年度復盤|2025年零售圈十大融資事件發布

2025年，是零售業紛繁復雜，受到資本高度關注的一年。

同火熱的二級市場相比，零售消費賽道的一級市場融資可謂冷清和寥落。不僅融資事件相對較少，融資金額普遍也不高。

五年前，零售新消費賽道可謂火得一塌糊涂，也一度成為創業者與資本共同追逐的風口。那時候行業內流行一句話：每一種傳統消費品都值得被重做一遍。

如今來看，這句話沒錯，但重做的方式和結果，跟當初想象的完全不一樣。

新年伊始，零售圈復盤這場繁榮與冷靜并存的行業震蕩，既是對2025年全年脈絡的梳理，更能為 2026年零售消費賽道的機遇探索錨定方向。

01名創優品旗下潮玩公司TOP TOY完成A輪融資

2025年7月，中國潮玩賽道迎來一筆關鍵投資。名創優品集團旗下潮玩集合品牌TOP TOY宣布完成A輪融資，融資金額約5942.6萬美元（約合人民幣4.27億元）。

此次融資由新加坡國際投資公司淡馬錫領投，瑞橡資本、靈動創想創始人謝國華旗下機構跟投。此輪融資使TOP TOY投后估值達到約13億美元（相當于102億港元），為其隨后向港交所正式遞交上市申請奠定了關鍵基石。

TOP TOY的此次融資并非孤立事件，而是其母公司名創優品集團整體戰略的重要一環。2020年，已在紐交所上市的名創優品面臨連續虧損壓力，創始人葉國富提出“興趣消費”概念，決定成立TOP TOY以切入高增長的潮玩賽道。憑借名創優品成熟的供應鏈、高效的“類直營”合伙人拓店模式以及龐大的線下網絡支持，TOP TOY實現了高速增長。

股權結構顯示，IPO前名創優品持有TOP TOY 86.9%股權，同時也是其最大客戶與經銷商，2024年TOP TOY向名創優品的銷售額達9.23億元，占總收入的48.3%，渠道協同優勢顯著。業務數據層面，公司展現出強勁增長韌性，2024年實現收入19.09億元，2022至2024年復合年增長率達68%；2025年上半年收入進一步攀升至13.60億元，同比增長58.5%，經調整利潤從虧損狀態改善至2024年的2.94億元，利潤率提升至15.4%。

核心競爭力方面，TOP TOY構建了“自有IP+授權IP+他牌產品”的多層次IP矩陣。目前擁有17個自有IP、43個授權IP及超600個他牌產品，其中自有IP“糯米兒”2025年預計實現2.5億元收入，授權IP方面與三麗鷗、迪士尼等全球知名IP深度合作，2024年授權IP產品收入達8.89億元。產品端聚焦手辦、3D拼裝模型和搪膠毛絨三大核心品類，2025年上半年手辦收入占比超60%，搪膠毛絨品類收入同比激增4537%，成為新增長引擎。渠道布局上采用直營+合伙人雙輪驅動模式，截至2025年上半年門店總數達293家，并已進入泰國、馬來西亞、日本等海外市場，2025年上半年海外收入超5000萬元。

02全球冷鏈AI數據平臺“鏈庫”完成1.5億元戰略融資

2025年2月26日，全球冷鏈AI數據平臺“鏈庫”正式宣布完成1.5億元A輪融資。本輪融資由新供銷產業發展基金、貴州鄉村發展投資基金聯合領投，老股東持續加碼跟進。此次融資的落地，不僅為鏈庫的技術升級與市場拓展注入資金動力，也凸顯了資本市場對冷鏈物流數字化賽道的認可，標志著鏈庫在農業現代化與鄉村振興相關的冷鏈服務領域進入戰略加速期。

作為聚焦冷鏈領域的AI數據服務平臺，鏈庫的核心定位是通過數字化技術破解冷鏈物流行業供需匹配低效、資源分散等痛點。當前，冷鏈物流在農產品流通、生鮮電商、醫藥運輸等領域發揮著關鍵支撐作用，尤其在鄉村振興戰略推進過程中，優質農產品的跨區域流通對高效冷鏈服務的需求日益迫切。鏈庫依托AI技術構建的冷鏈數據服務體系，能夠實現冷鏈倉儲資源的精準匹配、物流路徑的智能優化，有效提升行業運營效率，降低企業流通成本。

