黃金白銀的“黑色星期五”，多頭被打爆

【本文僅在今日頭條發布，謝絕轉載】

作者|深水財經社 烏海

1月29日夜里全球黃金白銀暴跌竟然只是開胃菜，沒想到真正的暴風雨埋伏在后面。

“前一天還在狂歡創歷史新高，后一天就被按在地板上摩擦。”1月30日，全球貴金屬市場上演了一場載入史冊的“黑色星期五”，黃金、白銀從巔峰斷崖式跳水，創下數十年最大單日跌幅，無數加杠桿追漲的投資者一夜爆倉，曾經狂熱的多頭陣營徹底被打散，

這場暴跌也暴露了貴金屬市場的極度脆弱性，擁擠的多頭頭寸、創紀錄的看漲期權購買量以及極端的杠桿水平，令市場處于隨時可能觸發“伽馬擠壓”的狀態。

特朗普提名凱文·沃什出任美聯儲主席的消息，成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

這場史詩級暴跌也讓市場開始拷問：貴金屬牛市是否已然終結？

驚魂24小時：金銀暴跌創紀錄，全球市場連鎖震動

1月29日周四，現貨黃金一度觸及5598.75美元/盎司的歷史峰值，現貨白銀更飆至121.654美元/盎司，創下歷史新高，彼時市場多頭情緒亢奮，散戶與機構紛紛加杠桿跟風，誰也沒能預料到，一場暴跌已在深夜醞釀。

1月30日亞市早盤，特朗普將提名前美聯儲理事凱文·沃什出任美聯儲主席的消息率先傳開，原本延續漲勢的金銀瞬間變臉，由漲轉跌并快速下探，一場拋售狂潮就此拉開序幕。

現貨黃金成為重災區之一，歐股交易時段便率先跌破5000美元/盎司的關鍵心理關口，隨后跌幅持續擴大，美股午盤更是加速跳水，盤中最低觸及4682美元/盎司，日內最大跌幅達12.92%，這一跌幅創下1980年1月以來四十余年的最高紀錄，遠超2008年全球金融危機期間的單日跌幅，堪稱“世紀級”回調。

截至當日收盤，倫敦金現報4880.034美元/盎司，單日跌幅收窄至9.25%，一周漲幅全部回吐，1月累計漲幅也縮窄至13.01%。

期貨市場同步崩盤，COMEX黃金期貨4月合約一度跌至4700美元/盎司關口，日內最大跌幅超10%，最終收跌8.35%，報4907.5美元/盎司，1月累計漲幅縮窄至12.28%。

相較于黃金，白銀的跌勢更為慘烈，因市場體量更小、流動性不足，成為此次暴跌中“最慘品種”。

1月29日剛創下121.654美元/盎司的歷史高位，1月30日便直線崩盤，歐股時段跌破100美元/盎司關口，美股盤中最低下探至74.28美元/盎司，日內最大跌幅達35.89%，創下1980年3月以來的最大單日跌幅，刷新歷史紀錄。

截至收盤，倫敦銀現報85.259美元/盎司，單日跌幅26.42%，1月累計漲幅收窄至19.12%；COMEX白銀期貨3月合約收跌27.18%，報85.25美元/盎司，1月累計漲幅縮窄至20.75%。

這場暴跌的連鎖反應迅速席卷全球。國內市場同步跟跌，上海黃金交易所黃金T+D單日下跌9.47%，報1070元/克；白銀T+D暴跌19.00%，報23420元/千克，單日資金凈流出達128.7億元。

A股貴金屬板塊遭遇“跌停潮”，山東黃金、紫金礦業等龍頭股全線重挫。美股市場上，巴里克黃金、盎格魯黃金等金礦巨頭股價跌幅均超10%，礦業板塊成為領跌主力。

與此同時，美元指數大幅反彈，ICE美元指數漲破97.1152，日內漲近0.99%，創下去年7月以來的半年最佳單日表現，進一步壓制了貴金屬價格。

沃什提名為何壓垮黃金

很多人奇怪，一向力主貨幣寬松的特朗普選擇“志同道合”的凱文沃什當美聯儲主席，為什么反而成為引爆行情的核心導火索？

作為長期被市場貼上“堅定通脹鷹派”標簽的前美聯儲理事，沃什的提名直接改變了市場對美聯儲政策的判斷。

盡管沃什近年曾公開支持降息，以迎合特朗普的寬松訴求，但華爾街機構普遍認為，這只是戰術妥協，其鷹派底色未變。

德國商業銀行分析師Thu Lan Nguyen直言，市場一致認為沃什比哈塞特等其他候選人更為鷹派，其執掌美聯儲后，大概率不會推出激進的降息政策，甚至可能延續“高利率維持更久”的政策，大幅降低2026年降息概率，這與此前市場押注的“寬松周期”形成鮮明反差。

