1月30日 | 靠不上美國，離不開中國：印經濟怎么辦？

2026年1月30日 總第1174期

值日編輯：毛綠萱 朱依林

審核：毛雅欣 張謙和 王澤媛 關云逸

執行主編：陳卓

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2025年印度對華貿易出口數據。圖源：今日印度

彭博社1月28日報道，印度政企界正在形成共識：若無法獲得來自中國的進口、資本與技術支持，印經濟將難以在全球競爭中真正立足。隨著中印關系轉圜回暖，印正重新評估中國作為經濟與供應鏈伙伴的戰略價值，并開始逐步放寬中資準入限制，允許其重返部分行業，甚至參與政府采購項目。印對華態度轉向并非源于邊境矛盾取得實質性突破，而更多出于對經濟現實的調整：印已喪失若干戰略優勢。在美方持續加征關稅、政策不確定性上升的背景下，印對美出口受挫，而中國則成為印第一大貿易伙伴，僅2025年12月對華出口就猛增67%。當前，印企最迫切的需求是將中國納入關鍵供應鏈環節。由于此前印對華制裁，加之中國收緊稀土磁鐵出口，印服裝、工程、電子等多個行業因缺乏必要原料與設備而產能受限。此外，印國內基礎設施建設與國有項目也普遍出現成本超支與工期延誤。然而，印戰略界正試圖重塑敘事框架，以對抗數年來首次占據上風的“增長優先”派，而一旦限制放寬、合作帶來可見紅利，這一努力將更難實現。值得注意的是，印私企僅將中國視為原材料來源而非商品出口地，兩國深度融合終究存在邊界。整體看來，此次關系緩和仍具高度脆弱性，若邊境局勢再度緊張，緩和進程恐將迅速逆轉。

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中巴官員在巴基斯坦伊斯蘭堡出席巴中電子挖礦平臺正式啟動儀式并合影留念。圖源：《黎明報》

《阿拉伯新聞》《黎明報》1月29日報道，巴基斯坦與中國1月28日啟動“電子礦業平臺”（E-Mining Platform）并簽署多項諒解備忘錄。“電子礦業平臺”旨在加強中巴企業間信息共享和項目互聯互通，有望提升巴礦業部門透明度、效率與協作。此外，雙方還共同簽署了推動中巴企業開展數字化跨境工業貿易合作的框架協議，以及技術合作和聯合開采的諒解備忘錄。巴擁有豐富的銅、金、煤炭等關鍵礦產，但受限于監管不確定性、基礎設施薄弱、安全風險高及下游加工能力不足，許多資源尚未開發。歷屆巴政府均將采礦業視為推動長期增長與擴大外匯收入的潛在引擎。位于俾路支省的賽因達克（Saindak）銅金礦和杜達爾（Duddar）鉛鋅礦已成為中巴礦業合作的典范，而同屬俾路支省的雷科迪克（Reko Diq）銅金礦則被視為吸引外資、重建投資者信心的核心項目，但此前因法律糾紛一度擱置。當前，巴正積極引入外資，以從初級開采向增值開采、加工和出口導向型轉型，謀求在全球關鍵礦產供應鏈中占據一席之地，而中企則在礦產價值鏈各環節尋求合作機遇。

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圖源：《每日星報》

“Apparelresources”網站1月28日報道，孟加拉國擬在吉大港安瓦拉（Anwara）設立首個自由貿易區（FTZ），以促進出口、強化供應鏈并吸引外資。據規劃，該自貿區占地約 3640畝-3950畝，將作為離岸海關轄區運作，貨物可在免征關稅的情況下實現進口、儲存、加工和再出口。此外，自貿區還將配套一系列基礎設施項目，包括啟動深水港運營、加速液化天然氣與液化石油氣以緩解能源緊張以及建立魚類加工中心，推動區域經濟多元化。分析指出，擬建自貿區有望顯著縮短出口導向型產業，特別是紡織和服裝行業產品的上市周期，制造商可提前在園區內儲備關鍵原材料，靈活實現按需生產或轉售他地。宏觀來看，此舉契合孟在全球經濟不確定性上升、國際投資競爭加劇背景下推進貿易和工業基礎設施現代化、提升國家競爭力的整體戰略。項目將由下屆政府主導推進，一經批準，初期建設目標有望于2026年底前實現。

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圖源：iStock

《印度經濟時報》1月26日報道，印企業家指出，美印貿易協議停滯，實為印“去美元化”觸發貨幣主權之爭。2026年初美印貿易協議陷入停滯，美國商務部長霍華德?盧特尼克（Howard Lutnick）將原因歸于莫迪未致電特朗普，但這一說法實則掩蓋了雙方圍繞金融主權的深層博弈。文章認為，核心癥結在于印度推進的“石油盧比”體系沖擊美元霸權。印度2025年來已逐步構建替代性金融結算體系，具體舉措有三項：一是2025年8月印央行政策調整，允許俄羅斯將石油出口收入投資印度國債，破解“盧比陷阱”；二是與阿聯酋建立本幣結算機制，完成原油貿易盧比支付；三是印度作為2026年金磚國家峰會主辦國，推動建立“金磚橋”（BRICS Bridge）多邊數字貨幣（CBDC）支付體系，打造可繞開美元的跨境結算網絡。文章指出，美國將印度構建替代性金融體系的行為視為“貨幣叛亂”，進而對印度部分商品加征高達50%懲罰性關稅。此次僵局已超越傳統貿易爭端，觸及金融主權根本，標志著美印矛盾性質轉變，或預示全球金融秩序調整。