對于本次融資的核心用途，鏈庫已明確三大方向：其一，重點推進自主研發的AI大模型ColdSeeker的技術迭代與落地應用，強化平臺的數據處理與智能分析能力；其二，加速全國冷鏈數據平臺的建設覆蓋，完善冷鏈行業數據庫，提升對全國冷鏈資源的整合能力；其三，深化智慧供應鏈生態布局，拓展與農產品產銷主體、物流企業、電商平臺的合作，構建多元化服務場景。

從行業背景來看，冷鏈物流是現代物流體系的重要細分領域，伴隨消費升級與農業產業化發展，行業市場空間持續擴容。結合中國報告大廳數據，2024年中國現代物流總額已達360.6萬億元，同比增長5.8%，預計2025年將突破370萬億元，其中冷鏈物流作為保障生鮮、醫藥等特殊品類流通的關鍵環節，其數字化轉型需求尤為迫切。但當前行業仍面臨數字化水平參差不齊、資源配置效率不高等問題，鏈庫這類聚焦技術賦能的平臺具備廣闊市場空間。

03椰子水全產業鏈公司IMCOCO集團完成億元級Pre-A輪融資

2025年5月，總部位于泰國曼谷的IMCOCO集團正式宣布完成億元級Pre-A輪融資。此輪融資由Insignia Ventures Partners領投，專注消費領域的天圖資本跟投，所獲資金將重點投入三大關鍵環節：泰國工廠產能擴建、ONLIFE自有品牌全球化布局以及中國區總部設立，為集團在椰子水賽道的規模化擴張注入強勁動力，也凸顯了資本市場對天然飲品及跨境全產業鏈賽道的認可。

成立于2023年的IMCOCO集團，核心優勢在于構建了全球唯一的標準化、規模化香水椰全產業鏈供應體系，業務覆蓋香水椰種植、椰果跨境貿易、椰水原料研發生產及椰子水飲料加工四大板塊。目前，集團已擁有泰國唯一的萬噸級椰水生產基地，在源產地端具備顯著優勢——不僅掌控泰國丹嫩沙多香水椰核心產區資源，還通過租賃管理椰子園實現供應鏈自主可控，計劃未來將自供比例提升至20%—30%，當前已占據中國市場10%的香水椰鮮果份額。

在產業協同與客戶合作方面，IMCOCO已形成穩定的業務生態。上游與泰國34家椰子工廠建立技術設備合作，長期為都樂、佳農、佳沃等頭部企業提供易開椰鮮果訂單，年出貨量穩定在5億泰銖（折合人民幣1億元）；下游通過自建原料工廠與飲料工廠，為山姆、娃哈哈、中國國際航空公司等企業穩定供應定制化椰水原料。值得關注的是，集團2025年初與周黑鴨達成戰略合作，聯合推出天然椰子水品牌“丫丫椰”，其首款鮮萃粉椰水單品已進駐周黑鴨3000多家線下門店及電商渠道，實現“鹵味+飲品”消費場景的精準切入。

此次融資的核心目標之一是產能升級，據集團聯合創始人翁翔堅透露，融資后將推進生產線擴建，目標實現4條產線布局，年產能可達到6億瓶300ml裝椰子水，大幅提升規模化供應能力。從行業背景來看，椰子水賽道正處于高速增長期，灼識咨詢數據顯示，2019至2024年全球椰子水飲料市場規模從25.17億美元增長至49.89億美元，復合年增長率14.7%；中國內地市場增速更為迅猛，同期規模從4970萬美元增至10.18億美元，復合年增長率高達82.9%。預計2024至2029年，全球市場規模將以11.1%的復合增速增至85億美元。

04西餐品牌「披薩一世」獲 3000 萬元投資

2025年3月，本土西式快餐品牌“披薩一世”宣布完成3000萬元人民幣的A輪融資，投資方為小數桔創投。這一資本動作不僅為品牌注入了新的發展動能，也預示著在必勝客、達美樂等國際巨頭主導的市場之外，以細分定位和深度本土化見長的中國披薩品牌正獲得越來越多的關注。

“披薩一世”的此次融資，核心亮點在于其清晰且差異化的品牌定位——專注于打造“更適合中國孩子吃的披薩”。這一戰略源于創始人艾文對市場的深刻洞察。品牌創立初期，曾嘗試模仿必勝客的“歡樂餐廳”模式，但運營數據卻揭示了一個關鍵事實：進店顧客中，兒童及其家庭的比例超過60%。這一發現促使品牌放棄了“大而全”的全年齡段覆蓋思路，轉而精準錨定3至15歲兒童及其家長這一核心客群。

