小盤股壓不住了

周五直播播了一會兒就斷了，后續我再安排騰訊會議吧，準備好了再告訴給大家。

先聊幾句市場。

此前GJD壓盤，對全市場整體都有影響，大盤股陰跌，小盤股也是橫著。

周五就不一樣了，大盤股跌得更多，小盤股反過來一口氣沖破了平臺，創了新高。

從ETF的分時圖來看，GJD周五是正常上班，早上10：30開始賣，每隔一小時重復操作。300還是1000的ETF，都在賣。

但是量上差別就大了，以周六公布的贖回量來計算，300這邊國家隊砸盤的量，占據當天總成交量的比例是13%，1000這邊占比則是8.3%。

PS：如下圖，GJD砸，ETF實時價格（白色線）低于凈值（紫色線），ETF做市商有套利機會，先接盤，再贖回，對應大家看到的第二天公布的ETF贖回量。

GJD在小盤股砸盤力量也越來越弱，這是造成小盤股新高的最大原因之一，因為資金是聰明的，知道權重股被血脈壓制，所以一窩蜂的轉向小盤，亢奮情緒總得宣泄，順帶著市場成交額也重新回到3萬億之上。

這時候追趨勢，基本都奔著小盤股去，我的建議是可以考慮小盤股增強，比如1000ETF增強（159680.SZ）。

這基金大半年前我也推過，底層就是在中證1000成分股里，找能漲的，比如說用PE、分析師預測業績增長、換手率等等因子，給成分股打分，選擇排名高的。

即使中證1000最近是炒商業航天，資金也會選擇更有業績故事，或者趨勢更好的去炒，所以因子長期肯定是有效的。

1000ETF增強（159680.SZ）長期也大幅跑贏業績基準，成立以來收益率72.3%，同期業績基準是26.1%，超額達到46%，年化11%，這個超額挺強了。如下：

我觀察了一下，增強策略在趨勢行情里更能跑贏基準，比如年初到現在跑贏了 1.8% ，去年四月份到八月份跑贏 5% ，長期下來就大幅跑贏了基準。在震蕩市里跟基準走勢差不多。

至于小盤股趨勢什么時候會減緩？我現在也不知道，肯定是有資金從大盤股那邊過來的，可以觀察大盤股和小盤股的成交金額的比值：

如上，二者的成交額比值處在歷史中樞值附近，說明結構上，市場目前并不極端。

總量上，1月份市場整體活躍度比去年9月份有所提升，但短期的成交額、換手率等并沒有創新高，市場波動率也并不高。

如果監管層不出政策，小盤股強于大盤股的趨勢還是會繼續。所以從交易的角度看，1000ETF增強（159680）是比較好的選擇，強趨勢下有超額。

如果有小伙伴覺得市場會繼續偏向更小盤子的公司，那也可以考慮彈性更大、風格更極致的中證2000增強ETF（159552.SZ），策略都是一樣的，只不過成分股市值更小，成立以來凈值增長126.7%，比中證2000指數的84.4%超額42.3%，年化超額高達20.16%，歷史超額在同類中遙遙領先。

提醒一下，做趨勢交易入場都簡單，難的是跑。時刻盯緊成交額，以及監管層。

再聊周末的消息面。

我覺得最有意思是是外媒的一篇報道，說特朗普最近頻繁打“格陵蘭島”的牌，實際上是聲東擊西，為了在伊朗和烏克蘭問題上暗渡陳倉。

歐洲在伊朗和烏克蘭的問題上，都跟美國有不小的分歧。

本來美國、俄羅斯和烏克蘭談得挺好，但是歐洲出錢又出力，談判沒撈到什么好處，所以從中作梗，談判遲遲下不來。伊朗也是，歐洲并不是跟美國一樣玩命施壓，此前歐洲對以色列就有很多譴責。

特朗普一邊向格陵蘭島施壓，另外一邊也在秘密推進外交斡旋，周末更是來了個“俄烏沖突升級后，俄美烏首次三方會談，富有建設性”，同時“林肯”號將在24日抵達阿拉伯海，一些戰斗機飛往了中東地區。

我記得美國對伊朗的核設施發起空襲的前一天，特朗普還在說與伊朗的和平談判正在進行。

不愧是搞過媒體的，混淆視聽這招太騷了。

這事兒短期對市場沒啥影響，更多的是今年地緣政治精彩大戲的一部分。以前地緣大戲的主題是東西方割裂，現在更多的是西方內部的割裂。

以美債為例，這幾年只是東大等不買，歐洲和日本等都買得很多，去年貿易戰之后也買，所以是東西割裂。但現在是西方內部出現新裂痕。

這是今年宏觀上一個新的變量，也是貴金屬和有色牛市的推手之一。

風險提示：文中觀點僅供參考。購買前請認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件，選擇適合自己風險承受能力的產品。市場有風險投資需謹慎。指數基金存在跟蹤誤差。文中提及個股僅客觀列示，不代表推薦。

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