神農(nóng)陳宇：房價未見底買房別著急，Ai應(yīng)用5年內(nèi)將迎上市潮

作者：財富情報局水寒

1月8日，私募排排網(wǎng)第二十屆私募基金發(fā)展論壇在深圳召開，知名私募基金神農(nóng)投資董事長陳宇對2025年市場表現(xiàn)進(jìn)行了回顧，并對2026年投資方向進(jìn)行了分享。

陳宇認(rèn)為，2025年A市場表現(xiàn)亮眼主要得益于政策對股市的支持力度在加大，他建議投資者從資產(chǎn)配置的角度關(guān)注股市發(fā)展。

回顧2025年，從板塊來看，表現(xiàn)最好的行業(yè)之一就是有色，而這體現(xiàn)的其實(shí)是世界從平衡態(tài)向混亂狀態(tài)的變化。對于房地產(chǎn)行業(yè)，陳宇明確表示目前北京房價仍處于下行趨勢，出租回報率還未達(dá)到業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)的3%水平，建議買房還需再等等。

“投資是投未來”，陳宇表示，自己從房地產(chǎn)公司（招商地產(chǎn)）辭職的那天起，就沒有買過也沒有看過房地產(chǎn)股票，做投資還是要奔赴和擁抱真正的未來。陳宇口中的“未來”指向很明確——人工智能和創(chuàng)新藥。

陳宇認(rèn)為，當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)格局結(jié)構(gòu)性分化明顯：一邊是海水一邊是火焰。一方面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)面臨非常殘酷的競爭和淘汰，另一方面，基于人工智能和生物技術(shù)的高速發(fā)展，中國第一次站在世界前列。

一直以來，陳宇的神農(nóng)投資就對Ai應(yīng)用和創(chuàng)新藥情有獨(dú)鐘。在去年12月的雪球嘉年華活動上，陳宇就旗幟鮮明地表達(dá)了對這兩大行業(yè)板塊的長期看好，而在本次私募排排網(wǎng)論壇上，陳宇則詳細(xì)解釋了看好這兩大行業(yè)的主要原因。神農(nóng)投資陳宇：現(xiàn)在投Ai應(yīng)用和創(chuàng)新藥就是2005年投房地產(chǎn)

陳宇再次強(qiáng)調(diào)，2026年的Ai應(yīng)用就是2006年的房地產(chǎn)。

陳宇用兩件事描述了當(dāng)下Ai產(chǎn)業(yè)投資的正當(dāng)其時。其一，在他昨日（1月8日）經(jīng)過北京首都機(jī)場T3航站樓時，發(fā)現(xiàn)沿路的廣告牌全換成了火山大模型的廣告，這種場面有點(diǎn)像回到了30年前的中關(guān)村。其二，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)推算，港股上市一般需要公司成立滿三年的時間標(biāo)準(zhǔn)。一般來講，一個新型產(chǎn)業(yè)浪潮的興起，年輕人奮不顧身沖進(jìn)去，從創(chuàng)立公司到上市基本需要四五年時間。陳宇認(rèn)為，當(dāng)下投資人是有機(jī)會觸碰到未來中國最偉大的Ai應(yīng)用公司的，這種時間節(jié)點(diǎn)就類似于2004年投資騰訊一樣，孕育著巨大的機(jī)會。

說興起時，陳宇難掩興奮之情。據(jù)陳宇透露，神農(nóng)投資已把主力的科技方向研究員全部調(diào)向了Ai應(yīng)用和Ai算力這兩個基礎(chǔ)方向，其他則全部砍掉，并不再關(guān)注。陳宇將這種專注策略與紅杉資本對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的專注做類比，他舉例稱，紅杉曾經(jīng)也想過投資醫(yī)藥、消費(fèi)，但是最后發(fā)現(xiàn)效率都遠(yuǎn)不如投互聯(lián)網(wǎng)來得高，因?yàn)楫?dāng)時時代的最強(qiáng)音就是互聯(lián)網(wǎng)。而這也是陳宇和他的神農(nóng)投資押寶Ai應(yīng)用的主要原因。

除了Ai應(yīng)用行業(yè)，另一個備受陳宇關(guān)注的行業(yè)就是創(chuàng)新藥板塊。

在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，陳宇及其團(tuán)隊從2016年就開始研究，“現(xiàn)在中國創(chuàng)新藥正在創(chuàng)造奇跡。從專利設(shè)置到科學(xué)家流動性等，中國創(chuàng)新藥發(fā)展速度合乎邏輯且非常快速高效。”陳宇認(rèn)為，當(dāng)下的中國創(chuàng)新藥是20年長周期的開始，中國在雙抗、ADC、細(xì)胞基因治療等方面處于世界前列，未來十年中國有望生產(chǎn)占比20%-30%的創(chuàng)新藥。

從數(shù)據(jù)上來看，中國創(chuàng)新藥發(fā)展迅速，創(chuàng)新藥出海在近幾年的確取得了重大成績。醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)顯示，2019年中國創(chuàng)新藥商務(wù)拓展（BD）出海交易金額僅為9億美元，交易數(shù)量22筆；到2024年，交易總金額來到519億美元，交易數(shù)量達(dá)到94筆；而截至2025年底，交易總金額達(dá)到1356.55億美元，交易數(shù)量達(dá)到157筆，各項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。