差異化的產品定位需要強大的運營體系作為支撐。在獲得本輪融資前，“披薩一世”已通過超過12年的發展，在全國范圍內開設了超過130家門店，并積累了超過32萬的儲值會員。品牌建立了包括中央廚房統一配送、標準化操作流程和數字化管理系統在內的加盟支持體系，以實現口味的穩定性和運營的效率。據品牌方介紹，其成熟的單店模型可使加盟商的回本周期集中在6至12個月。

根據官方信息，本輪3000萬元融資將主要用于面向加盟店的供應鏈補貼，以提升現有加盟網絡的盈利能力和運營質量，為后續的規模化擴張打下堅實基礎。這顯示出資本與品牌方均將“健康、可持續的加盟生態”視為當前階段的發展重心。

05預制食材行業龍頭聯舌工坊將完成3億元B輪融資

2025年6月，國內預制食材行業頭部企業聯舌工坊宣布成功完成3億元人民幣的B輪融資，由知名投資機構領投，多家產業資本參與跟投。此輪融資創下了行業年度紀錄，推動公司投后估值達到30億—50億元，成為資本趨冷期預制菜賽道中一個引人注目的增長樣本。聯舌工坊獲得巨額融資的核心支撐是其獨創的 “B端餐飲企業+C端零售消費者雙端協同”商業模式。

聯舌工坊不僅為超過1000家餐飲連鎖企業提供標準化預制食材解決方案，大幅提升其出餐效率和降低損耗，也通過直營體驗中心和加盟門店網絡直接觸達終端消費者。在這一模式驅動下，公司年銷售額已突破19億元大關，服務了超過一萬家餐飲客戶，展現出強大的市場競爭力。

聯舌工坊的崛起離不開其創始團隊的專業背景與技術投入。聯合創始人李奇斌是中國烹飪大師，其團隊通過“星廚推薦”預制模塊系統和AI研發引擎，將復雜的傳統烹飪技藝深度拆解為38項標準化工藝參數，成功實現了八大菜系的工業化生產。此外，公司已在全國布局6家現代化智能工廠和萬噸級智能冷鏈倉儲系統，構建起覆蓋98%地級市的 “3小時急凍圈”網絡，從技術和供應鏈層面構筑了深厚護城河。

根據規劃，本輪3億元融資將主要用于三個方面：直營體驗中心建設、預制食材產業園的推進以及海外市場的拓展。這表明聯舌工坊正從產品供應商向品牌與產業平臺升級。

近期，公司將母公司遷至上海楊浦區，旨在對接更豐富的資本市場資源，為Pre-IPO輪融資和最終上市做準備。公司已制定清晰的上市路線圖，計劃在2027-2028年間實現主板上市，目標市值500億元。與此同時，作為“耀出海產業聯盟”的核心成員，聯舌工坊也啟動了全球化戰略，計劃在2026年進入中亞、墨西哥及歐洲市場。

06中譽寵食完成億元級B輪融資

2025年9月25日，國內頭部寵物食品企業——中譽寵物食品（漯河）有限公司官宣完成億元級B+輪融資。本輪融資由國內肉食產業龍頭雙匯發展領投，老股東廣發乾和跟投。此次合作不僅是資本的牽手，更意味著中譽寵食與其核心原料供應商雙匯，從地理相鄰、業務協同正式升級為資本綁定的深度戰略共同體。

中譽寵食的成長軌跡頗具代表性。其創始人安中平的創業故事始于二十多年前一筆來自日本的烘干雞胸肉訂單，這讓他敏銳察覺到寵物食品市場的巨大潛力。公司最初以寵物零食出口和OEM/ODM業務起家，后在2020年經重點引進，落戶河南漯河召陵區寵物經濟專業園，實現了發展的關鍵躍遷。

落戶漯河是中譽寵食打造核心競爭力的戰略一步。公司所在地與雙匯的雞肉屠宰加工基地僅相距1.8公里，車程幾分鐘，這為其主打的“全鮮肉、0肉粉”產品理念提供了無可比擬的原料新鮮度和供應鏈優勢。依托這一區位優勢和持續的研發創新，中譽寵食在短短幾年內產值從零突破至超過15億元，產品遠銷全球45個國家和地區。

