AI醫療的中場戰事：誰是聚光燈外的“隱形深耕者”？

“AI醫療，不僅是科技與科學，更是人學。無論從To B端還是To C端，它需要幫助醫生/醫療系統，挖掘和識別教科書之外的蛛絲馬跡，用方案和倫理去權衡治療過程的利弊與尊嚴，還要理解和共情患者的恐懼，這些才是技術進步帶給人們的寶藏。”

開年以來，AI圈里重磅事件頻頻，百度旗下芯片公司“昆侖芯”被曝出已向香港聯交所提交IPO申請，而OpenAI旗下ChatGPTHealth、螞蟻阿福作為獨立APP的推出，也將AI醫療的熱度推向了一波高潮。

資本市場率先做出反應，過去半個月內，AI制藥、醫療信息互聯、AI醫療應用、 腦再生科技等板塊接連上漲，個股漲幅甚至翻倍。從相關板塊的走勢情況來看，資本市場的亢奮情緒依然難以抑制。

這一刻，市 場或許已經等待了太久。

值得一提的是，在這些熱鬧的背后，不僅僅是醫前診療、就醫體驗、AI影像、智慧醫院等領域的邁進，更重要的是，由種種數字化、智能化所帶來的醫護康養上的社會面上的升級，也在讓這個重要的民生事業，變得更加扎實。

01 AI醫療，各場景皆有發力者

坦白講，由ChatGPTHealth、螞蟻阿福這波基于AI交互的智能醫療應用，的確帶來了一波實打實的增長，這也從一個側面說明了，AI醫療在落地過程中，首先要面對的是，從如何從真實場景嵌入開始。

在這些應用或者體驗落地的過程中，不同屬性或是在不同維度擁有優勢的企業，所選擇的路徑是各不相同的。

ChatGPTHealth、螞蟻阿福等企業更多是在C端發力，側重的是信息交互和智能問答，用戶最大的體驗方向在于借此分析醫療檢測結果、準備就診事宜，解決了“聽不懂醫生的話”和“不知道掛什么號”的問題，在整個就診流程和就醫體驗上發力。

美年健康的業務發力點則重點指向于AI健康體檢，美年大健康、慈銘體檢、慈銘奧亞、美兆健康等品牌，皆歸屬于這家企業。在大規模人群篩查中，AI 能夠捕捉人眼容易遺漏的早期信號，更早做到防患于未然。

再來看專注于AI制藥方向的英矽智能，其自主研發的核心引擎Pharma.AI平臺，覆蓋從靶點識別、小分子生成、先導化合物優化到臨床試驗預測的端到端藥物研發鏈條，解決的是生命科學最核心的效率問題。以往同樣的研究流程，耗時周期較長。

還有聯影醫療，這家專攻AI醫學影像領域的企業，智能體僅需一次胸部CT掃描，可自動進行胸腔、食管、縱隔、氣管與支氣管、肺部、骨骼、心臟與大血管等部位異常的檢出。一次CT掃描自動檢出多部位異常，在某個長板上做到極致。

當然，也有東軟這種模式更為特殊“獨立樣本”。東軟大健康生態的布局，不僅涵蓋醫療設備，還擁有云醫院、醫療衛生信息化、健康與醫療教育、大健康生態、醫療大數據與智能、醫療物聯網等各類產品及服務。

換言之，東軟集團更多扛起的是醫療IT信息化、智能化等方面的職責，成為數據互通和場景聯動的“中樞”；與此同時，對內協同東軟醫療、熙康云醫院等業務，對外攜手政府、機構等共建服務體系。

02 走向“核心地帶”

AI醫療的開年大漲，讓各方市場特別是資本市場愈發清晰地認識到——

科技企業的魅力，在于它總是會創造出更大的增值空間，蘋果十年上漲64倍、新能源板塊兩年半翻了近10倍、鋰電池龍頭市值飆至萬億，以及近一年因AI而異軍突起的芯片、醫療等產業，無不是如此。

回到AI醫療領域，如果往前回溯，醫療行業電子化、信息化的初步完成，被公認為在2025年前后。彼時，除了阿里、騰訊、百度等互聯網巨頭之外，不少垂類創業公司都將目光放置在AI醫療客服、AI輔助醫學影像系統上面，似乎這也撐起了AI醫療概念的前身。

但嚴格意義上講，早在上個世紀90年代，就已經有企業開始涉足并深耕于此，比如東軟集團和衛寧健康等企業。這些上市公司歷經數年迭代和進化之后，直至今天，依然與時俱進，煥發著新的光彩。

這里需要強調的是，其實從AI被提出的那一刻起，醫療產業幾乎就被公認為是落地價值極高的社會場景之一，這也讓包括東軟、衛寧等老牌在內的醫療信息龍頭，以及上述提到的幾家互聯網巨頭及新晉創業公司，有了更多被寄予厚望的理由。

