惠科股份主板IPO披露第二輪審核問(wèn)詢(xún)函回復(fù)，毛利率、存貨等遭追問(wèn)

來(lái)源：深圳證券交易所

1月22日晚間，深交所官網(wǎng)顯示，惠科股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“惠科股份”）主板IPO對(duì)外披露了第二輪審核問(wèn)詢(xún)函回復(fù)，行業(yè)與業(yè)務(wù)、BHI知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛、毛利率、存貨等問(wèn)題遭到追問(wèn)。

據(jù)悉，惠科股份是一家專(zhuān)注于半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域的科技公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體顯示面板等核心顯示器件以及智能顯示終端的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。公司IPO于2025年6月30日獲得受理，并于當(dāng)年7月11日進(jìn)入問(wèn)詢(xún)階段。

本次沖擊上市，惠科股份擬募集資金約85億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于長(zhǎng)沙新型OLED研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目、長(zhǎng)沙Oxide研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、綿陽(yáng)Mini-LED智能制造項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

針對(duì)報(bào)告期內(nèi)IT面板毛利率變動(dòng)與TV面板存在差異的原因，惠科表示，2022年、2023年、2024年以及2025年1月-6月，公司IT面板的毛利率分別為16.53%、20.54%、17.68%和18.75%，公司TV面板的毛利率分別為-15.10%、16.47%、18.88%和24.50%，IT面板毛利率有所波動(dòng)，TV面板毛利率持續(xù)上升，IT面板和TV面板毛利率變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)幅度存在差異，主要系公司IT面板與TV面板銷(xiāo)售價(jià)格參考市場(chǎng)價(jià)格與客戶(hù)協(xié)商確定，IT面板和TV面板的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)幅度存在差異以及IT面板的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所變化。

其中，2022年，公司IT面板毛利率為16.53%，TV面板毛利率為-15.10%，IT面板毛利率顯著高于TV面板毛利率，主要系受面板價(jià)格下跌影響。

2023年，公司IT面板毛利率為20.54%，較2022年上升4.01個(gè)百分點(diǎn)，公司TV面板毛利率為16.47%，較2022年上升31.57個(gè)百分點(diǎn)，IT面板與TV面板毛利率變動(dòng)趨勢(shì)一致，TV面板毛利率上升幅度顯著高于IT面板毛利率上升幅度，主要系TV面板市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)回升同時(shí)公司單價(jià)較高的大尺寸面板銷(xiāo)量占比提升、IT面板市場(chǎng)價(jià)格同比有所下降。

2024年，公司IT面板毛利率為17.68%，2024年毛利率較2023年下降2.86個(gè)百分點(diǎn)，2024年，公司TV面板毛利率為18.88%，2024年毛利率較2023年上升2.41個(gè)百分點(diǎn)，IT面板與TV面板毛利率變動(dòng)趨勢(shì)相反，主要系毛利率較低的手機(jī)模組銷(xiāo)售占比提升、TV面板市場(chǎng)價(jià)格迎來(lái)同比增長(zhǎng)。

2025年1-6月，公司IT面板毛利率為18.75%，2025年1-6月毛利率較2024年上升1.07個(gè)百分點(diǎn)，2025年1-6月，公司TV面板毛利率為24.50%，2025年1-6月毛利率較2024年上升5.62個(gè)百分點(diǎn)，IT面板與TV面板毛利率變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)幅度基本一致。

而關(guān)于庫(kù)存商品、原材料期末金額較高的原因，惠科表示，報(bào)告期各期末，公司原材料賬面價(jià)值分別為145,935.05萬(wàn)元、181,791.41萬(wàn)元、180,655.07萬(wàn)元和205,487.26萬(wàn)元，庫(kù)存商品賬面價(jià)值分別為263,677.22萬(wàn)元、397,370.43萬(wàn)元、333,171.21萬(wàn)元和463,958.47萬(wàn)元，公司原材料及庫(kù)存商品期末金額整體保持在較高水平，主要系公司根據(jù)自身業(yè)務(wù)模式及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排形成，符合公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，具備合理性。

原材料方面，公司主要采取"以產(chǎn)定購(gòu)+合理庫(kù)存"的原則，根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃安排原材料采購(gòu)，結(jié)合產(chǎn)品交期、庫(kù)存情況以及實(shí)際生產(chǎn)能力等因素設(shè)置合理的原材料安全庫(kù)存水平，并結(jié)合主要原材料市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)情況、供應(yīng)商交付周期等因素進(jìn)行合理調(diào)整。

鑒于顯示面板等主要原材料采購(gòu)周期相對(duì)較長(zhǎng)，為保障訂單交付的及時(shí)性及生產(chǎn)安排的連續(xù)性，公司需根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃對(duì)相關(guān)原材料進(jìn)行提前備貨，從而導(dǎo)致期末原材料金額保持在相對(duì)較高水平。

庫(kù)存商品方面，公司綜合考慮客戶(hù)需求及市場(chǎng)發(fā)展前景、自身產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能規(guī)劃、自有品牌業(yè)務(wù)的交付要求、產(chǎn)品策略及戰(zhàn)略性備貨安排等因素，合理確定庫(kù)存水平。

報(bào)告期各期末，公司庫(kù)存商品期末在手訂單覆蓋情況良好，多數(shù)庫(kù)存商品具備在手訂單的支撐；

此外，公司亦根據(jù)客戶(hù)需求和市場(chǎng)發(fā)展前景預(yù)測(cè)等因素，對(duì)庫(kù)存商品進(jìn)行提前備貨，維持一定的庫(kù)存，因此期末庫(kù)存商品金額較高。

科創(chuàng)板IPO咨詢(xún)

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馬女士 Ms. Ceres

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