全球化布局下的國恩股份，怎樣講好化工新材料的新故事？

當前，全球科技競爭格局深度調整，作為新一輪科技革命和產業革命的基石與先導，新材料正與人工智能、大數據等技術加速融合，成為新質生產力語境下的發展風口。

作為國內化工新材料領域的領軍企業，青島國恩科技股份有限公司（以下簡稱“國恩股份”）憑借縱向一體化的產業布局、堅實的自主研發實力及對行業風口的精準卡位，展現出了強勁的市場競爭力與行業引領力。

隨著國恩股份通過港交所主板上市聆訊，不僅標志著企業距離實現“A+H”兩地上市目標又邁出關鍵的一步，同時也意味著在新材料行業迎來新發展機遇下，國恩股份有望借助資本的力量，進一步筑牢化工新材料領域的“護城河”。

注重研發積累

加速新材料產業化與市場化

成立于2000年的國恩股份，是一家以科技創新為核心驅動力、以長期規模效益為目標的綜合性企業。近年來，國恩股份逐步形成綠色石化新材料、有機高分子改性材料以及有機高分子復合材料“三足鼎立”的發展態勢。

據國恩股份2024年年報顯示，企業年營收近192.2億元，其中化工新材料板塊實現收入173.7億元，不俗的表現形成了對企業業績增長的強勁支撐。

經過二十余年的發展積累，如今的國恩股份在新材料領域已經建立起較強的行業地位，其聚苯乙烯產能穩居國內市場首位，而在中國有機高分子材料改性領域，其收入也躋身行業前列。

在獲得站穩行業引領地位的背后，離不開國恩股份持續的技術積累和研發投入。2024年，企業研發投入金額達6.03億元，較2023年同期增長3.6%，保持在較高水平；而在2025年上半年，企業在研發投入上進一步加碼，報告期內研發投入金額達2.96億元，較2024年同期同比增長4.44%。

舍得在研發上投注重金，一方面體現了國恩股份自上而下對于科技研發工作的重視程度，另一方面也通過久久為功的布局，推動企業逐步實現自主創新到原始創新的技術躍遷，進而筑牢了發展的“護城河”。

據了解，公司目前擁有國家級企業技術中心與德國實驗室，以及山東省先進高分子及復合材料制造業創新培育中心、青島市工程塑料及復合材料工程研究中心等多個研發平臺，具備高分子材料改性能力、高分子復合材料結構仿真分析能力、系統結構仿真分析能力、耐候測試及控制能力、工藝裝備設計能力和全過程檢測監控能力六大核心能力，是國內最具影響力的新技術、新工藝、新材料高科技產業基地之一。

此外，國恩股份作為行業領軍者，還積極參與行業標準制定，參與制定國家標準16項、團體標準19項、行業標準4項，彰顯了公司的行業影響力。

憑借優異、穩定的產品質量和雄厚的技術創新實力，國恩股份在行業內形成了良好的市場口碑，并與海信、華為、小米、比亞迪、寧德時代等各行業龍頭企業建立了良好的合作關系。

踐行國家戰略

系統性布局夯實行業引領能力

當然，國恩股份之所以能取得在行業的優勢競爭地位，除了對于技術創新一以貫之的重視之外，還體現在企業對高增長賽道的精準卡位上。

目前，公司緊密圍繞國家戰略發展方向，在新能源、航空航天、低空經濟等前沿領域進行了系統性布局。

在充電樁新材料領域，國恩股份憑借SMC復合材料配方復配技術優勢，迭代開發至第四代非金屬直流終端充電樁、壁掛式充電樁、定制單樁等系列殼體，全面覆蓋充電設施結構件需求。值得一提的是，去年10月，國家發展改革委等六部門聯合印發《電動汽車充電設施服務能力“三年倍增”行動方案(2025—2027年)》，明確提出到2027年底全國建成2800萬個充電設施的目標，而國恩股份憑借在充電樁新材料領域的率先布局，已然站上新一輪政策的風口。

而在航空級特種亞克力材料領域，國恩股份布局的“年產20000m2航空級亞克力玻璃項目”已獲批備案，計劃投資5.6億元，落戶于青島總部生產基地。這一項目致力于實現航空級透明材料的全面國產化與自主可控，將為我國航空航天與低空經濟發展提供關鍵材料支撐。

此外，國恩股份正打造覆蓋PEEK從聚合到復合再到制品的全產業鏈縱向一體化平臺。PEEK材料具有耐高溫、阻燃性、耐化學性、耐磨性能以及低密度、高強度、高韌性等優異的機械性能，可廣泛應用于航空航天、新能源車、風電、半導體制造、人形機器人、低空飛行器等領域。

而無論是商業航天、低空經濟，還是半導體、具身智能，國恩股份所涉足的這些領域均精準落位于國家層面所關注的戰略性新興產業以及未來產業領域。在國家層面強調發展新質生產力的語境下，國恩股份有望出現新機會。

在搭乘行業發展東風的同時，國恩股份也在將自身的產品線通過一系列并購重組的動作，沿著產業鏈條成功得到延伸。

近年來，國恩股份在資本市場頻頻出手，通過收購香港石化99.99%股權，以及參與國恩東明破產重整，取得其67%股權等動作，這一系列戰略投資讓企業實現了“單體-合成樹脂-有機高分改性材料/復合材料-終端制品”的一體化布局，不僅強化了公司上游原材料保障，也進一步降低了生產成本，帶動企業整體競爭力提升。

行業前景可期

以資本力量賦能全球化布局

隨著下游新能源、航空航天、半導體、人形機器人等領域高端化需求持續釋放，新材料產業迎來黃金發展期。權威報告顯示，預計2025年我國新材料產業總產值達10萬億元，連續15年保持兩位數增長。

在此背景下，國恩股份的港股IPO計劃也被視作企業全球化戰略布局的一枚關鍵落子。據國恩股份1月15日晚間公告，公司已正式通過港交所主板上市聆訊，招商證券國際擔任獨家保薦人，其距離實現“A+H”兩地上市更進了一步。

通過中國證監會備案通知了解到，國恩股份此番IPO擬發行不超過5405萬股境外上市普通股并在香港聯合交易所主板上市，募集資金在扣除相關發行費用后，將主要用于建設泰國生產基地、宜興生產基地、香港區域總部和生產基地升級、補充運營資金等用途。本次募集資金用途直接對應其全球化布局，為公司推進跨市場產能協同與資源整合提供關鍵支撐。

而根據相關券商預測，2025-2027年，國恩股份歸母凈利潤有望分別達到8.41億元、10.92億元和15.59億元，同比增速分別為24.4%、29.8%和42.8%，呈現加速增長態勢。

這意味著，隨著公司高端材料占比提升和全球化布局進一步深化，國恩股份有望迎來業績與估值的雙重提升。