臨近春節(jié)，鋼市還有機(jī)會(huì)嗎？

“飛雪迎春到，風(fēng)雨送春歸。” 春節(jié)的腳步越來(lái)越近了，下周就到月底了，市場(chǎng)對(duì)于接下來(lái)的需求還是有擔(dān)憂(yōu)情緒，原料風(fēng)險(xiǎn)也得到了很大的釋放，那么接下來(lái)還有機(jī)會(huì)嗎.........

國(guó)際上， 老特派遣軍隊(duì)奔向中東，局勢(shì)依然緊張，這也導(dǎo)致近期能源價(jià)格大漲，另外格陵蘭島帶來(lái)的地緣沖突還在升溫，雖然關(guān)稅暫時(shí)取消了但仍存變數(shù)，1月底又是大漂亮賬務(wù)上限的最后期限，政府會(huì)不會(huì)繼續(xù)停擺，暫這些都值得關(guān)注；

國(guó)內(nèi)，本周宏觀(guān)消息的支持依然在，年前地方兩會(huì)預(yù)計(jì)會(huì)率先召開(kāi)，還有關(guān)于年后的一些規(guī)劃，節(jié)前陸陸續(xù)續(xù)也會(huì)出臺(tái)。整體上，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)在逐步向好，下周會(huì)有關(guān)于兩會(huì)的預(yù)期出現(xiàn)，支撐還在。

本周螺紋鋼供需兩端有所變化，建筑鋼廠(chǎng)生產(chǎn)趨穩(wěn)，螺紋供應(yīng)小幅回落，但品種噸鋼利潤(rùn)尚可，供應(yīng)收縮料難持續(xù)，關(guān)注后續(xù)變化。與此同時(shí)，螺紋鋼需求有所改善，周度表需環(huán)比增加，但高頻每日成交則表現(xiàn)低迷，兩者仍是近年來(lái)同期低位，考慮到下游行業(yè)未改善，需求仍將季節(jié)性走弱，繼續(xù)拖累鋼價(jià)。

總之，螺紋需求有所改善，但下游未改善，弱勢(shì)需求格局難改，而供應(yīng)弱穩(wěn)運(yùn)行，基本面延續(xù)季節(jié)性弱勢(shì)，淡季鋼價(jià)承壓運(yùn)行，相對(duì)利好則是商品情緒尚可，預(yù)計(jì)鋼價(jià)延續(xù)低位震蕩運(yùn)行，關(guān)注鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況。

原料市場(chǎng)，在季節(jié)性復(fù)產(chǎn)趨勢(shì)下，短期鐵水回落影響有限，庫(kù)存端整體好轉(zhuǎn)，礦山精煤?jiǎn)沃苋?kù)7.67%，焦廠(chǎng)焦炭庫(kù)存單周去庫(kù)4.95%。當(dāng)前焦煤整體供需大體符合季節(jié)性變化，蒙煤通關(guān)回落，鐵水有序復(fù)產(chǎn)，基本面修復(fù)良好，對(duì)價(jià)格有一定托底。

后續(xù)看冬儲(chǔ)進(jìn)展相較往年明顯滯后，考慮到離春節(jié)前兩周放假因素導(dǎo)致市場(chǎng)活躍下降，補(bǔ)庫(kù)時(shí)間窗口較短（僅2周左右），預(yù)期僅能起到短促的有限驅(qū)動(dòng)效果，較難成為主要價(jià)格驅(qū)動(dòng)，而宏觀(guān)層面“產(chǎn)業(yè)調(diào)控”發(fā)力不確定性較強(qiáng)。短期焦煤呈現(xiàn)供需修復(fù)托底，但上行缺乏明確驅(qū)動(dòng)的情況，整體焦煤焦炭震蕩看待。

中礦與BHP談判困難，且市場(chǎng)上已經(jīng)開(kāi)始有BHP的貨物在流通。預(yù)計(jì)后續(xù)需等待BHP貨物可買(mǎi)賣(mài)的渠道陸續(xù)收緊，以及冬儲(chǔ)前補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，此前對(duì)鐵礦石價(jià)格仍有支撐。

今年的冬儲(chǔ)熱度和出貨量都明顯低于過(guò)去兩年，市場(chǎng)對(duì)冬儲(chǔ)有畏懼心理，另外原料的高估值得到了一定的回補(bǔ)修復(fù)，特別是鐵礦石等品種，本身產(chǎn)業(yè)端壓力是較為突出的；

另一方面國(guó)因地緣沖突帶來(lái)的關(guān)稅戰(zhàn)也有緩和跡象，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)消息也有一定的托底作用，這也導(dǎo)致市場(chǎng)始終處于一種上下兩難的糾結(jié)狀態(tài)中，實(shí)際可操作空間小；

本月走勢(shì)基本上符合我們的預(yù)期，先揚(yáng)后抑節(jié)奏，那么下周地方兩會(huì)和國(guó)內(nèi)消息依然還會(huì)陸陸續(xù)續(xù)出現(xiàn)，冬儲(chǔ)和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)部分釋放后，市場(chǎng)接下來(lái)的焦點(diǎn)還會(huì)回歸到對(duì)會(huì)議的預(yù)期，以及節(jié)前下游放假停工等帶來(lái)的影響，但是有一定可以肯定，就是節(jié)前剩下的2周多出貨會(huì)越來(lái)越難，下游需求還會(huì)下滑。

綜合來(lái)看，下周隨著春節(jié)越來(lái)越近，冬儲(chǔ)備貨結(jié)束后，戶(hù)外需求有大幅下滑預(yù)期，行情容易繼續(xù)沖高回落的，炒作和釋放產(chǎn)業(yè)矛盾回升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，但也不要過(guò)度悲觀(guān)，有回落依然是上車(chē)布局的機(jī)會(huì)，春節(jié)后走貨情況預(yù)期會(huì)明顯好于過(guò)去兩年，預(yù)計(jì)下周整體略偏弱一些。

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作者：鋼鐵軍哥