值得注意的是這是中譽寵食在不到兩年時間內完成的第三輪融資，此前已先后完成了數千萬元的A輪融資和一輪由多家知名機構投資的B輪融資。資本的持續加碼，印證了市場對其模式和發展前景的認可。

對于本輪融資的用途，中譽寵食董事長安中平明確表示，資金將用于加速推進漯河產業園三、四期產線的建設，以及中東地區海外寵物食品工廠的投建。

國內擴產旨在滿足持續增長的市場需求，而建設海外工廠則標志著中譽寵食全球化戰略的進一步深化。據悉，其位于中東阿曼的工廠有望在2025年底啟動運轉。這不僅是為了利用當地的優質漁業資源，深化“鮮肉專家”定位，更是為了建立本地化的生產與運營體系，更好地服務歐洲、非洲等市場，并助力中國寵物食品品牌出海。

07寵物專業藥房“毛球藥局”獲數百萬天使輪投資

2025年上半年，一個專注于寵物健康的創新業態引發了資本關注。原京東寵物健康總經理佟文博離職創業創立的“毛球藥局”，成功獲得了來自上市動保企業普萊柯生物旗下洛陽惠中基金的數百萬元天使輪投資。這筆投資標志著行業巨頭對寵物藥品銷售新渠道的戰略布局正式開啟。

創始人佟文博是寵物健康領域的資深人士，曾主導打造國內首家互聯網寵物醫院及京東寵物大藥房。他此次的創業項目“毛球藥局”，旨在解決寵物主購藥的核心痛點。不同于傳統需要攜帶寵物、耗時費力的線下醫院模式，毛球藥局創造了一種結合線上問診與即時配送的“輕醫療”服務模型。

其核心是24小時無人閃送前置倉。店內無固定值守人員，所有寵物藥品、食品及用品按功能分區存儲并系統編號。當用戶在平臺下單后，系統會迅速派單，由外賣員掃碼進入倉庫完成揀貨，最快可在“1分鐘響應、3分鐘出倉、30分鐘送達”的時效內，將商品送至10公里范圍內的用戶手中。這種模式顯著降低了傳統實體店的租金和人力成本，實現了全天候服務。

除了即時配送藥品，毛球藥局還接入了執業獸醫在線咨詢服務，旨在構建“咨詢-下單-配送-回訪”的服務閉環。在商品方面，其覆蓋范圍也超越了單純的藥品，擴展至寵物主糧、貓砂、營養補充劑等日常用品。

08新中式快餐品牌喜味盈水餃砂鍋菜完成A輪融資

2025年2月，新中式快餐品牌喜味盈水餃砂鍋菜完成了A輪融資。此輪融資由源碼資本領投，投資金額未公開。

喜味盈水餃砂鍋菜成立于2021年，致力于提供高品質、健康美味的中式快餐。喜味盈水餃砂鍋菜以傳統水餃和砂鍋菜為特色，結合現代快餐的便利性，打造出了獨具特色的新中式快餐品牌。

09進口凍品產業互聯網平臺飛熊領鮮完成億元C輪融資

2025年6月，進口凍品產業互聯網平臺青島飛熊領鮮科技宣布完成近億元人民幣的C輪融資。此輪融資由河北臨空私募基金管理有限公司與北京意誠陽光資產管理有限公司聯合投資，標志著產業資本對其在數字化與供應鏈協同領域核心能力的高度認可。

飛熊領鮮成立于2018年，其定位是專注于進口凍品（以肉類為主）的產業互聯網平臺。公司圍繞“海外工廠—國內流通—加工履約—終端消費”的全產業鏈主線，構建了覆蓋全球的數字化交易網絡。2024年，平臺交易額已突破150億元，高效連接了全球30多個國家的超過300家優質供應商，并為國內超過30,000家貿易商、批發商、加工廠及大型供應鏈企業等B端客戶提供服務。

據公開信息，獲得融資后，飛熊領鮮的戰略重心將從“平臺化”向“生態化”全面躍遷，資金將主要用于四大方向的深度布局。

一是全面升級“數智云”系統，目標是實現毫秒級數據交互，為全鏈路決策提供智能支持。二是構建“反向供應鏈”能力，推動產業互聯網與消費互聯網的融合。公司已與京東、山姆等消費端巨頭深化合作，基于市場需求數據，以C2M模式反向定制產品，實現從源頭到餐桌的閉環。例如，其與京東超市聯合引進全球肉類品牌的計劃，便是此戰略的實踐。三是圍繞國內主要都市圈，建設集統一倉儲、共同配送與分布式加工于一體的區域超級節點，以提升履約效率與供應穩定性。四是加速在海外綁定優質的屠宰、加工及養殖資源，構筑稀缺性資產壁壘，增強全球資源的調配與控制力。

