紅獅金業(yè)：格陵蘭島爭端現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)暫釋避險，黃金漲幅收窄白銀回調(diào)

全球金融市場的緊張情緒在周三迎來階段性舒緩，美國總統(tǒng)特朗普關(guān)于格陵蘭島問題的表態(tài)成為市場轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵導(dǎo)火索。隨著關(guān)稅威脅的取消與合作框架的提出，此前愈演愈烈的地緣政治風(fēng)險暫時降溫，“拋售美國”交易出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。美元指數(shù)順勢突破橫盤走勢，美債收益率小幅回落，而貴金屬市場則呈現(xiàn)分化態(tài)勢，黃金延續(xù)漲勢但漲幅收窄，白銀則由漲轉(zhuǎn)跌，市場博弈焦點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向爭端后續(xù)落地與歐美經(jīng)貿(mào)關(guān)系修復(fù)前景。

周三市場格局的轉(zhuǎn)變源于特朗普的關(guān)鍵表態(tài)。特朗普在社交平臺發(fā)文稱，已與北約秘書長達(dá)成關(guān)于格陵蘭島乃至整個北極地區(qū)未來協(xié)議的框架，基于此共識，將取消原定于2月1日生效的對歐洲8國關(guān)稅，同時明確排除武力奪島的可能。這一表態(tài)迅速緩解了市場對跨大西洋貿(mào)易戰(zhàn)升級的擔(dān)憂，此前持續(xù)承壓的美元資產(chǎn)迎來喘息。美元指數(shù)當(dāng)天震蕩上行，最終收漲0.23%，報98.77，結(jié)束連續(xù)兩個交易日的下跌態(tài)勢；債券市場同步回暖，基準(zhǔn)10年期美債收益率從周二的高位回落，最終收報4.245%，對美聯(lián)儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.597%，反映出市場避險需求的邊際降溫。

值得注意的是，盡管地緣緊張局勢暫趨緩和，但歐洲市場對美國的信任裂痕仍未修復(fù)，一系列后續(xù)動態(tài)凸顯雙方分歧依舊。歐洲議會宣布無限期凍結(jié)歐美貿(mào)易協(xié)定審議工作，以此回應(yīng)此前美國的關(guān)稅威脅，給后續(xù)經(jīng)貿(mào)合作蒙上陰影。更引發(fā)市場關(guān)注的是，瑞典最大養(yǎng)老基金Alecta周三宣布拋售絕大部分美國國債，出售規(guī)模約合77億至88億美元，其明確將此舉歸因于美國政策風(fēng)險和不確定性的增加。此前一天，丹麥養(yǎng)老基金已宣布清倉美國國債，北歐養(yǎng)老基金的集中減持行為，折射出國際資本對美元資產(chǎn)信用的擔(dān)憂仍在持續(xù)，可能加劇全球債券市場波動。此外，格陵蘭島潛在協(xié)議細(xì)節(jié)曝光，擬劃小塊土地供美軍建設(shè)基地，這一內(nèi)容能否獲得各方認(rèn)可仍存變數(shù)，為局勢后續(xù)發(fā)展埋下隱患。

貴金屬市場在避險情緒降溫與長期看漲邏輯的博弈中呈現(xiàn)分化。現(xiàn)貨黃金受此前強(qiáng)勢漲勢慣性支撐，延續(xù)周二上行態(tài)勢，盤中再創(chuàng)歷史新高，但特朗普的表態(tài)顯著抑制了漲幅，最終收漲1.38%，報4828.90美元/盎司。現(xiàn)貨白銀則表現(xiàn)弱勢，受工業(yè)需求預(yù)期波動與短期獲利了結(jié)情緒影響，由漲轉(zhuǎn)跌，最終收跌1.57%，報93.09美元/盎司。機(jī)構(gòu)分析指出，當(dāng)前貴金屬市場的核心支撐邏輯未變，美元信用弱化與全球央行購金浪潮仍將為金價提供長期動力，中郵證券就預(yù)測，在交易盤和配置盤共振下，黃金上漲行情仍有望超出預(yù)期。而白銀因兼具工業(yè)與金融雙重屬性，受地緣局勢波動的影響更為敏感，短期或面臨更大回調(diào)壓力，但長期來看，新能源產(chǎn)業(yè)帶來的工業(yè)需求增長仍將提供支撐。

展望后市，市場走勢將高度依賴格陵蘭島合作框架的落地進(jìn)展與歐美關(guān)系修復(fù)節(jié)奏。加拿大皇家銀行策略師指出，市場已形成“美國過度施壓后會回撤”的預(yù)期，這種預(yù)期可能削弱后續(xù)地緣風(fēng)險對市場的沖擊力度。但需警惕的是，美國政策的不確定性仍存，若后續(xù)協(xié)議談判遇阻，地緣緊張局勢可能再度升溫。紅獅金業(yè)認(rèn)為，對于投資者而言，短期需關(guān)注貴金屬市場的回調(diào)風(fēng)險，中長期則應(yīng)聚焦美元信用變化、美聯(lián)儲政策走向及全球央行購金動態(tài)。在當(dāng)前全球政經(jīng)格局復(fù)雜多變的背景下，避險資產(chǎn)的配置價值仍不可忽視，但需理性應(yīng)對短期波動，做好風(fēng)險管控。