金銀價格為何暴跌？異常波動的原因指向特朗普指定美聯(lián)儲的候選人

據(jù)印媒報道，在異常波動的交易時段中，黃金和白銀價格遭遇殘酷拋售——突然下跌的原因是什么？

周五，黃金和白銀期貨價格大幅下跌，因交易員在周四創(chuàng)紀(jì)錄的上漲后鎖定利潤。印度多種商品交易所的黃金和白銀期貨在周五交易時段均以大幅下跌收盤，從本周早些時候推動兩種金屬創(chuàng)下歷史新高的強勁漲勢中大幅回落。

全球市場的看跌情緒和走強的美元也影響了市場情緒。這是過去幾個月期貨交易中黃金和白銀價格最劇烈的單日跌幅之一。黃金和白銀交易所交易基金在國內(nèi)市場也下跌了高達(dá)20%。

2026年2月5日到期的黃金期貨價格下跌高達(dá)11000盧比，跌幅6.5%，結(jié)算價報每10克159984盧比。2026年3月5日交割的白銀合約跌幅更為陡峭，暴跌68000盧比，跌幅16.6%，至每公斤334503盧比——跌破每公斤3.5萬盧比大關(guān)。

這一戲劇性轉(zhuǎn)變發(fā)生在這兩種金屬前一日均創(chuàng)下歷史新高之后。白銀曾觸及每公斤420048盧比的峰值，隨后結(jié)算走低，而黃金曾觸及每10克180779盧比。回調(diào)在國際市場上尤為明顯，紐約商品交易所黃金期貨下跌2.2%，至每盎司5236.74美元。

Motilal Oswal金融服務(wù)有限公司的馬納夫·莫迪援引印度報業(yè)托拉斯的報道表示：“在創(chuàng)下歷史新高后，黃金和白銀價格下跌，因美元反彈引發(fā)了激進(jìn)的獲利了結(jié)。”美元指數(shù)從近期低點96反彈，而美元/印度盧比匯率則創(chuàng)下歷史新高。

世界黃金理事會對印度未來的黃金進(jìn)口表示擔(dān)憂。由于價格創(chuàng)歷史新高，他們預(yù)計這個世界第二大消費國的珠寶需求將下降。該理事會還指出，盡管強勁的投資興趣幫助抵消了央行購買量的減少，但2025年第四季度央行的購買速度有所放緩。

盡管目前有所下跌，但黃金仍有望實現(xiàn)自20世紀(jì)80年代以來的最佳月度表現(xiàn)。白銀的表現(xiàn)也依然令人印象深刻，1月份潛在漲幅超過50%，這是有史以來最強勁的月度表現(xiàn)。市場專家吉加爾·特里維迪將此歸因于“美元疲軟和美國貨幣政策前景的變化”。

展望未來，交易員正將注意力轉(zhuǎn)向即將公布的美國生產(chǎn)者價格指數(shù)數(shù)據(jù)，這將為貨幣政策方向提供新的線索。近期的價格走勢突顯了經(jīng)濟不確定性和地緣政治緊張局勢對貴金屬市場的持續(xù)影響。

黃金和白銀交易所交易基金周五也暴跌了高達(dá)14%，因投資者在貴金屬從歷史高位大幅回落后急于獲利了結(jié)，這引發(fā)了關(guān)于此次回調(diào)是提供了買入機會還是標(biāo)志著強勁漲勢結(jié)束的辯論。

此次下跌發(fā)生在1月份大漲之后，當(dāng)時白銀飆升56%，有望創(chuàng)下有記錄以來最強勁的月度表現(xiàn)，而黃金則錄得自1980年1月以來最大的月度漲幅，以美元計價上漲超過20%。

以白銀為重點的ETF領(lǐng)跌。Zerodha白銀ETF和SBI白銀ETF下跌14%，而Nippon印度白銀ETF下跌14%，Kotak白銀ETF下跌12%。黃金ETF也出現(xiàn)下滑，Nippon印度黃金ETF下跌10%，ICICI保誠黃金ETF下跌6%。ICICI保誠白銀ETF下跌7%。

