北京又一頂流商場要被賣了；新世界11 SKIES大量租戶退租；西貝拿到A輪融資...| 贏商周報

零售商業一周熱點

• 上?！笆逦濉币巹澖ㄗh：發展綠色、智能消費 激發銀發、青年消費潛力

數據

• 商務部：2025年三類智能穿戴產品銷售增長40%，化妝品零售額增長5.1%

項目新事

• 上海TODTOWN天薈、濟南海那城百聯奧萊二期等項目開業

• 百聯全國第11個奧特萊斯計劃2026年9月開業

• 廣州君超GRANTRAL ONE發布首批品牌

• 海安上湖新天地商業綜合體項目奠基

• 楚雄壹然廣場開工，預計10月建成開業

• 新世界香港11 SKIES大量租戶退租，機管局擬洽談新合作方
  

• 廣州馬場地塊（1期）正式掛牌出讓，SKP要來了？
  

• 騰訊后海M80要變身深圳版天目里？

存量調改

• 北京三里屯太古里北區煥新取得關鍵進展，愛馬仕將于春季開業

• 南京江北印象匯1月24日煥新開業，引入多家首店

資本市場

• 茂業商業：擬以成都茂業中心部分物業申報商業不動產REITs

• 博裕資本收購華聯旗下北京八達嶺奧萊75%股權

• 上海新田360購物中心擬整體出售，報價14億

業績

• 南京景楓中心2025年銷售額48億元，同比增長12.2%

• 12只消費REITs公布2025年業績

新店拓店

• 意大利Golden Goose亞太最大旗艦店亮相三里屯太古里

• 挪威戶外品牌Norr?na進駐北京SKP

• 拉夫威爾RUFFWEAR中國首店落地上海新天地

• 京東家居品牌“101HOME”全國首店將落戶上海

• 呷哺呷哺推出新子品牌“呷牛排”，首店將于2月6日在北京開業

• 云南首家山姆會員商店簽約落地

品牌企業動態

• 中國中免收購DFS大中華區零售業務，LVMH集團將成為“中國中免”股東

• 西貝餐飲完成A輪融資，注冊資本增至1.02億元

• 鳴鳴很忙孖展1355億港元 超額認購逾404倍

• 比格披薩向港交所遞表，已開業387家餐廳

• 泡泡瑪特首個全機定制的潮玩手機正式發布，售價4499元

• 永輝超市2025年預虧21.4億元，全年關閉381家門店

• 報道指利福國際擬尋求80億港元貸款再融資 抵押涉銅鑼灣SOGO

品牌出海

• 六福集團在越南連開五店

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行業篇

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上?！笆逦濉币巹澖ㄗh：發展綠色、智能消費 激發銀發、青年消費潛力

1月19日 ，《中共上海市委關于制定上海市國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》全文發布?！督ㄗh》明確深入實施擴大內需戰略。建議提出，推動文旅商體展深度融合，提升大型消費節慶活動國際影響力，大力發展首發經濟、夜間經濟。優化消費環境，推進世界級商圈建設，打造特色商業街區，提升離境退稅和跨境支付便利化水平，擴大入境消費。

打造全齡友好型品質生活圈，增強消費品供需適配性，激發銀發消費、青年消費潛力。提升商業品牌價值，煥新老字號品牌，培育壯大新銳品牌，擴大商業品牌傳播。

//數據

1

商務部：2025年三類智能穿戴產品銷售增長40%，化妝品零售額增長5.1%

1月21日 ，商務部發布2025年消費市場相關數據，2025年，限額以上單位體育娛樂用品零售額增長15.7%，冰雪、徒步、騎行等裝備需求旺盛。

重點平臺智能眼鏡、智能手表、智能手環銷售額均增長超40%。化妝品零售額增長5.1%，東方美學引領美妝消費潮流。金銀珠寶零售額增長12.8%，融合傳統文化元素與現代設計理念的產品備受消費者青睞。

