利率繼續(xù)按兵不動!
1月20日,1月LPR(貸款市場報價利率)報價出爐,5年期和1年期利率均維持不變:5年期以上LPR為3.5%,上月為3.5%。1年期LPR為3%,上月為3%。
自2025年5月份1年期和5年期以上LPR雙雙下降10個基點以來,兩個期限品種LPR均已連續(xù)8個月保持不變。
市場對于1月降息,還是抱有很大期望的。
去年的重磅會議上,對于今年的貨幣政做了定調(diào):“穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效,適度寬松的貨幣政策”。而剛剛舉行的國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布上,中國人民銀行副行長鄒瀾表示,今年,降準(zhǔn)降息還有一定空間。再加上,上周五央行下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點,各類再貸款一年期利率降至1.25%,其他期限檔次利率同步調(diào)整。用定向放水的方式對重點領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)扶持。
所以,大家都覺得本月降息應(yīng)該水到渠成。但結(jié)果是,央媽相對還是比較謹(jǐn)慎。
首先,人民幣穩(wěn)定,美元又處于降息通道中,外部對我們的政策約束減少;
其次,剛才也提到了,貨幣政策上已經(jīng)定調(diào)了:今年有一定的降息空間,意味著全年可能也就1到2次降息,幅度在10到20個基點。央媽不會再開年就手上的子彈用完,降低年中和下半年政策的靈活性;
第三,銀行還沒有進(jìn)行新一輪的存款利率調(diào)整,現(xiàn)在降低貸款利率,銀行的息差空間進(jìn)一步壓縮,這也是商業(yè)銀行沒有動力去調(diào)整貸款利率。
當(dāng)然了,降息還是在未來幾個月值得期待。
一方面,有將近50萬億的存款到期,過去的高利率要被現(xiàn)在低利率置換;另一方面,央媽下調(diào)各項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率,這些都有助于降低銀行付息成本,穩(wěn)定凈息差,為未來降息創(chuàng)造一定空間。
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