金融活水精準滴灌 實體經濟根基更牢

金融是實體經濟的血脈。最新數據顯示，2025年我國人民幣貸款增加16.27萬億元，社會融資規模增量累計達35.6萬億元，金融體系服務實體經濟質效持續提升。在此堅實基礎上，中國人民銀行日前在國務院新聞辦公室新聞發布會上公布了一攬子結構性貨幣政策工具，以進一步提升金融服務實體經濟的質效，為推動經濟高質量發展注入強勁動力。

　　此次政策調整，聚焦降低融資成本、優化信貸結構、支持重點領域，體現了貨幣政策的精準性與有效性。從下調工具利率到單設專項再貸款，從支持科技創新到拓展綠色金融，一系列具體措施旨在暢通金融血脈，滋養經濟肌體。

　　政策公布后，市場反響積極，各地金融機構與企業迅速行動。為此，中國城市報記者進行走訪報道，探尋金融活水流向實體經濟的精準路徑。

　　“加量降價”疏血脈：

　　融資渠道更暢成本更低

　　近日，在廣東汕頭華僑經濟文化合作試驗區的一家專注于高端氨基酸及醫藥中間體研發的省級專精特新企業里，財務負責人正在仔細核對剛剛到賬的500萬元貸款憑證。這筆資金，源于當地銀行運用“再貸款+認股權+風險補償金”模式發放的創新貸款。

　　“對于我們這樣研發投入大、固定資產少的科技型企業來說，傳統的抵押貸款門檻較高。這筆信用貸款，有效解決了我們擴大產能的燃眉之急。”上述負責人表示，資金的及時到位，確保了其新建綠色工藝產線能按計劃投產，預計可將特定原料藥的生產效率提升15%以上。

　　潤澤企業的金融活水還在汩汩流淌。中國人民銀行宣布，自1月19日起，下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，其中支農支小再貸款、科技創新再貸款等工具的一年期利率均降至1.25%。與此同時，在支農支小再貸款與再貼現合并使用的額度中，單列一項額度高達1萬億元的民營企業再貸款，重點支持中小民營企業。

　　“此類政策安排，具有‘降成本’與‘優結構’的雙重意義。”上海金融與發展實驗室副主任、招聯金融首席研究員董希淼向中國城市報記者分析稱，下調結構性工具利率，直接降低了商業銀行從央行獲取再貸款資金的成本，有助于推動銀行將政策紅利向實體經濟傳導，特別是降低小微企業、科技創新等關鍵領域的融資成本。而單設大規模民營企業再貸款，則向市場傳遞了清晰有力的政策信號，體現了金融管理部門堅定不移支持民營經濟發展壯大的決心。

　　中國人民銀行貨幣政策司相關負責人表示，當前民營大型企業融資渠道相對暢通，普惠小微金融支持體系也較為完善，政策著力點是要進一步強化對處于“中間地帶”的民營中型企業的融資支持。此項專項再貸款工具，就是為了激勵和引導商業銀行擴大對民營企業的信貸投放，破解部分企業因缺乏有效抵押擔保而面臨的融資難題。

　　政策的生命力在于執行。在江蘇省蘇州市，當地人民銀行分支機構正會同相關部門，抓緊梳理轄內民營中小微企業名單庫，推動銀行機構主動對接。在浙江省寧波市，多家銀行已開始修訂內部信貸審批指引，明確將民營企業再貸款資金支持的貸款項目給予更優惠的內部資金轉移定價，確保政策精準觸達市場主體。

　　“雙翼齊飛”賦新能：

　　“科創+綠色”引領產業躍升

　　冬日暖陽下，四川省成都市龍泉山城市森林公園“碳匯林”一片生機盎然。這片林木的生態價值，正通過成都創新構建的“碳惠天府”機制，持續轉化為實實在在的綠色發展動能。截至目前，該機制已累計開發222個碳減排項目，實現碳減排量交易超70萬噸。而在重慶市巫溪縣，一場特別的簽約儀式于日前舉行，該縣兩家林業經濟合作社獲頒全市首張“林業碳票”，憑借其森林資源產生的碳匯收益權，成功獲得銀行授信。

　　這些來自基層的綠色金融實踐，將獲得來自頂層設計的更強大助推力。根據中國人民銀行新政策，科技創新和技術改造再貸款額度由8000億元增加至1.2萬億元，支持范圍也進一步擴大，將研發投入強度高的民營中小企業等創新主體納入其中。同時，碳減排支持工具的支持領域進一步拓展，節能降碳改造、綠色轉型升級、能源低碳轉型等具有顯著碳減排效益的項目將被重點納入。

　　“結構性貨幣政策工具的優勢在于‘定向’和‘精準’。”中國首席經濟學家論壇理事長、廣開首席產業研究院院長連平表示，與全面降準降息不同，結構性工具能夠將金融資源更有效地引導至國家戰略優先發展的領域。此次大幅增加科技創新再貸款額度并擴大支持范圍，有利于集中力量支持科技自立自強，助推產業基礎高級化和產業鏈現代化。拓展碳減排支持工具，則是服務于“雙碳”目標，激勵金融機構為綠色低碳發展提供長期穩定的融資支持。