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地產篇

//項目新事

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上海TODTOWN天薈、南京江北印象匯、濟南海那城百聯奧萊二期等項目開業

本周，上海TODTOWN天薈廣場、上海浦東美達廣場、南京江北印象匯（煥新開業）、南京鼓北寶龍天地、南京尚悅天地、蘇州天鵝港橙天里、濟南海那城百聯奧萊二期、北京元創·大都會、廣安岳池金港國際購物中心等商業項目開業。

上海TODTOWN天薈，作為莘莊核心地段的大型TOD旗艦項目，項目總建筑面積達71萬平方米，由新鴻基地產、上海城開（上實城開旗下）和閔行城投聯合打造，涵蓋住宅、商場、酒店、公寓式辦公、辦公樓、交通樞紐及公共藝術空間等多元業態。其中，首次開業的天薈廣場商業面積約14萬平方米，是項目核心商業載體。

南京尚悅天地1月24日正式開業，是中信泰富地產在南京落地的首個商業項目。項目位于南京龍江商圈，以“城市生活新載體”為定位，采用“四層生活魔方”為整體空間概念，于項目核心區域打造約3000平方米的都市綠洲。項目引進品牌中超過40%為區域首進，包括超盒算NB、橫店影城、桂滿隴等重點品牌，及魅星KTV、喜塘和?；疱伒冉K首店。

濟南海那城百聯奧萊二期于1月23日開業，二期與一期無縫銜接，總體量擴大至15萬平方米。全新引入SALOMON、HONMA等多家山東奧萊首店，項目整體構建了近300個品牌的消費矩陣。此外，項目特別打造了超3000平米的運動潮玩館。

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百聯全國第11個奧特萊斯計劃2026年9月開業

1月19日，百聯股份披露其全國第11個奧特萊斯項目——鄭州中原奧特萊斯計劃于2026年9月正式開業。

該項目位于鄭州市中原區，總占地面積約150畝，規劃建筑面積約15萬平方米，分兩期開發。一期將建設約10萬平方米的購物廣場，已與上海百聯股份有限公司簽署合作協議；二期規劃5萬平方米的休閑文旅商業，預計引入約300個國際國內知名品牌。

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廣州君超GRANTRAL ONE發布首批品牌

1月16日，廣州國際金融城核心商業體君超GRANTRAL ONE發布首批品牌矩陣，涵蓋10家華南及廣州首店、8家旗艦店、30家最新品牌形象店。包括： MOVIE國際影城廣州首店、SUPER MINISO廣州首店、Inest Snow Peak廣州首店等。

項目位于金融城A001號核心地塊，與地鐵五號線科韻路站無縫銜接，商業體量16萬㎡，業態矩陣涵蓋娛樂體驗、零售創新、潮流服飾、高化美妝、珠寶及精品禮品、餐飲等。

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海安上湖新天地商業綜合體項目奠基

1月20日，海安市上湖新天地商業綜合體項目奠基儀式舉行。該項目位于南通理工學院海安校區南側，總投資2億元，總建筑面積近5萬平方米，定位為“悠享商境”城市微度假商業街區。

項目規劃了酒店、公寓、超市、影院、特色餐飲等核心功能，致力于打造集購物、美食、休閑、親子娛樂于一體的“24小時幸福生活空間”，并引入國內外知名品牌及首店、網紅特色業態。項目布局了音樂廣場、櫻花角等景觀節點，打造開放綠色的公共客廳與沉浸式游逛街區。

5

楚雄壹然廣場開工，預計10月建成開業

壹然集團在云南投資的第十個“壹然廣場”——楚雄文旅商業綜合體項目于2025年11月5日正式開工建設。該項目位于楚雄市青龍河東側，總投資近10億元，預計2026年10月國慶節建成開業。

