營收躺平、息差失血：蘇農銀行靠什么把凈利潤硬生生做到20億？

| 本文作者劉曠，系福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。

作為一家優秀的農商行，蘇農銀行的一舉一動也受到了不少人的關注。

1月21日，蘇農銀行對外公開了2025年的業績快報，總資產規模達到了2311.03億元，較年初增長8.00%；營業收入達到了41.91億元，同比增長0.41%；最亮眼的還是歸母凈利潤，達到了20.43億元，成功的跨越了20億大關，同比增長5.04%。

從這份業績快報來看，蘇農銀行的增速雖然較往年有所放緩，但在銀行業普遍面臨息差壓力的背景下，保持這份業績增長已實屬不易。

營收幾乎“躺平”

從蘇農銀行的這份財報來看，蘇農銀行2025年的營收增長幾乎停滯，僅僅只有0.41%的增長，而導致蘇農銀行業績增速放緩的最核心原因就是凈息差的持續收窄。

從財報數據來看，蘇農銀行2025年凈息差為1.39%，相比2024年末整整下降了16個基點，這直接導致了蘇農銀行的利息凈收入同比有所下降，也就直接拖累了蘇農銀行整年的營收增速。

面對這種市場挑戰，蘇農銀行當然并未坐以待斃。

一方面，穩定息差從某種程度上來說也就保證了蘇農銀行的利潤空間。蘇農銀行通過壓低存款付息率，開始努力穩住自身的息差。

另一方面，蘇農銀行開始發力非息收入。一來，蘇農銀行加大了金融市場的投資力度，從而保證了投資收益的增長；二來，蘇農銀行開始把財富管理業務打造成為轉型抓手，隨著零售資產管理規模的持續提升，這部分的收入也開始不斷增加。

20億利潤背后的三把火

讓很多人意外的是，在營收增長幾乎停滯、息差持續收窄的大背景下，蘇農銀行居然實現了歸母凈利潤的穩定增長，實現了20億凈利潤大關的突破。而在這20億利潤的背后，離不開蘇農銀行的三把火。

第一把火：非利息收入成為“第二引擎”。前面已經提到蘇農銀行開始發力非息收入，通過加大金融市場的業務布局，2025年前三季度蘇農銀行的投資收益就實現了30.5%的同比增長。

與此同時，蘇農銀行通過財富管理、投行業務等多元化業務，實現了手續費和傭金收入的快速增長。2025年前三季度，這部分收入就同比增長了21.32%。

第二把火：離不開“節流”。一般來說，銀行都是非常精于“算賬”的，蘇農銀行也是如此。蘇農銀行通過不斷壓降風險成本，將不良貸款率降低到了0.88%，因為壞賬少，計提的“減值損失”就少，這就直接轉化為了凈利潤。

與此同時，蘇農銀行通過精細化的費用管理，進一步降低了運營成本。比如蘇農銀行通過借助數字化工具提升銀行辦事效率的同時，也減少了人工成本的支出。

第三把火：死磕制造業和中小企業。蘇農銀行的制造業貸款占比已經排到了第一，通過服務高成長性的制造業企業，不僅獲取了更多優質客戶，也通過綜合金融服務獲得了更高的收益。

服務制造業和中小企業，蘇農銀行也算是為自己找到了一條差異化的路子。與此同時，通過深耕吳江、挺進蘇州城區、拓展泰州及異地，蘇農銀行也為其利潤增長找到了更多高價值的增量客戶。

由此看來，蘇農銀行通過“投資”彌補了放貸收入的不足，通過“精細化管理”和“風控”降低了運營成本，通過深耕“制造業和中小企業”獲取了更高收益，最終合力將凈利潤推上了20億元的大關。

成績單“含金量不足”

雖然說蘇農銀行2025年的凈利潤突破了20億大關，但并非說蘇農銀行從此就高枕無憂。剝開蘇農銀行數據的外衣，我們深入去看業績背后的邏輯，是可以看到這份成績單背后的“含金量不足”。

其一，增長引擎實質熄火。對于一家資產規模還在擴張的銀行來說，營收停滯某種程度上也就意味著他們的核心盈利能力已經觸底。如果2026年營收不能重回正增長軌道，凈利潤的增長也將難以為繼。

其二，靠“吃老本”撐出來的增長。從蘇農銀行的凈利潤增長來看，其主要并非來自業務的強勁增長，而是一方面蘇農銀行大幅減少了信用減值損失的計提，美化了利潤；另一方面，蘇農銀行的撥備覆蓋率從2024年末的428.96%降至2025年末的370.19%，雖然釋放了利潤，但是削弱了銀行應對未來突發風險的能力。

其三，息差依然不斷在失血。對于銀行來說，利息凈收入始終是他們的立身之本。雖然蘇農銀行在努力穩住息差，但依然還是擋不住凈息差的持續收窄，目前甚至還看不到止跌的拐點。

其四，一級資本充足率持續下降。業績快報顯示，蘇農銀行的核心一級資本充足率正在持續下降。資本一旦吃緊，銀行就無法繼續放貸擴張，也就限制了其未來營收增長。

由此看來，蘇農銀行2025年凈利潤增長的背后，其實根基并不穩定。舊的賺錢模式已經開始失效，而新的賺錢模式目前并未站穩腳跟。

2026：蘇農銀行如何穩住？

對于蘇農銀行來說，要維持2026年業績的穩定增長，其實并不輕松。在行業整體性的息差壓力下，蘇農銀行可從這三個方面進行突圍。

第一，繼續轉型突圍，把從依賴利息收入向多元化收入結構轉型，不斷提升中間業務的收入占比。

第二，深耕科技金融和綠色金融，通過在這些特色金融賽道發力，也許能幫助蘇農銀行找到一條新的增長曲線。

第三，繼續推進“三進”戰略，在穩固大本營吳江的同時，加大力度推進蘇州城區市場，將自身的業務范圍覆蓋到更廣泛的地區。

由此看來，蘇農銀行作為一家優異的農商行，在息差壓力的大環境下，實現20億凈利潤的突破確實不容易，但其利潤增長背后的隱憂不可忽視。2026年對于蘇農銀行來說，挑戰依然不小。