2025年凈利最高或增超2倍，閏土股份發展后勁如何？

近期，資本市場持續波動，閏土股份（002440.SZ）走出連續上攻的態勢，其背后的業績支撐逐步顯現。

這家主營紡織染料等業務的企業，正從此前的業績低迷中穩步復蘇。2025年業績預告顯示，閏土股份預計歸母凈利潤同比增長181.05%至227.89%，主營業務的改善與對外投資收益增厚，成為推動其業績回暖的重要動力，其復蘇態勢與持續增長潛力受到市場高度關注。

1月30日，閏土股份（002440.SZ）低開高走，午后再度沖擊漲停，該股此前已走出2連板。2026年以來，閏土股份累計漲近70%。

主業復蘇，業績連續回暖

閏土股份近期股價表現強勢，其主營業務持續回暖或是關鍵支撐，疊加扣非凈利潤的雙向增長，公司業績回升態勢較為明確，這也成為市場看好其發展的核心原因之一。

根據公司披露，閏土股份預計2025年實現歸母凈利潤6億元至7億元，同比增長181.05%至227.89%；扣非歸母凈利潤為2.7億元至3.7億元，同比增長26.75%至73.7%，兩項核心盈利指標均呈現向好趨勢。

對于業績大幅增長的原因，閏土股份表示，公司活性染料及基礎化學品經營利潤較去年同期有所增加，導致公司2025年經營業績較去年同期有所好轉。

需要說明的是，閏土股份此前兩年曾陷入業績低迷期，2023年、2024年歸母凈利潤分別為0.46億元、2.13億元。結合2025年業績預告來看，該公司全年歸母凈利潤已逐步回暖，接近2019年至2022年期間的盈利水平（分別為7.88億元、8.36億元、6.07億元），但與2019年的13.7億元的業績巔峰相比，仍存在明顯差距，后續增長仍有提升空間。

公開資料顯示，閏土股份主要從事紡織染料、印染助劑和化工原料的研發、生產和銷售。根據公司披露，閏土股份的染料年總產能近23.8萬噸，其中分散染料產能11.8萬噸，活性染料產能10萬噸，其他染料產能近2萬噸，染料產品市場占有率常年占據國內前二位。閏土股份在2025年半年報中指出，公司規模化的優勢，降低了產品單位成本，并推進了企業的資源綜合利用。

除此以外，閏土股份還擁有印染助劑保險粉產能5萬噸，其他化工原料燒堿產能16萬噸（折 100%），雙氧水產能9萬噸，氯化苯類、硝基氯苯類等產品產能9萬噸。據介紹，閏土股份近年來持續推進“后向一體化”發展策略，向上延伸和完善產業鏈，降低生產成本，避免染料中間體價格波動對公司經營帶來的影響，增強了公司抗風險能力。

除自身業績改善外，化工行業板塊整體回暖，進一步推動相關個股走強。近期，化工板塊頻繁異動，個股層面多點開花，各細分賽道龍頭領漲格局鮮明，板塊受關注度持續提升。短期來看，化工板塊底部支撐較強。2月的復工旺季將進一步強化需求增長預期，地緣政治風險升溫給油價打了“強心劑”，政策紅利效應也會不斷顯現。行業相關利好的推動，使得化工行業個股表現強勢。今年以來，閏土股份累計漲幅接近70%。

投資收益增厚業績

在主營業務回暖的同時，閏土股份對外投資所帶來的收益也不斷增厚，二者共同推動公司業績增長。而從公開信息來看，該公司在對外投資領域始終保持著較高的活躍度。

根據2025年業績預告，閏土股份通過專項投資基金持有的沐曦股份（688802.SH）及公司和其他專項投資基金持有的投資項目進行公允價值評估，產生的投資收益及公允價值變動收益對公司本期稅前利潤的影響金額預計為3.3億元左右。

據了解，沐曦股份于2025年12月17日在上交所科創板掛牌上市。而在此前的11月7日，閏土股份在接受機構調研時表示，公司合計持有100%份額的閏土錦恒（嘉興）投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“閏土錦恒”）作為LP（有限合伙人），主要投資了無錫同創致芯創業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“同創致芯”）等。

以同創致芯投資沐曦股份為例，同創致芯持有沐曦股份首次公開發行前總股本的0.47%，閏土股份合計持有同創致芯44%的份額，穿透后閏土股份間接持有沐曦股份首次公開發行前總股本的0.2068%。

除沐曦股份外，閏土股份還有多個成功的對外投資的案例。早在2022年5月，閏土股份100%出資參與的并購母基金閏土錦恒就對未上市公司進行股權投資，成功投出了永泰運（001228.SZ）。

2022年7月，閏土股份發布公告稱，擬以自有資金投資專項基金深圳嘉禾芯靈科技投資企業（有限合伙）2000萬元。而在此之前，川流新材料基金二期完成募集，投資方中亦有閏土股份的身影。

2022年11月，閏土股份公告顯示，公司與基金管理人暨普通合伙人杭州龍蠡投資管理有限公司及其他有限合伙人簽署《長興鑫輝股權投資合伙企業（有限合伙）合伙協議》，公司擬以自有資金投資長興鑫輝股權投資合伙企業（有限合伙）3000萬元。據悉，長興鑫輝股權投資合伙企業（有限合伙）主要投資于未上市企業股權，該基金目標規模為不超過人民幣1.10億元。

根據公開信息，閏土股份還通過對外投資，間接持有即將上市的福建德爾股權。