項目以“打破傳統商業邊界、重構城市消費場景”為核心定位，涵蓋時尚、美食、娛樂、健康、教育等多種業態，并將引入大型品牌影院與精品超市，構建全業態融合、全齡層覆蓋的一站式消費生活矩陣。

圖源：楚雄壹然廣場官微

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新世界香港11 SKIES大量租戶退租，機管局擬洽談新合作方

1月22日，據港媒引述消息人士報道，新世界發展位于香港國際機場的11 SKIES項目出現大量租戶退租情況，包括與鄭氏家族有關聯的周大福門店，以及Uniqlo、Y-3、六福等品牌均已撤離。

據悉，香港機場二號客運大樓建設延誤進一步影響項目前景，機管局目前正考慮與新世界分道揚鑣，已與其他開發商接洽商討接手營運安排，方案包括放棄至少部分保證租金以換取項目控制權。新世界未回應相關報道，機管局則重申二號客運大樓計劃于第二季啟用。

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廣州馬場地塊（1期）正式掛牌出讓，SKP要來了？

1月23日，備受矚目的廣州馬場地塊（1期）正式掛牌出讓。根據 廣州公共資源交易中心信息顯示，本次掛牌出讓的天河區黃埔大道以南、馬場路以東地塊（馬場1期地塊）起始價為186.44億元，出讓宗地面積約17.4萬㎡，計容建筑面積約56.69萬㎡。1期共涵蓋5個地塊，包括3宗商業商服用地、2宗住宅用地，限時競價時間為2026年2月25日。

從出讓條件來看，其中AT111321、AT111323商業用地，總投資額需不低于人民幣60億元，競得人須自持全部物業，項目建成后將承載總部辦公等業務功能。值得注意的是，AT111321地塊就是網傳的SKP所在地。區位上，這里緊挨城市主干道黃埔大道，旁邊是華南快速干線，面前是廣州地鐵13號線馬場站，交通網絡十分便利。

出讓地塊航拍圖

圖片來源：廣州公共資源交易中心

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騰訊后海M80要變身深圳版天目里？

騰創未來近期在騰訊濱海大廈舉行了后海綜合項目推薦會，正式對外公布了項目案名“M80”。據贏商網獨家獲悉，在此次活動中，杭州天目里商業管理有限公司執行董事王陽以訪談主持人的身份亮相。這一安排讓外界產生了諸多猜測。不少行業人士認為騰訊這個項目大概率已與天目里達成了合作意向。

M80由國際設計大師奧雷·舍人（Ole Scheeren）操刀設計，項目位于深圳南山后海中心區，整體由四座塔樓構成，塔樓之間通過空中連廊相連?？偨ㄖ娣e達22.8萬㎡，其中，辦公樓3.9萬㎡、藝術中心1.9萬㎡、高奢酒店2.6萬㎡、商業街區1.8萬㎡。項目目前正在建設中，預計2026年底完工。

//存量調改

1

北京三里屯太古里北區煥新取得關鍵進展，愛馬仕將于春季開業

1月21日，太古地產宣布，三里屯太古里新一輪煥新升級取得關鍵進展。本次升級以北區全面迭代為核心，并聯動南區與西區持續優化。

自2022年啟動升級以來，北區近一半商業空間完成煥新以及品牌陣容優化，已吸引迪奧、愛馬仕、路易威登等眾多國際頂級品牌旗艦店入駐。其中，北京迪奧之家、路易威登之家等由世界頂尖建筑師設計，均已于2025年12月后陸續開業，愛馬仕北京三里屯專賣店將于2026年春季啟幕。南區品牌矩陣也完成迭代，西區通過新建人行連橋等方式增強了區域連通性。

