下一個漲什么？

大家好，我是量子熊貓。

黃金、白銀等貴金屬殺瘋了之后，銅鋁等工業(yè)金屬也跟著起飛，再跟著就是這幾天油氣也開始直線起飛，找了個油氣ETF作為參考，今天單日上漲8.94%，日成交額放大到4.36億，對比之前普通交易日放大了超過10倍，其中1.6萬億市值的大屁股中海油居然也爆拉6.98%，整個1月至今累計上漲17.86%。

這輪瘋狂的大宗牛市的行情越看越眼熟，簡直就是已經(jīng)寫進(jìn)教科書里的美林時鐘大宗商品輪動周期重現(xiàn)，貴金屬，工業(yè)金屬，油氣之后，下一步就是農(nóng)產(chǎn)品，而農(nóng)產(chǎn)品再往后就是直接向消費(fèi)端傳導(dǎo)，而農(nóng)產(chǎn)品價格傳導(dǎo)到消費(fèi)端的結(jié)果就是會拉升CPI導(dǎo)致通脹，溫和的通脹有利于經(jīng)濟(jì)增長，而太瘋的大宗帶來的通脹往往就意味著上面要開始干活了。

整個大宗的周期輪動過程大概如下：

衰退期

表現(xiàn)：黃金等貴金屬率先上漲，工業(yè)金屬、能源走弱；

邏輯：避險需求主導(dǎo)，實(shí)際利率下行降低黃金持有成本；

復(fù)蘇期

表現(xiàn)：銅、鋁等工業(yè)金屬啟動上漲，貴金屬漲幅收窄；

邏輯：寬松政策見效，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求回暖，銅作為“經(jīng)濟(jì)博士”確認(rèn)復(fù)蘇；

過熱期

表現(xiàn)：原油、天然氣價格進(jìn)入主升浪，波動放大；

邏輯：經(jīng)濟(jì)活動全面升溫，能源供需缺口擴(kuò)大，成本推動型通脹傳導(dǎo)；

滯脹期

表現(xiàn)：農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲，工業(yè)金屬和能源高位震蕩后回落；

邏輯：通脹傳導(dǎo)至消費(fèi)末端，央行被迫啟動緊縮政策，周期見頂信號；

雖然牛市之中不言頂，但也要注意觀察通脹數(shù)據(jù)與貨幣政策的風(fēng)向，特別周期大牛漲得快跌得更快。

1，大哥今天又出來積極干活了，還是以下面滬深300ETF為例，從早盤就開始持續(xù)發(fā)力，在大家頭鐵的激勵下，單日成交額直接放大到401億又創(chuàng)了新高。

2，美元指數(shù)連續(xù)大跌，目前已經(jīng)創(chuàng)了2022年以來新低，然后有記者問特朗普是否擔(dān)心美元貶值，特朗普覺得美元現(xiàn)在表現(xiàn)很棒。

至于美元走弱有一部分原因肯定是因為美聯(lián)儲降息，但背后包括特朗普一直推動美聯(lián)儲降息的核心原因還是希望通過美元貶值緩解債務(wù)壓力并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)重構(gòu)。

緩解債務(wù)壓力大家都清楚，貶值了換的就少了，而產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的大概邏輯就是以往因為美元被高估導(dǎo)致出口下降并形成了大量的貿(mào)易逆差，企業(yè)都到海外投資生產(chǎn)在專賣回美國賺更值錢的美元，也就是現(xiàn)在都在說的美國產(chǎn)業(yè)空心化，而當(dāng)美元貶值后，整個過程就有可能重新逆向倒流，企業(yè)重新回到美國投資生產(chǎn)，再出口賺外面的錢回來，這也是海湖莊園協(xié)議和讓美國再次偉大的底層邏輯之一。

所以收益于美元指數(shù)的持續(xù)下跌，港股今天終于繼續(xù)硬氣一波，恒生指數(shù)目前已經(jīng)默默又創(chuàng)了2021年以來的新高了，繼續(xù)期待的搓搓手等恒生科技也跟上。

3，今晚美股盤后微軟、Meta 和特斯拉將公布最新財報，目前市場預(yù)期：

微軟營收同比+15.28%，每股收益同比+19.15%：

Meta營收同比+20.82%，每股收益同比+2.50%

特斯拉營收同比-3.61%，每股收益同比-47.47%

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