江蘇
各國正以前所未有的速度拋售美國國債。
歐洲拋售了1502億美元——這是自2008年以來最大的一次拋售。 中國拋售了1058億美元——這是自2008年以來最大的一筆拋售。 印度拋售了562億美元——這是自2013年以來 最大的一筆拋售。
這很重要，因?yàn)閲鴰焓钦麄€(gè)體系的基礎(chǔ)。 當(dāng)大型投資者拋售國債時(shí)， 債券價(jià)格下跌，收益率上升。 收益率上升時(shí)， 資金成本也會(huì)上升。 資金成本上升時(shí)， 流動(dòng)性就會(huì)收緊。 當(dāng)流動(dòng)性收緊時(shí)， 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)就會(huì)開始貶值。
讓我用簡(jiǎn)單的話解釋一下。
股票和加密貨幣并非孤立存在。 它們建立在低成本融資和便捷流動(dòng)性的基礎(chǔ)上。
所以當(dāng)債券遭受重創(chuàng)時(shí)， 這并非“枯燥乏味的債券問題”。 這是抵押品價(jià)值下降的表現(xiàn)。
銀行、 基金和做市商都將國債視為最干凈的抵押品。如果抵押品減少， 他們就會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)。 那時(shí)， 銷售就會(huì)蔓延到各個(gè)領(lǐng)域。
而且順序始終不變。
債券率先變動(dòng)。
股票反應(yīng)較晚。
加密貨幣率先發(fā)起猛攻。
我的建議很簡(jiǎn)單。
現(xiàn)在使用杠桿務(wù)必格外謹(jǐn)慎。
密切關(guān)注美國國債收益率， 因?yàn)轱L(fēng)暴最先會(huì)在那里顯現(xiàn)。
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