國內(nèi)市場的拋售與全球市場走勢一致，現(xiàn)貨白銀下跌5.7%，至每盎司109.55美元，此前一天曾觸及每盎司121.64美元的歷史高點。現(xiàn)貨黃金下跌3.9%，至每盎司5，183.21美元，較周四每盎司5，594.82美元的峰值一度下跌5%。

KCM首席交易分析師蒂姆·沃特雷援引媒體的報道表示：“因此，一個可能不那么鴿派的美聯(lián)儲主席人選、美元的反彈，以及黃金因超買狀況而讓步，共同導(dǎo)致了這種貴金屬價格的下跌。”

對美聯(lián)儲可能更加鷹派的預(yù)期令那些押注寬松貨幣政策的投資者感到不安。Prithvi Finmart的馬諾杰·庫馬爾·賈因表示：“黃金和白銀顯示出非常高的波動性，價格在大量獲利了結(jié)中從歷史高位回落；避險買盤可能支撐價格。”

賈因指出，這兩種金屬在全球和國內(nèi)期貨市場前一交易日均收高，隨后在早盤交易中飆升至新的紀(jì)錄，但在高位面臨強烈的獲利了結(jié)壓力。

盡管出現(xiàn)拋售，但更廣泛的趨勢依然強勁。白銀有望連續(xù)第九個月上漲，而黃金則有望連續(xù)第六個月上漲。Indusind Securities的高級研究分析師吉加爾·特里維迪表示：“白銀下跌約4%，至每盎司110美元附近，從歷史高位回落，因投資者在創(chuàng)紀(jì)錄的漲勢后鎖定利潤，同時美元反彈也給該金屬帶來壓力。”“盡管出現(xiàn)回調(diào)，但白銀在1月份仍有望上漲超過50%，創(chuàng)下有記錄以來最佳月度表現(xiàn)，并將連勝紀(jì)錄延長至連續(xù)九個月，”他補充道。

持續(xù)的的地緣政治和經(jīng)濟不確定性、強勁的避險需求以及美元走弱支撐了此輪漲勢。特里維迪補充說，“白銀的飆升還受到實物市場供應(yīng)緊張的支持，投資和工業(yè)需求均創(chuàng)下歷史新高。”

全球資本市場平臺The Kobeissi Letter上的一篇行業(yè)評論引發(fā)了廣泛傳播，該評論指出黃金的波動性已達(dá)到“2008年危機水平”。該評論在社交平臺上寫道：“這絕對是瘋狂的：黃金剛剛錄得了其歷史上最大的單日市值波動，達(dá)到5.5萬億美元。在美東時間上午9：30至10：25之間，黃金市值損失了-3.2萬億美元，即每分鐘-580億美元。然后，在美東時間上午10：25至下午4：00之間，黃金市值回升了+2.3萬億美元。這相當(dāng)于比特幣市值在6.5小時內(nèi)波動的3倍多，或者說每小時約8500億美元。”

該評論進(jìn)一步闡述了其意義：“我們正在見證有史以來最具歷史性的交易機會之一。黃金的波動性已高于2008年水平。”

對黃金和白銀今年的展望都指向強勁的長期支撐，但波動性將加劇。據(jù)報道，瑞銀、德意志銀行和法國興業(yè)銀行等主要銀行仍然看好黃金，理由是避險需求、地緣政治緊張局勢和投資組合多元化。對白銀的預(yù)測則存在更多分歧。一些人，如花旗集團，認(rèn)為結(jié)構(gòu)性需求和供應(yīng)赤字將推動銀價大幅上漲，而摩根大通策略師馬爾科·科拉諾維奇則警告稱，如果投機性頭寸平倉，價格可能會大幅回調(diào)。

對于這兩種金屬，分析師一致認(rèn)為，價格波動仍將是一個決定性特征，其形態(tài)將受到宏觀經(jīng)濟不確定性、貨幣政策、流動性狀況和投資者頭寸變化的影響。