迪奧之家及路易威登之家 圖源：公眾號@太古地產SD2030

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南京江北印象匯1月24日煥新開業，引入多家首店

位于南京橋北的江北印象匯完成升級改造，1月24日重新開業。此次煥新以“公園式商場”定位，總投資3300萬元，并引入多家城市及區域首店，包括南京首店奧樂齊、至潮影城、椿花奶奶，XBOOM攀巖、 喵塘主麻辣烤魚、 胡佬手江西菜、 主禾等，以及江北/橋北首店樹呆熊電競、魅KTV等，覆蓋零售、餐飲、娛樂多元業態。

圖源：南京江北印象匯官微

//資本市場

1

茂業商業：擬以成都茂業中心部分物業申報商業不動產REITs

1月22日，茂業商業股份有限公司公告披露，公司正開展商業不動產公募REITs申報發行工作，旨在響應國家政策，盤活存量資產。

根據公告，公司擬以全資子公司成商集團控股有限公司、公司關聯方成都崇德投資有限公司持有的位于成都市高新區天府大道北段28號成都茂業中心部分樓宇作為底層資產開展商業不動產公募REITs申報發行工作。

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博裕資本收購華聯旗下北京八達嶺奧萊75%股權

1月21日，據北京市市場監督管理局近日公示的股權收購案信息顯示，博裕投資通過旗下瑞得時尚（北京）商業貿易有限公司，收購北京八達嶺精奧萊商業有限公司75%股權。此次交易完成后，瑞得時尚將與精品奧萊投資有限公司共同控制該項目。

值得注意的是，這是繼2025年收購“全球店王”北京SKP后，博裕投資在高端零售領域的又一關鍵收購案例。

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上海新田360購物中心擬整體出售 報價14億

1月19日消息，近日，位于上?？禈虻馁徫镏行男绿?60廣場對外報價14億整體出售。新田360廣場上?？禈虻晔切绿锛瘓F在上海浦東新區開發的區域型購物中心，位于秀浦路668號，2021年7月開業，商業面積約12萬平方米。該項目定位為家庭生活主題商場，曾引入MUJI、UR等區域首店，2023年11月委托吉田商管代運營。2025年11月因債務問題進入破產重整程序，目前由法院指定管理人推進資產盤活。

值得注意的是，該商場在破產重整期間仍保持正常運營，2025年7月還舉辦了四周年慶典活動。根據公開信息，商場在2024年半年報中顯示出租率提升至96%。

//業績

1

南京景楓中心2025年銷售額48億元，同比增長12.2%

據贏商網獨家獲悉，南京景楓中心2025年實現全年銷售額48億元，同比增長12.2%；全年客流3108萬人次，同比增長5%。全年更新155個品牌，同時帶來84家首店（含江寧首店）。

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12只消費REITs公布2025年業績

截至2025年底，已上市的12只消費REITs提供了覆蓋全年的經營數據，整體而言，市場展現出強大的經營韌性，但內部分化已然顯現，運營能力的差異正成為項目價值的分水嶺。

從11只消費REITs的核心指標橫向對比來看，消費REITs底層資產在2025年保持了高度的穩定性與增長性，但內部分化態勢明顯。從財務指標表現看，消費REITs財務表現呈現“頭部穩健增長、部分項目增速承壓”的分化格局，華夏華潤、華夏金茂、華安百聯等項目憑借優質資產與高效運營保持穩定增長，而中金印力、嘉實物美等項目收入、EBITDA出現小幅下滑，但整體現金流生成能力依然強勁。

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品牌篇

//新店拓店

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意大利Golden Goose亞太最大旗艦店亮相三里屯太古里

日前，意大利奢侈品牌Golden Goose北京三里屯太古里旗艦店開業，這是品牌亞太區規模最大的獨棟旗艦店，共有兩層空間。

該店空間設計靈感源自品牌總部威尼斯馬爾蓋拉HAUS，打造出融合城市限定體驗、共創服務與品牌傳承為一體的美學空間。其中，1F設有CALZOLERIA（煥新）區域與「Co-Creation 共創體驗」，提供修補煥新和定制服務，打造專屬風格單品。2F則以馬爾蓋拉的品牌圖書館為靈感，涵蓋SARTORIA（精裁）區域與Bespoke 鞋履定制服務，提供量身定制服務與定制鞋履的體驗。

