水貝事件來龍去脈
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黃金白銀價格大漲之際,水貝事件讓人矚目。
近期(2025年底至2026年1月初),被稱為“中國黃金集散地”的深圳水貝爆發(fā)系列經(jīng)營異常事件,涉及杰我睿珠寶兌付危機、和誠行銀樓資金鏈斷裂及銅條投機亂象三大核心問題,引發(fā)行業(yè)震動與社會廣泛關(guān)注。事件背后既反映了貴金屬市場價格波動的風(fēng)險,也暴露了行業(yè)監(jiān)管與經(jīng)營模式的深層隱患。
下面,我們結(jié)合官方通報及權(quán)威報道,還原事件完整脈絡(luò)。
一、事件背景:水貝市場的經(jīng)營模式與風(fēng)險隱患
深圳水貝作為全國最大的黃金珠寶交易中心,聚集了數(shù)千家相關(guān)企業(yè),形成了從原料采購、加工到銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈。近年來,隨著線上交易的普及,部分商家突破傳統(tǒng)實物交易模式,推出線上貴金屬交易平臺,涵蓋買賣、回收及加工服務(wù)。同時,行業(yè)內(nèi)長期存在“定金鎖價+全款后發(fā)貨”的高杠桿經(jīng)營模式,杠桿率普遍達20-50倍,且“刷臉拿貨”的熟人信用交易模式較為普遍,為風(fēng)險爆發(fā)埋下伏筆。
值得關(guān)注的是,2025年10月12日,深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)協(xié)會已發(fā)布行業(yè)警示函,指出水貝3家珠寶公司因涉嫌以黃金經(jīng)營為名開展“非實物黃金對賭”業(yè)務(wù)(即實際不交割實物,僅押注價格波動),被司法機關(guān)查處,其行為已涉嫌開設(shè)賭場罪。但此類警示未完全遏制行業(yè)違規(guī)經(jīng)營的苗頭,為后續(xù)系列事件的發(fā)生留下隱患。
二、事件爆發(fā):三重危機先后浮現(xiàn)
1. 杰我睿珠寶兌付危機
作為水貝地區(qū)知名珠寶企業(yè),成立于2014年的深圳市杰我睿珠寶有限公司,主營貴金屬及珠寶買賣回收業(yè)務(wù),其線上小程序用戶規(guī)模約15萬人。2025年底,該公司推出“免工費”等活動,吸引大量投資者寄送金料加工或線上充值購買貴金屬。但2026年1月19日起,投資者發(fā)現(xiàn)其線上平臺無法正常提現(xiàn)和提取實物黃金,交易功能停滯。
1月20日,杰我睿平臺設(shè)定每人每日僅能提現(xiàn)500元、提取實物黃金1克的限制,但符合條件者仍面臨提現(xiàn)到賬延遲、實物發(fā)貨無果的問題。1月25日,公司公告稱已主動申請政府部門監(jiān)管全部資產(chǎn),否認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移可能;1月26日,平臺上線清償退賠登記入口,此時提現(xiàn)排隊人數(shù)已超4萬人。據(jù)投資者自發(fā)統(tǒng)計及專班初步核查,此次兌付危機波及全國,未兌付金額超百億元。
2. 和誠行銀樓資金鏈斷裂
同期,水貝市場內(nèi)的“和誠行銀樓”因白銀價格波動陷入危機。2025年白銀價格大幅上漲,該公司在未采取風(fēng)險對沖措施的情況下押注價格回調(diào),導(dǎo)致補貨成本激增,最終資金鏈斷裂,無法兌付商戶預(yù)訂的貴金屬板料。事件涉及金額超千萬元,維權(quán)商戶達350人以上,凸顯了高杠桿模式在價格劇烈波動下的脆弱性。
3. 銅條投機亂象曝光
部分商家借2025年銅價走高之機,將工業(yè)銅包裝成“投資品”售賣,1公斤銅條售價180-288元,較工業(yè)銅價溢價顯著,且未提供正規(guī)回收渠道。投資者變現(xiàn)時需按廢銅價折算,折損近七成。此類虛假宣傳引發(fā)消費者集中維權(quán),市場管理方隨后緊急采取禁售措施,暴露了行業(yè)對非珠寶類金屬交易的監(jiān)管缺位。
三、官方介入:成立專班推進處置
事件爆發(fā)后,深圳市羅湖區(qū)政府高度重視,第一時間組建工作專班介入杰我睿珠寶事件處置,督促企業(yè)履行主體責(zé)任。截至2026年1月28日,根據(jù)羅湖區(qū)專班通報,杰我睿負責(zé)人及核心管理人員均在崗,正開展投資人溝通、資產(chǎn)梳理和兌付工作,相關(guān)訴求核查有序推進。公安機關(guān)也已介入調(diào)查。
針對行業(yè)亂象,水貝市場管理方同步采取整改措施,金展珠寶廣場等核心賣場已明確禁售非珠寶類工業(yè)金屬,并開展商戶合規(guī)檢查。監(jiān)管部門也加強了對貴金屬交易金融屬性的關(guān)注,對“變相期貨交易”等違規(guī)行為啟動調(diào)查,部分相關(guān)責(zé)任人已被控制。
四、事件影響:行業(yè)信任體系面臨重構(gòu)
此次系列事件導(dǎo)致水貝市場短期交易量顯著下滑,行業(yè)信任受到?jīng)_擊。為應(yīng)對危機,市場正加速推進轉(zhuǎn)型:交易模式上,傳統(tǒng)信用賒銷逐步轉(zhuǎn)向現(xiàn)款現(xiàn)貨,第三方資金托管模式被廣泛討論與引入;風(fēng)控層面,更多商戶開始關(guān)注并運用期貨套期保值等正規(guī)金融工具對沖價格風(fēng)險;監(jiān)管體系上,行業(yè)自律與政府監(jiān)管協(xié)同發(fā)力,填補合規(guī)真空。
長期來看,事件倒逼水貝市場淘汰低資質(zhì)投機商戶,推動行業(yè)回歸實體經(jīng)營本質(zhì),聚焦工藝創(chuàng)新與品牌化建設(shè)。同時,區(qū)塊鏈溯源系統(tǒng)、駐場鑒定點等消費者保障措施也在加速落地,以期助力市場從“價格洼地”向“信任高地”轉(zhuǎn)型。
截至目前,杰我睿珠寶的資產(chǎn)核查與兌付方案仍在推進中。此次水貝事件再次警示,貴金屬交易必須堅守合規(guī)底線,行業(yè)監(jiān)管也需同步跟上市場創(chuàng)新的步伐,同步走,甚至要走在前面。
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