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圖源：網絡

據NDTV 1月28日報道，印無意重新加入《區域全面經濟伙伴關系協定》（RCEP）。印政府消息人士稱，印度目前“未積極考慮”重新加入RCEP，并形容談判桌上“無任何談判籌碼”。另一位官員直言，RCEP實質是“一條通往中國的經貿渠道”。印認為，RCEP以中國為中心，加入其中可能削弱印保護敏感產業的能力。與此形成鮮明對比的是，印正加速推進與歐盟、英國及歐洲自由貿易聯盟等西方伙伴的雙邊貿易談判。同時，印已與除中國外大多數RCEP成員國建立或正在商談雙邊貿易安排，希望以此繞開RCEP同時，實現市場準入目標。當提到其他區域框架時，印官員們暗示，印正針對不同貿易伙伴逐一做出選擇。由此可見，比起雙邊貿易合作，印度對待多邊貿易協定更為審慎克制。這一態度之所以產生，是因為印度將當前全球貿易態勢視為后疫情時代供應鏈重組與“去風險化”進程的一部分。其政策強調通過適度、有保護的漸進式開放，如在與歐盟協議中對敏感領域采用分階段降稅、配額和關稅配額等措施，維護經濟主權與產業安全，同時避免加深對單一地理方向的依賴。從這個角度出發，印度對RCEP態度與其整體貿易政策方向一致，即優先考慮雙邊合作而非加入集團，堅持適度開放而非全面自由化，尤其警惕涉華經貿安排。

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圖源：彭博社

英《金融時報》1月25日報道，哈西娜政府時期簽訂的多項電力合同定價虛高，損害孟工業競爭力。受政府委托，孟國家審查委員會1月25日發布報告指出，前總理哈西娜任內簽訂的多項非競爭性長期電力合同，存在嚴重“定價過高”問題，每年給國家帶來數十億美元額外成本。報告認為，高價合同并非決策失誤，而是政客、官僚與企業“系統性勾結”進行“租金榨取”的結果。報告將孟與印度阿達尼集團的燃煤電廠進口協議視為典型案例，認為其電價高出合理基準約50%，且孟方需要承擔幾乎所有風險。報告還列舉多個“嚴重異?！表椖?，涉及峰會集團（Summit Group）、S Alam集團（S Alam Group）、印度信實電力（Reliance Power）與日本能源集團杰拉（Jera）在內多家企業。阿達尼集團與峰會集團否認指控，強調其價格具有競爭力且運營合規，其余企業尚未回應。高價購電合同導致孟國有電力唯一買家——孟加拉國電力發展委員會（Bangladesh Power Development Board）年虧損超41億美元（$4.1bn），所需年度政府補貼高達50億美元。報告警告，若不調整合同價格，面向工業和居民用戶的電價將不得不上漲86%，直接沖擊占該國出口80%、雇傭400萬人的服裝制造業，可能引發“去工業化”風險。值得注意的是，報告發布于孟大選前夕，電力腐敗問題正成為各競選陣營展現改革決心、爭取選民支持的核心焦點。

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2022年各邦經濟中農業、工業、服務業占比 圖源：Data For India

Data For India 2025年7月發表題為《印度各邦經濟狀況》的評論文章認為，印已成為世界第五大經濟體，但其經濟活動并非均勻分布，印各邦在相對富裕程度、經濟發展軌跡、產業構成等多方面仍存在顯著差異。作者阿比謝克·瓦格馬爾（Abhishek Waghmare）是Data For India研究員兼專欄作家。

在經濟規模與相對富裕程度方面，印經濟產出主要集中于南部和西部各邦，這些地區以全國三分之一的人口貢獻了過半的經濟產出。其中，馬哈拉施特拉邦經濟總量最大。2023-24財年，馬邦生產總值（NSDP）總收入達35萬億盧比（Rs 35 trillion ），經濟規模與南非相當。緊隨其后的古吉拉特邦、泰米爾納德邦、卡納塔克邦和北方邦經濟規模均接近25萬億盧比（Rs 25 trillion），與葡萄牙相當。

然而，邦生產總值高未必等同于富裕，人均收入是衡量相對富裕程度更準確的指標。在主要大邦中，卡納塔克邦、特倫甘納邦和泰米爾納德邦人均收入最高，均超30萬盧比（Rs 300,000），僅為南非人均收入的一半。而比哈爾邦作為最貧窮的大邦，人均收入甚至低于索馬里。

經濟增長情況方面，印所有邦經濟均在持續增長，但增長速度存在顯著差異。其中，較富裕的邦增長更快，在全國經濟總量中的份額不斷增加；而較貧困的邦增長較慢，所占份額日益萎縮，導致印各邦貧富差距不斷擴大。地區層面，印南部各邦自1985年來對國家經濟貢獻份額從23%上升至31%，而人口規模相當的東部各邦份額則從18%降至13%。此外，富裕邦較貧窮邦人口增長更緩慢，致富裕邦人均收入持續上漲，進一步拉大各邦貧富差距。

經濟結構方面，印整體經濟結構已從農業轉向服務業主導。2024-25財年，印服務業占GDP比重達55%。印多邦均呈現這一趨勢，而最富裕的邦通常是農業占其經濟份額最小的邦。其中，喀拉拉邦和卡納塔克邦的服務業占比均超60%。然而，各邦產業結構也存在顯著特色。富邦中，古吉拉特邦制造業經濟貢獻遠超服務業，而旁遮普邦則主要依賴農業。

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本期編輯：鄧徐勤偉

本期審核：單敏敏 江怡

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