圖源：Golden Goose

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挪威戶外品牌Norr?na進駐北京SKP

挪威高端戶外品牌Norr?na日前開出北京首店，這也是其在中國第二家線下精品店，選址于北京SKP。Norr?na北京SKP門店的空間設計秉承品牌一貫的戶外美學理念，以極簡的設計語言，突顯產品本身的質感與實用細節。店鋪延續了品牌近百年的專業戶外基因，致力于將原汁原味的北歐戶外生活方式、簡約的設計哲學與卓越的產品性能，呈現給中國消費者。

店內匯集了Norr?na的多個裝備系列，涵蓋滑雪、登山、戶外、徒步、越野跑等多種戶外場景。消費者可結合場景需求挑選最契合的專業裝備。而品牌歷史墻亦完整呈現，通過獨特的探險故事與里程碑時刻，展現近百年的傳承與創新。2025年，中國運動零售運營商滔搏成為Norr?na在中國市場的獨家運營合作伙伴。去年10月，Norr?na在上海浦東嘉里城落戶中國首店，且同步開出天貓官方旗艦店。

圖源：J?rgen J?rgensen

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拉夫威爾RUFFWEAR中國首店落地上海新天地

1月21日，被稱為“狗界始祖鳥”的寵物戶外裝備品牌拉夫威爾RUFFWEAR中國首店落地上海新天地東臺里，標志著品牌在中國市場進入深耕階段。門店以淺原木色為基調，通過洞洞板、木質展架等打造兼具產品展示功能與松弛氛圍的空間。

拉夫威爾1992年起源于美國俄勒岡州，2015年進入中國市場，在天貓、京東戶外出行類目長期穩居第一，2024年中國區營收達1.3億元，2025年預計增長35%。

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京東家居品牌“101HOME”全國首店將落戶上海

京東宣布旗下全新家居零售品牌“101HOME”全國首店將落戶上海靜安寺商圈的萬航國際中心，并計劃于2026年6月開業。

該店定位為“家居+潮流+社交”的復合空間，規劃了家居策展區、咖啡社交區及品牌快閃區，計劃引入京都Here Cafe中國首店及紐約潮牌Devine‘r等業態，集結超過300個設計家居品牌。

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呷哺呷哺推出新子品牌“呷牛排”，首店將于2月6日在北京開業

1月21日消息，呷哺呷哺集團宣布跨界布局牛排賽道，推出全新子品牌“呷牛排”，首店將于2月6日在北京開業。該品牌計劃三年內將門店數量擴充至百店規模，并根據單店盈利能力動態調整目標。

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云南首家山姆會員商店簽約落地

1月22日 ，昆明市官渡區人民政府與沃爾瑪中國公司簽訂合作協議，云南首家山姆會員商店將落地官渡區。該門店選址官渡區巫家壩路與在建古滇大道交叉口西南側、寶華寺東側，擬建約5萬平會員制倉儲超市。

//品牌企業動態

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中國中免收購DFS大中華區零售業務，LVMH集團將成為“中國中免”股東

1月20日，中國旅游集團中免股份有限公司公告，其全資附屬公司中免國際有限公司與DFS訂立框架協議，收購DFS位于香港及澳門的零售業務及大中華區獨家使用的DFS品牌無形資產，總代價不超過3.95億美元。根據DFS官網顯示，其在香港運營2家店鋪（含1家美妝世界），在澳門運營8家店鋪（含3家美妝世界）。

LVMH集團及 Miller家族將參與中國中免的增資，認購其在香港新發行的H股股份，認購金額相當于出售對價的一部分。認購將在出售交易交割后完成。同時，中國中免與LVMH訂立諒解備忘錄，擬在零售領域建立戰略合作關系，深化雙方在大中華區的合作。本次交易的完成仍需滿足慣常交割條件，預計將在約兩個月后完成。

