鋰礦龍頭扭虧為盈，凈利潤超11億，炒股收益超10億

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【鋰礦龍頭扭虧為盈，凈利潤超11億，炒股收益超10億】

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來源：Getty Images

2026年初，鋰電產業鏈龍頭業績預告率先傳遞暖意。

持續低迷了三年的贛鋒鋰業，在2025年開始迎來了業績的大反轉，凈利潤實現扭虧為盈。

1月27日，贛鋒鋰業披露2025年年度業績預告，預計歸屬上市公司股東的凈利潤為11億元~16.5億元，比上年同期增長153.04%至179.56%。上年同期公司虧損20.74億元。

公司表示，凈利潤轉正主要依賴持有的皮爾巴拉礦業有限公司（Pilbara Minerals Limited，PLS）股票價格上漲帶來的約10.3億元公允價值變動收益，以及出售子公司股權獲得的投資收益。這些均屬于非經常性損益。

皮爾巴拉礦業有限公司是澳大利亞最大的鋰礦商之一，在澳大利亞勘探、開發和經營礦產資源，公司主要持有位于西澳皮爾巴拉地區的Pilgangoora鋰鉭項目100%的權益。

值得注意的是，從近兩年的業績變動看，贛鋒鋰業的業績和它持有的PLS股票關系非常大，并非主營業務有所改善。該公司持有PLS約5.37%的股份，并享有包銷權，這一投資不僅保障了鋰輝石供應，還在鋰價波動中提供了價格彈性，是其2025年扭虧的關鍵。

2024年，PLS股價下跌導致贛鋒鋰業公允價值變動虧損5.33億元，而2025年股價暴漲三倍（從0.284澳元漲至0.87澳元），直接推動業績反轉。

如果從年內低點算起，公司H股漲幅超過了265%，A股漲幅則超過了150%，市值暴漲超950億元。

而股價暴漲的背后，主要因素是碳酸鋰價格的回暖。在發布業績預告當日，電池級碳酸鋰基準價超過169000元/噸，較上周同期（1月20日）上漲9%，環比上漲43.5%，同比上漲112%。2025年12月底至2026年1月，電池級碳酸鋰價格從119300元/噸漲幅超29%，創2023年11月以來新高。??

1月28日，贛鋒鋰業A股上漲1.99%，每股報收74.36元，市值超過1550億元。

來源：上市公司公告

贛鋒鋰業的增長，更多地依賴于“外源性”收益與財務調整。其亮眼的凈利潤扭虧，主要貢獻來自于持有的 Pilbara Minerals Limited 股票公允價值變動收益（約10.3億元）及子公司股權轉讓收益。

值得注意的是，其扣非后凈利潤仍為虧損（-3億至-6億元），上年同期為虧損8.87億元，同比增長32.38%至66.19%，顯示主營的鋰化合物生產與貿易業務雖較上年巨虧大幅收窄，但尚未完全走出低谷。

公司同時披露，根據企業會計準則規定，將報告期內在H股發行的可轉換公司債券整體指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債。受公司股價顯著上漲及絕大部分債券持有人行使轉股權影響，本期確認了相應的公允價值變動損失。

此外，公司通過轉讓控股子公司深圳易儲數智能源集團有限公司部分股權并成功引入戰略投資人，確認了相應的投資收益。

目前，在新能源這條萬億賽道上，贛鋒鋰業不只是單純做鋰礦生意，而是靠“鋰礦+儲能+固態電池”三個引擎同時發力。其中，鋰礦資源是“壓艙石”；儲能業務是“增長點”；固態電池是搶占未來的“殺手锏”。

贛鋒鋰業采取“自主投資+并購”雙軌策略。2025年建成5GWh儲能電池產能，同步推進重慶、南昌、杭州三大基地建設，儲能正在成為其未來核心增長點。

龍頭企業的業績預告，無疑為2026年的鋰電材料行業開了個好頭，也增強了市場對行業走出底部的信心。然而，復蘇之路并非坦途。

積極的信號在于，最壞的時期可能已經過去。隨著原材料價格企穩、落后產能出清以及新技術應用（如高能量密度材料、固態電池配套材料）的推進，行業整體盈利水平有望持續修復。龍頭公司憑借技術、成本和客戶優勢，市場集中度有望進一步提升。

（來源：華爾街見聞，證券之星，汽車之家；整理：Penn）

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