黃金、白銀作為典型的非生息資產，其價格核心支撐來自“低利率、弱美元”環境，沃什提名消息公布后，持有貴金屬的機會成本大幅上升，資金開始大規模從貴金屬市場撤離，轉向美債等生息資產。

更深層次的影響在于，沃什的提名緩解了市場對美聯儲獨立性喪失的擔憂，徹底瓦解了此前支撐金銀上漲的“避險邏輯”。

ING外匯策略師Francesco Pesole表示，沃什的選擇對美元是重大利好，消除了市場對美聯儲推出更鴿派貨幣政策的擔憂，成為美元反彈、金銀下跌的重要推手。

市場自身的脆弱性則放大了跌幅，成為暴跌的重要推手。

CFTC持倉數據顯示，白銀非商業持倉的凈多頭頭寸曾達到史無前例的26萬張合約，黃金市場也出現創紀錄的看漲期權購買量，多頭布局極度擁擠。

這種極度狂熱的市場情緒，讓金銀價格早已岌岌可危，只需一個微小的觸發因素，就會引發連鎖式拋售。

多頭驚魂：爆倉潮席卷市場，追漲者損失慘重

這場突如其來的暴跌，直接打爆了大量多頭，尤其是加杠桿追漲的投資者，一夜之間淪為“韭菜”，損失慘重。

近期全球主要交易所紛紛上調金銀交易保證金比例，高杠桿交易者資金壓力劇增，此次金價跌破5400美元/盎司、銀價跌破100美元/盎司關鍵支撐位后，大量杠桿賬戶觸發止損線，進一步加劇了拋壓。

同時，程序化交易的自動止損指令被觸發，流動性瞬間枯竭，讓跌幅持續擴大，最終演變為史詩級崩盤。

對于加杠桿的投資者而言，此次暴跌更是“滅頂之災”——以白銀為例，若投資者以10倍杠桿買入，當銀價單日下跌10%時就會被強制平倉，而此次白銀最大單日跌幅超35%，意味著即便只加5倍杠桿，也會被徹底打爆，本金全部虧光，甚至可能面臨穿倉風險，背負額外債務。

對于那些追漲現貨金銀的投資者而言，此次暴跌同樣帶來沉重打擊。不少投資者在1月29日金銀創歷史新高時跟風買入，試圖賺取短期差價，卻沒想到遭遇“斷崖式”下跌，短短一天內就虧損超20%，部分高位追漲白銀的投資者，虧損幅度甚至超過40%，本金大幅縮水。

有投資者感嘆，“我感覺被做局了，怎么我一入場就大跌？”

黃金牛市會終結嗎？

經歷這場史詩級暴跌后，市場最關心的問題是：持續已久的貴金屬牛市，是否已經正式終結？對此，機構觀點分歧加劇，樂觀者認為只是牛市中的深度回調，悲觀者則認為牛市已然見頂。

悲觀派認為，美聯儲政策預期的逆轉，徹底打破了支撐金銀上漲的核心邏輯，牛市已經終結。

他們表示，沃什的鷹派立場將推動美聯儲維持高利率、加速縮表，美元強勢周期或將延續，這對貴金屬形成長期壓制。部分投行分析師指出，黃金此輪上漲已充分定價降息預期，當前回調并非技術性修正，而是趨勢反轉的信號，貴金屬將進入長期下跌通道。

樂觀派則認為，此次暴跌只是牛市中的深度回調，長期上漲邏輯并未改變。2026年緊張的地緣政治局勢或將再度成為左右黃金走勢的關鍵因素，有望繼續支撐各央行購金需求維持高位、黃金ETF持續強勁流入，以及金條金幣投資需求保持穩健。

對于貴金屬后市而言，美聯儲政策走向將成為核心變量，沃什若順利履職，其“縮表優先、有條件降息”的政策主張，將決定金銀價格的長期走勢。

而對于投資者而言，此次暴跌再次印證了“敬畏市場、理性投資”的重要性，經歷這場“血洗”后，貴金屬市場將告別此前的狂熱，回歸基本面驅動，進入一個更理性、更謹慎的波動周期。

作品聲明：僅在頭條發布，觀點不代表平臺立場