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西貝餐飲完成A輪融資，注冊資本增至1.02億元

1月21日，內蒙古西貝餐飲集團有限公司完成A輪融資，投資方包括臺州新榮泰投資有限公司、呼和浩特市集體共創企業管理中心（有限合伙）等多家企業。

同步工商信息顯示，西貝餐飲的注冊資本從8990.2896萬元增至10168.0175萬元，增幅約13.1%。股東名單新增上述投資方，創始人賈國龍及部分原有股東的持股比例出現相應下降，賈國龍持股降至約26.16%。

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鳴鳴很忙孖展1355億港元 超額認購逾404倍

1月21日，連鎖零食商鳴鳴很忙港股招股反應火爆，截至當日暫獲券商借出1354.84億元孖展，超額認購逾404倍。

本次招股時間為1月20日至23日，計劃發行1410.1萬股H股，招股價介乎229.6元至236.6元，集資最多33.4億元，預期1月28日掛牌。公司引入騰訊、淡馬錫等8名基石投資者，合計認購金額約1.95億美元。

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比格披薩向港交所遞表，已開業387家餐廳

1月18日，比格餐飲國際控股有限公司向港交所遞交招股書，中銀國際擔任獨家保薦人。

截至2026年1月11日，比格披薩已擴張至387家餐廳，覆蓋中國內地127個城市，包括所有省會城市。在過去的2023年、2024年和2025年前九個月，比格披薩的營業收入分別為人民幣9.43億、11.47億和13.89億元，相應的凈利潤分別為人民幣4751.8萬、4173.7萬和5165.1萬元。

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泡泡瑪特首個全機定制的潮玩手機正式發布，售價4499元

1月19日晚，榮耀與泡泡瑪特首個全機定制的潮玩手機榮耀500 Pro MOLLY 20周年限定版正式發布，售價4499元。該手機以榮耀500 Pro曜石黑搭配MOLLY小畫家形象，實現從機身到系統的全面定制，包括MOLLY專屬主題、壁紙、充電特效、拍照水印等。同時，榮耀500Pro MOLLY限定禮盒登場，內含火漆邀請函、MOLLY彩窗透卡等豐富配件。

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永輝超市2025年預虧21.4億元，全年關閉381家門店

1月20日，永輝超市發布2025年年度業績預虧公告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為-21.4億元，扣除非經常性損益后的凈利潤為-29.4億元。

業績預虧的主要原因是公司在2025年進行了重大經營戰略調整，從“規模擴張”轉向“質量增長”，深度調改了315家門店，并關閉了381家與未來戰略定位不相符的門店。此外，供應鏈改革、境外股權投資損失及長期資產減值等也對公司業績產生了較大影響。

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報道指利福國際擬尋求80億港元貸款再融資 抵押涉銅鑼灣SOGO

1月22日 ，據資本市場消息，已除牌的崇光百貨（SOGO）母公司利福國際正與銀行洽談，尋求一筆80億港元的貸款再融資，以置換今年6月到期的五年期舊貸。

根據公開資料整理，此次再融資的主體為利福國際附屬公司Future Develop Ltd.，現有舊貸以銅鑼灣崇光百貨作為抵押。此前數月，因公司盈利能力未達協議門檻，貸款方已放寬相關貸款條件。

//品牌出海

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六福集團在越南連開五店

1月21日，六福集團在越南五店聯啟，主會場設于河內永琴婆趙店，同步聯動當地所有六福珠寶店鋪舉行剪彩儀式。

自2025年8月首度進駐越南市場以來，六福集團僅用四個月便在當地布局五間門店，覆蓋河內、胡志明市及海防市等重要城市。

內容來源：贏商網、觀點網、睿思網、紅餐網等 封面&頭圖來源：八達嶺奧萊官方小紅書

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