎng)已清晰，明天行情已可預(yù)見(jiàn)！

關(guān)注點(diǎn)一：年報(bào)預(yù)告暴露業(yè)績(jī)分化

截至目前，2025年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露結(jié)束，近3000家公司完成公告。但數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，預(yù)喜企業(yè)僅占約35%左右，近1900家公司業(yè)績(jī)承壓，約45家存在被"ST"風(fēng)險(xiǎn)。

這種基本面差異將深刻影響2月走勢(shì)。一方面，春節(jié)因素疊加年報(bào)窗口期尾聲，市場(chǎng)交投活躍度可能下滑，另一方面，只要兩市成交額能穩(wěn)定在2萬(wàn)億上方，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)就不會(huì)缺席，但全面普漲難度較大。

更需留意的是，退市風(fēng)險(xiǎn)警示名單逐步明朗，近期每日跌停個(gè)股維持在20至30家水平，短線操作的風(fēng)險(xiǎn)收益比正在惡化。這意味著2月將是機(jī)會(huì)與陷阱并存的時(shí)間段。

關(guān)注點(diǎn)二：機(jī)構(gòu)視角維持積極

梳理十大券商策略觀點(diǎn)，分歧中見(jiàn)共識(shí)，有機(jī)構(gòu)建議聚焦基本面扎實(shí)的防御板塊，也有機(jī)構(gòu)看好周期與科技的輪動(dòng)表現(xiàn)，認(rèn)為大級(jí)別行情尚處初期階段。

多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)2月不悲觀。這反映出專業(yè)投資者仍認(rèn)可當(dāng)前的市場(chǎng)邏輯，板塊輪動(dòng)未完，高景氣賽道在業(yè)績(jī)預(yù)告披露后有望獲得資金重新定價(jià)。

但技術(shù)面上，4000點(diǎn)是多頭必須守住的防線。只要該位置不破，高位震蕩格局就將延續(xù)。雖然滬指在4100點(diǎn)一線反復(fù)拉鋸，但并未出現(xiàn)放量破位，流動(dòng)性環(huán)境依然寬松，創(chuàng)業(yè)板也保持著強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)。

展望2月，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的方向可能獲得更多青睞。預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)分化格局，大盤(pán)維持區(qū)間震蕩，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)活躍。具體節(jié)奏上，滬指小幅回調(diào)后仍有反彈動(dòng)力，即便下探4000點(diǎn)附近，也大概率能吸引買(mǎi)盤(pán)介入。

中期視角下，當(dāng)前位置更可能是上漲中繼。若2月以橫盤(pán)或溫和調(diào)整的方式完成蓄勢(shì)，3月創(chuàng)出新高的概率將顯著提升。市場(chǎng)已清晰，明天行情已可預(yù)見(jiàn)，三大股指有希望繼續(xù)維持震蕩的趨勢(shì)波動(dòng)。

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