是的，沒有人懷疑AI醫療的未來，當14億人口的康養焦慮遇上指數級增長的技術革命，產業爆發的奇點已悄然來臨。

但不可否認的一個事實卻是，醫療行業壁壘之高，臨床流程和技術過程之復雜，遠非其他領域的準入來得那般輕巧。先發優勢疊加實踐經驗，成了最具長期關注或長期持有的價值點，鑒于此，東軟的AI醫療算是匹配度較高那類標的。

但從財報的營收構成來看，東軟集團的業務主要輻射在醫療健康及社會保障、智能汽車互聯、智慧城市和企業互聯等幾個板塊。而無論是在商業價值層面，還是社會價值層面，“醫療健康及社會保障”都是公司最為看重的一個方向。

經過數十年的沉淀積累，東軟在AI醫療領域不斷強化著技術先進性，并榮獲了廣東省、遼寧省等省級部門頒發的科技進步一等獎，在攻克惡性腫瘤AI診斷、放療設備核心技術等世界難題上，核心部件與性能指標都達到了國際先進水平。

進入2025年以后，東軟的AI醫療業務更是迎來多個關鍵進展。

從年初發布適配DeepSeek上線醫療智能化全系解決方案，聯合華為推出“臨床醫生助手一體機”；到發布“融智”解決方案智能化實施框架，落地“添翼”醫療健康智能化全系解決方案1.0；再到正式發布新一代智慧醫院解決方案“添翼”等等；推動醫療數智化的普惠。

在生態合作方面，東軟與地方政府的數智共建也愈發深入，被譽為2025年常州市優化醫療服務十項舉措之一的“常州模式”，由常州市衛生健康委統籌規劃、東軟承建，成功實現“個人全生命周期電子健康檔案一鍵可查”，支撐了當地“一人一檔一碼”精準管理。

而投資機構的嗅覺往往是最為敏感的，過去一段時間以來，包括中信建投、國信證券以及華夏、富國等頭部公募基金都在發布研報，提倡關注AI醫療產業鏈的投資機遇，部分投資機構更是把AI醫療列為核心投資賽道。

這些都在證實一件事情，那就是：

眼下及未來較長一段時間，市面上最確定的機會之一，便是AI+醫療，像專病影像輔助診療，依托圖像算法為醫生提供高效的決策依據等等，都是最直接的服務體現。身處相關業務領域的上市企業，也將成為行業更為稀缺的優質標的。

03 “敬”老，從信息化到智慧化

從“日心說”到牛頓三大定律的創生，人類探索科學的內在邏輯是保持高度一致的。這一點，在醫療行業探索數字化、智能化的新紀元里，同樣適用。

其實，在過去幾年里，國外如亞馬遜、蘋果、谷歌、IBM、JPMorgan Chase等，國內如阿里、華為、東軟、衛寧等巨頭，都在自己借以自己所長，在AI醫療里續寫著自己的名字，到了今時今日，確實也落地了很多顯性成果。

盡管如此，但這也不意味著AI醫療的突破會變得容易，因為，從相對基礎的信息化到更高階的智慧化，這條巨變之路的內在線索也是一致的——更好的網絡、更龐大的算力、更有效的數據，是這些要素，在為醫療乃至全世界創造著驚喜。

就目前的技術而言，可能發布一個醫療大模型并不算太難，但是，想要深度整合進醫療業務中，又要跨越醫院和科技巨頭們壁壘森嚴的地盤，才是路長且阻的大事業。唯有以系統性思維和系統工程，才能讓AI真正融入醫、護、康養的全流程。

而在與醫療從業者深入交流后，我們還發現，在技術創新逐步落地于實際應用的過程中，還有一些外界因素，可能或多或少影響著AI醫療從業企業的收益。

其一，醫療行業自身的復雜規則和產業關系，AI還不足以被充分接納，舉個例子，無論是國內還是國外，醫療機構對于開放ICU的大門給AI，態度都表現得相當謹慎，想要用技術撬動整個醫療版圖，還需要較長的考驗周期；

其二，醫療相關數據的敏感性，解決大眾的隱私保護和信任問題是至關重要的，盡管東軟也好，還是如ChatGPTHealth、阿福等互聯網企業也罷，相信涉足企業都會嚴格遵照監管規則運維，但市場中的刻板印象就會對此有所猜疑。

最后想要說到的是，雖然各類醫療大模型、智慧平臺都在陸續推出，但其實仍有不少環節還須繼續改善：比如數據孤島、算力成本、倫理紅線等等問題；還有就是預付-問診-就醫-復查-護理-保險，甚至是醫療保險的聯動。

“AI醫療，不僅是科技與科學，更是人學。無論從To B端還是To C端，它需要幫助醫生/醫療系統，挖掘和識別教科書之外的蛛絲馬跡，用方案和倫理去權衡治療過程的利弊與尊嚴，還要理解和共情患者的恐懼，這些才是技術進步帶給人們的寶藏。”一位從業人士講道。