中國黃金儲(chǔ)備（1978-2025）

2025年底，中國黃金儲(chǔ)備為7415萬盎司，比2024年底增長86萬盎司，創(chuàng)歷史新高，連續(xù)4年增長。

我國黃金儲(chǔ)備呈現(xiàn) “長期穩(wěn)定 + 階段性大額增持 + 近年持續(xù)小幅加倉” 的特征，可分 4 個(gè)階段拆解：

1. 1981-2000 年：低位長期穩(wěn)定

• 儲(chǔ)備量：近 20 年基本維持在 1267 萬盎司左右（僅 2001 年小幅增至 1608 萬盎司）；

• 特點(diǎn)：黃金儲(chǔ)備策略極度保守，長期無主動(dòng)調(diào)整，在外匯儲(chǔ)備中占比極低。

• 首次擴(kuò)容（2001-2002 年）：兩年合計(jì)增持 662 萬盎司，儲(chǔ)備量從 1267 升至 1929 萬盎司，隨后 2003-2008 年維持該水平；

• 二次跳增（2009 年）：單年增持 1460 萬盎司，儲(chǔ)備量直接躍升至 3389 萬盎司，2010-2014 年持續(xù)穩(wěn)定；

• 背景：2009 年正值全球金融危機(jī)后，黃金的避險(xiǎn)屬性與外匯儲(chǔ)備多元化需求，推動(dòng)了這次 “跨越式” 增持。

• 第三次大額增持（2015 年）：單年增持 2277 萬盎司，儲(chǔ)備量從 3389 跳至 5666 萬盎司；

• 階段性穩(wěn)定（2016-2021 年）：2019 年小幅增持后，2020-2021 年維持 6254 萬盎司；

• 持續(xù)小幅加倉（2022-2025 年）：連續(xù) 4 年每年增持（200、723、142、86 萬盎司），儲(chǔ)備量升至 2025 年的 7415 萬盎司；

• 邏輯：2015 年后全球地緣風(fēng)險(xiǎn)、美元波動(dòng)加劇，2022 年起地緣沖突等因素進(jìn)一步強(qiáng)化了 “黃金優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)” 的需求，策略從 “大額跳增” 轉(zhuǎn)向 “持續(xù)小幅加倉”。

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