10寵物創新藥企陜西天寵獲Pre-A輪數千萬級融資

2025年6月，總部位于陜西西咸新區的寵物創新藥企——陜西天寵生物科技有限公司正式宣布完成數千萬元Pre-A輪融資。本輪融資由西安都市農業投資有限公司獨家投資，資金將重點投向寵物創新藥的研發以及高標準GMP生產基地的建設。這不僅是西北地區寵物醫藥賽道一筆標志性的早期融資，也預示著在龐大的國產替代需求驅動下，資本正從消費端涌向更具技術壁壘的寵物醫療上游產業。

陜西天寵成立于2016年，早期業務與大多數同行類似，以寵物保健品、洗護用品和常規藥品為主。憑借先發優勢，公司產品曾快速覆蓋全國上萬家門店。然而，2020年前后，隨著賽道玩家激增與電商價格戰加劇，創始人、醫學專業出身的薛猛敏銳意識到，在低門檻的消費品領域“內卷”難以持久，公司必須尋找新的護城河。

基于對國內寵物用藥市場長期被外資品牌主導、國產替代空間廣闊的判斷，薛猛帶領公司進行了一場艱難的轉型：從寵物大消費領域，轉向高投入、長周期的寵物創新藥研發。公司開始將每年凈利潤的10%-15%固定投入研發，并積極與頂尖高校共建聯合實驗室。經過數年積累，陜西天寵已從一家消費品公司，蛻變為擁有多項專利和豐富在研管線的高新技術企業。

陜西天寵創始人、董事長兼CEO薛猛表示，本輪融資是市場對團隊技術與商業化能力的認可，未來將進一步加快研發進度，深化產學研合作，推動“人藥寵用”轉化，為寵物提供更安全高效的醫療解決方案。據了解，轉型以來，公司持續加大研發投入，將每年凈利潤的10%-15%專款專用作研發資金，固定額度不低于500萬元，預計未來五年研發投入將達5000萬元。

此次投資方西安都市農業投資有限公司成立于2023年，是西安農業投資集團全資子公司，聚焦都市農業產業投資與金融服務。業內人士分析，當前寵物經濟持續升溫，寵物醫療賽道因技術壁壘高、需求剛性成為投資熱點，陜西天寵的融資落地，不僅為企業技術轉化與產能建設提供支撐，也彰顯了資本市場對國產寵物創新藥賽道的認可，將助力推動行業進口替代進程。

結語

2025年這一年，全球經濟復蘇乏力與地緣博弈交織的外部環境，同國內高質量發展的內在要求相互碰撞，共同推動中國經濟體系加速告別規模擴張的舊范式，邁入以質量提升、結構優化、風險可控為核心的新周期。

回望2025，中國零售消費的一級市場同樣正處于深刻轉型之中，行業正逐步摒棄舊有增長慣性，在重塑中明確了質量優先、服務為本的新航向。

2026年的新機會在哪里？

結合政策導向與市場趨勢，五大核心投資與產業機會已然凸顯：其一，健康化與功能性食品成為剛性需求，銀發食養、精準營養、藥食同源等細分領域將全面爆發，精準適配老齡化社會進程與多元化健康需求。

其二，技術創新驅動產業革新，生物制造、數智化技術將貫穿產業鏈全流程，冷鏈物流與預制菜中央廚房的升級改造將進一步筑牢供應鏈競爭優勢。其三，全球化布局成為必然趨勢，產能本地化與中式風味出海相結合的模式，將更好適配海外市場需求。

其四，情緒價值催生新消費熱潮，茶元素創新食品與場景化便捷食品將持續走熱。其五，綠色可持續發展成為行業準入門檻，綠色包裝、減碳技術與循環經濟相關領域將打造新的利潤增長點。

年初回望，零售消費不是一個失敗的故事。它只是訴說著一個恒久不變的道理——風口上的豬會飛，但風停了，豬就會摔下來。而那些從不指望風的人，反而走得更遠