緊盯今晚！大行情一觸即發

周四（1月8日）的黃金市場經歷了典型的“下探回升”行情。盤中一度下探至4407.73美元的日內低點，最終收漲0.47%，報4477.42美元/盎司。這一走勢背后，是短期技術性壓力與長期基本面支撐的共同作用。

周五亞市早盤，現貨黃金交投于4470美元/盎司上方，日內上漲0.35%，鞏固了前一日自4407美元低點反彈的成果。

今晚21:30，美國勞工統計局將公布12月非農就業報告——這是2026年首個重磅經濟數據。在經歷了聯邦政府停擺導致數據發布混亂的2025年后，這份報告被市場視為判斷美聯儲降息政策究竟是“神來之筆”還是“過早投降”的關鍵指標。

非農數據公布倒計時

當前投資者的目光已聚焦于今晚公布的美國12月非農就業報告。市場普遍預期，12月新增就業崗位約6萬至7萬個，略低于11月的6.4萬個；失業率預計從4.6%微降至4.5%；平均時薪增速可能環比增長0.3%，同比增長3.6%。

非農報告的結果將直接影響市場對美聯儲政策的預期，進而決定黃金的短期走勢。根據數據偏離共識預期的程度，可能呈現三種情景：

情景一：鷹派意外（新增就業高于8.5萬）

若數據意外強勁，表明勞動力市場遠比美聯儲近期降息所暗示的更具韌性。這將引發“利好即利空”的市場反應，交易員可能被迫排除2026年3月降息的可能性。

對黃金影響：美元可能因空頭回補而大幅反彈，推動美元指數回升至100水平。黃金將面臨下行壓力，可能測試4400美元關鍵支撐區域。

情景二：鴿派不及預期（新增就業低于5萬）

若數據大幅低于預期，將證實勞動力需求“實質性”減弱的擔憂。這將驗證市場對2026年至少再降息兩次的當前定價，強化美國經濟易受衰退影響的敘事。

對黃金影響：降息預期升溫將打壓美元，支撐黃金上漲。黃金可能突破當前震蕩區間，挑戰4550美元的歷史高點。

情景三：溫和符合預期（新增就業6-7萬）

若數據符合預期，市場將關注失業率和薪資增速細節。失業率的變化可能成為關鍵因素，特別是如果失業率升至4.7%甚至更高。

對黃金影響：市場可能維持當前震蕩格局，黃金將繼續在4445-4550美元區間內波動，等待更明確的方向信號。

黃金后市展望

降息預期：圍繞美聯儲的降息路徑，市場與政策制定者之間的預期差異顯著。市場普遍預計2026年將降息兩次，而美聯儲在12月會議上僅暗示今年可能降息一次。

美聯儲理事米蘭的言論更是引發關注，他預計2026年將進行約150個基點的降息。

美聯儲主席鮑威爾的任期將于5月結束，特朗普已表示決定了下一任美聯儲主席人選。這一領導層變動為未來的貨幣政策增添了不確定性。

地緣政治：2026年伊始，地緣政治風險的顯著升溫，為黃金提供了堅實的避險需求支撐。

美國對委內瑞拉采取軍事行動，強行控制馬杜羅夫婦并宣布將“管理”該國。美媒報道稱，特朗普籌劃控制委內瑞拉國有石油公司，目標是將油價壓低至每桶50美元。

與此同時，美國討論支付1萬至10萬美元收買格陵蘭島居民，美國大使館警告烏克蘭可能在未來幾天遭受大規模空襲。

盡管短期面臨技術性調整壓力，黃金的長期基本面支撐依然牢固。據世界黃金協會最新數據，全球官方黃金儲備價值已達3.93萬億美元，正式超越海外官方持有的美債規模（截至2025年10月約3.88萬億美元）。

美元信用的動搖和央行持續購金，構成了支撐黃金長期上漲的核心邏輯。

隨著全球同步處于降息周期，寬松的流動性環境為貴金屬的上漲提供了有力支撐。

前景展望

市場的不同聲音反映出黃金投資邏輯的多維性。匯豐銀行作出了最為樂觀的預測：受地緣政治風險和財政債務推動，黃金將在2026年上半年升至每盎司5000美元。

這一目標與當前價位之間約12%的潛在漲幅空間，暗示著市場對黃金長期牛市的堅定信心。

短期來看，市場普遍預期金銀價格將延續震蕩上行走勢。中長期來看，黃金作為全球規模最大的儲備資產地位穩固。

彭博商品指數調整帶來的技術性拋壓即將塵埃落定，芝商所的保證金調整更多是風險管控而非趨勢壓制。

只要地緣政治風險和美聯儲降息預期這兩大支柱不倒，黃金作為核心配置資產的地位就不會動搖。在全球央行“去美元化”和主權財富多元化配置的大趨勢下，黃金已不僅是一種商品，更是一種跨越國界的終極價值存儲工具。