　　政策協同效應正在顯現。欣旺達電子股份有限公司負責人認為，將高研發投入的民營中小企業納入科技創新再貸款支持范圍，具有很強的針對性。“這相當于為企業持續進行技術攻堅提供了‘定向加油包’，讓我們更有底氣規劃長遠的研發項目，尤其是在電池材料革新、固態電池等前沿領域加大投入。”

　　在湖南省長沙市，中國人民銀行湖南省分行聯合省科技廳建立了“科技企業白名單”推送機制。一家主營高空作業平臺智能化的國家級高新技術企業，憑借其近3年研發投入占比均超8%的優異表現，被納入首批名單，目前已獲得銀行基于科技創新再貸款政策提供的低息信貸支持，用于其“5G+智能工廠”二期建設。

　　相關專家分析稱，科技創新再貸款與碳減排支持工具的協同發力，共同指向了培育新質生產力這一核心目標。前者推動產業向“高”攀升，后者引導發展向“綠”轉型，金融“雙翼”正助力中國經濟在高質量發展的航道上行穩致遠。

　　“靶向調控”優生態：

　　助力盤活商業用房存量資產

　　政策組合拳不僅著眼培育新動能，也關注化解存量問題，促進重點領域健康發展。此次備受市場關注的一項調整，是商業用房購房貸款最低首付款比例的統一下調。

　　根據中國人民銀行、國家金融監督管理總局聯合發布的《關于調整商業用房購房貸款最低首付款比例政策的通知》，商業用房購房貸款最低首付比例由原來的普遍要求不低于50%，統一下調至不低于30%。這一調整基于對當前商用房地產市場形勢的審慎評估。

　　廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，近年來，受經濟周期、產業結構調整及電商沖擊等多重因素影響，部分城市商業辦公用房存量去化壓力較大。適度下調首付比例，有利于降低優質商戶、中小企業購置自用營業場所的初始資金門檻，激活合理的商業置業需求，助力盤活存量資產，是因城施策、精準調控的體現。

　　在上海市，某文創設計創業公司負責人告訴中國城市報記者，團隊一直希望在核心商圈擁有一處集辦公、展示與客戶接待于一體的空間，但過去較高的首付資金要求令其望而卻步。“新的政策導向降低了‘入場’門檻。我們正在關注合適的房源，這對我們樹立品牌形象、拓展業務很有幫助。”該負責人說。

　　政策調整絕非鼓勵投機。中國人民銀行相關部門負責人明確表示，此舉旨在“支持推動商辦房地產市場平穩健康發展去庫存”，金融管理部門將繼續指導商業銀行加強貸款審核和用途管理，嚴防信貸資金違規流入房地產領域進行炒作。

　　此外，新政策還包含了一系列著眼于補短板、優服務的措施。例如，拓展服務消費與養老再貸款的支持領域，將健康產業適時納入；合并設立科技創新與民營企業債券風險分擔工具，提供2000億元再貸款額度，支持企業通過債券市場融資；鼓勵金融機構豐富匯率避險產品，為企業提供更有效的風險管理工具。

　　東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青分析認為，這一系列政策安排，與下調結構性工具利率、設立專項再貸款等舉措相互配合，共同構成了當前形勢下貨幣政策精準有力的調控框架。它既有利于保持流動性合理充裕，降低社會綜合融資成本，又顯著強化了對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度，有效平衡了短期穩增長與中長期調結構的目標。

　　記者手記

　　金融政策靶向準

　　經濟細胞活力強

　　金融活，經濟活。從精準灌溉民營企業，到培育科創與綠色轉型新動能，再到因城施策盤活存量市場，中國人民銀行此次推出的一攬子政策，招招務實，體現了以精準調控服務實體經濟的高度責任感。

　　政策之效，首重協同。細觀之，此次貨幣政策的精準滴灌，與后續出臺的財政貼息等擴內需政策形成了緊密合力。一邊是央行引導金融活水疏通血脈、降低成本；一邊是財政以“真金白銀”的貼息直接惠及企業與消費者，激發投資與消費的末端活力。財政部明確，2026年將繼續實施更加積極的財政政策，做到“總量增加、結構更優、效益更好、動能更強”。這種跨部門的政策協同，展現了宏觀治理能力的提升，共同致力于打通經濟內循環的堵點。

　　政策之實，終看落地。政策的生命力，在于能否從紙面落到地面，化為發展實效。一筆信用貸款能迅速轉化為生產線上的綠色工藝；居民的“購物車”因消費貼息而更有分量……政策靶向越準，經濟微觀細胞的活力就會越來越強。

　　企業的投資賬本、居民的消費清單，勾勒出經濟最真實的曲線。我們期待，隨著這些有精度、有力度、有溫度的政策措施全面落地，市場信心將愈發穩固，“敢投資、愿消費”的良性循環將進一步暢通，從而更加夯實“十五五”時期高質量發展的堅實根基，為中國經濟固本培元、行穩致遠注入源源不斷的內生動力。

■中國城市報記者 孫雪霏