春季行情啟動｜財富周報

歡迎查收1月第2周財富周報。

本期香帥團隊【全球資產動向速遞】，為您速覽全球資產最新動態。

文末附有「2025財富能力測試」問卷測評，約8分鐘即可完成。完成后可獲得個人年度財富坐標報告，涵蓋財富水平、抗風險能力、理財能力、風險偏好及抗 AI 沖擊能力五大維度。

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本周A股春季行情啟動，科創50指數上漲9.8%，中證500指數上漲7.9%，中證1000指數周內上漲7.0%，領跑全球大類資產。

國內方面，12月物價溫和回升，12月CPI同比上漲0.8%，環比由負轉正至0.2%，主要受鮮菜價格漲幅擴大至18.2%及金飾品漲價拉動；PPI同比降幅收窄至-1.9%，國際有色金屬價格上行與反內卷政策是主要支撐。財政靠前發力明顯，截至1月10日國債已發行約4950億元，地方債約1177億元，國債規模是地方債的4.2倍，已披露的一季度地方債計劃中再融資債占比普遍較高，化債與穩增長成為兩條主線。央行延續“收短放長”策略，本周凈回籠16550億元，同時續做11000億元3個月期買斷式逆回購，10年期國債收益率上行約2個基點至1.86%，債市情緒偏空但流動性總體充裕。

過去一周，全球市場隨各國央行貨幣政策預期而動。美國12月非農新增就業5萬人（低于預期），失業率降至4.4%（好于預期），但10月、11月數據合計下修7.6萬人，2025年全年月均新增就業僅4.9萬人創疫情以來最低。數據公布后，市場對1月降息預期從11.1%降至5%，全年降息預期約50個基點，美聯儲內部分歧明顯：理事米蘭主張降息150個基點，而多位地區聯儲主席認為利率已接近中性水平。日本方面，11月家庭支出同比增長2.9%超預期，經濟領先指數升至110.5創19個月新高；但10年期國債收益率升至2.125%創近27年新高，日本央行據悉將在1月23日維持0.75%政策利率不變，采取漸進式緊縮策略。

本期財富周報將重點關注：全球大類資產價格近期表現、國內及海外重要宏觀經濟讀數解讀以及主要央行政策調整等重大事件。

財富周報每周日定期推送，每雙周開放市場觀察小課（1.11日）。如需獲取財富周報完整內容，參加市場觀察小課，歡迎成為香帥圈子用戶。

摘要

在本周的財富周報中，我們對本周全球各類資產的表現和走勢，進行了整理分析；對影響全球資本市場、房產市場的重要政策和數據更新，進行了解讀和研判：

在“全球大類資產表現”板塊，有本周全球各大類資產表現情況的梳理。其中，表現最好的是中證1000指數，周內上漲7.03%；表現最差的是印度孟買SENSEX指數，周內下跌2.55%，錄得近三個月來最差單周表現。

在“全球股票市場”板塊，

• A股內部，領漲板塊是國防軍工（+14.56%）、傳媒（+13.55%）、有色金屬（+8.66%）；領跌板塊是銀行（-1.88%）、交通運輸（-0.03%）、石油石化（+0.17%）。A股市場領漲的是志特新材（+148.84%）、邵陽液壓（+84.91%）、必貝特-U（+68.89%），領跌的是榮科科技（-26.59%）、百花醫藥（-21.65%）、天銘科技（-19.82%）。其中500億流通市值以上的股票中，表現最好的是金風科技（+56.57%）、藍色光標（+49.13%）、巖山科技（+45.98%）。

• 美股內部，S&P500+Nasdaq100指數成分股中，領漲的是Sandisk Corporation（+37.12%）、Builders FirstSource, Inc.（+19.14%）、Lam Research Corporation（+17.99%），領跌的是First Solar, Inc.（-13.01%）、CoStar Group, Inc.（-10.96%）、American International Group（-10.49%）。

• 日股內部，日經225指數成分股中，領漲的是Sumitomo Pharma Co., Ltd.（+25.52%）、Ebara Corporation（+19.71%）、Kawasaki Heavy Industries, Ltd.（+19.17%），領跌的是AEON Co., Ltd.（-11.91%）、Sapporo Holdings Limited（-11.80%）、Chubu Electric Power Company（-7.71%）。

近期值得關注的要點包括：

• 國內市場：

• • 中國12月物價讀數解讀；

  • 國債、地方債發行進度及財政政策解讀；

  • 央行公開市場操作及債市解讀。

• 海外市場：

• 美國宏觀讀數解讀；

• 美聯儲政策利率預期；

• 日本主要宏觀讀數和日本央行政策利率動態。

明天就是新的一周了，祝福大家工作順遂，健康開心，買的都漲。

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