上月CPI同比上漲0.8% 回升至2023年3月以來最高

每經記者：張宏 每經編輯：陳旭

1月9日，國家統計局公布的數據顯示，2025年12月，CPI（居民消費價格指數）環比上漲0.2%；同比上漲0.8%，漲幅比11月擴大0.1個百分點，回升至2023年3月以來最高。核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續4個月保持在1%以上。

新華社圖

2025年12月，PPI（工業生產者出廠價格指數）同比下降1.9%，降幅比11月收窄0.3個百分點；環比上漲0.2%，連續3個月上漲，漲幅比11月擴大0.1個百分點。

CPI同比漲幅擴大

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀數據時表示，2025年12月，CPI環比上漲主要受除能源外的工業消費品價格上漲影響，同比漲幅擴大主要是食品價格漲幅擴大拉動。

東方金誠研究發展部執行總監馮琳在接受記者書面采訪時表示，2025年12月國際金價延續上沖勢頭，國內金飾品價格同比漲幅擴大至68.5%，是當月工業消費品價格同比漲幅擴大的重要推動因素。

食品中，受節前消費需求增加影響，鮮果和蝦蟹類價格環比分別上漲2.6%和2.5%；鮮菜和鮮果價格同比漲幅分別擴大至18.2%和4.4%；牛肉、羊肉和水產品價格同比分別上漲6.9%、4.4%和1.6%，漲幅均有擴大；豬肉價格環比下降1.7%，同比下降14.6%，同比降幅略有收窄。

如何看待近期食品價格變動？馮琳認為，在天氣因素推動蔬菜價格連續兩個月上漲后，伴隨供應改善，2025年12月蔬菜價格漲勢已明顯回落。另外，當前仍處于“豬周期”價格下行階段，12月豬肉價格環比延續下行，但受上年同期價格基數影響，12月豬肉價格同比降幅略有收窄。

剔除波動較大的食品、能源價格，更能體現整體物價水平的核心CPI同比為1.2%，漲幅與11月持平，連續4個月處于1.0%以上。

馮琳認為，核心CPI上漲主要是受促消費政策效應顯現，家電、汽車價格同比改善，以及國際金價大幅上漲支撐。

展望今年1月，馮琳判斷，伴隨去年同期基數抬高，今年春節錯期至2月，同時綜合考慮當前各類主要商品和服務價格波動趨勢，預計1月CPI同比漲幅會回落至0.2%左右。

PPI同比跌幅收窄

2025年12月PPI同比下跌1.9%，跌幅較11月收窄0.3個百分點，為2024年9月以來同比最小跌幅。環比延續上漲且漲勢擴大。

馮琳認為，2025年12月PPI環比延續上漲，主因是反內卷措施及需求季節性增加帶動部分行業供需改善，同時有色金屬價格上漲提振國內相關行業PPI上行。

以煤炭、光伏、鋰電等細分行業價格同比走勢為例，馮琳分析認為，反內卷措施帶動相關行業價格同比跌幅進一步收窄。

與此同時，部分高技術制造業產品價格延續偏強走勢。2025年12月集成電路、外存儲設備及部件、生物質液體燃料、石墨及碳素制品等行業價格同比均有所上漲，顯示當前部分高技術制造業市場供需兩旺，對整體PPI產生向上牽引力。

此外，提振消費專項行動持續釋放居民煥新消費潛力，拉動工藝美術及禮儀用品、運動用球、營養食品等有關消費品行業價格同比向好。

《每日經濟新聞》記者注意到，有色金屬礦采選業出廠價格連續22個月環比上行。元旦假期結束以來，有色金屬板塊持續走高。

政策方面，2025年8月，工信部等部門印發的《有色金屬行業穩增長工作方案（2025~2026年）》提出，2025~2026年，有色金屬行業增加值年均增長5%左右，10種有色金屬產量年均增長1.5%左右。

為何有色金屬礦采選業出廠價格連續增長？中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢在接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，有色礦采價格上行可能存在兩方面因素，一方面是國際輸入性因素，全球對銅、鋁、金、銀等關鍵金屬的需求持續攀升，以及地緣政治擾動引發供應鏈重構，推動價格走強，對國內上游礦采環節形成傳導；另一方面，國內鋰離子電池、新能源車、光伏設備等高端制造業快速發展，帶動上游需求增長，對礦采價格形成拉動。