馬斯克量產(chǎn)預(yù)告 腦機(jī)接口迎商業(yè)化元年？

新年伊始，馬斯克又搞出了新動靜，這回不是汽車、也不是火箭，而是腦機(jī)接口。

馬斯克在社交媒體上放出了豪言，他的腦機(jī)接口公司Neuralink將于2026年正式開啟大規(guī)模生產(chǎn)，并將采用趨近完全自動化的手術(shù)流程。

這事兒有多震撼呢？咱們以前看科幻片，給大腦植入芯片總覺得是遙不可及的未來，但馬斯克這次直接給出了量產(chǎn)的時間表。這一表態(tài)，被敏銳的資本市場視為腦機(jī)接口技術(shù)真正邁向商業(yè)化的沖鋒號。

其實，除了馬斯克，咱們國家腦機(jī)接口研發(fā)進(jìn)程也在加速。目前我國已經(jīng)成為繼美國之后，第二個在侵入式腦機(jī)接口領(lǐng)域進(jìn)入臨床試驗階段的國家。像博睿康、階梯醫(yī)療、腦虎科技這些頭部企業(yè)，都已經(jīng)完成了代表性的植入試驗。

資本的嗅覺是很靈敏的，2025年這一年，國內(nèi)腦機(jī)接口領(lǐng)域完成了24起融資，同比增長了30%。（動脈橙數(shù)據(jù)庫 20260106）

更重要的是，政策的風(fēng)向標(biāo)已經(jīng)非常明確了。以前大家擔(dān)心腦機(jī)接口太貴、沒法落地，但現(xiàn)在湖北省醫(yī)保局已經(jīng)率先吃螃蟹，發(fā)布了全國首個腦機(jī)接口醫(yī)療服務(wù)價格。想植入一個侵入式腦機(jī)接口？置入費(fèi)大概是6552元，這就讓這項黑科技有了實實在在的價格標(biāo)簽，填補(bǔ)了空白。甚至國家醫(yī)保局也發(fā)文了，意味著產(chǎn)品一旦獲批，就能快速進(jìn)入醫(yī)保結(jié)算系統(tǒng)。

那說了半天，這個腦機(jī)接口到底是個什么生意？咱們普通投資者該怎么看這個產(chǎn)業(yè)鏈呢？

簡單來說，腦機(jī)接口就是在大腦和外部設(shè)備之間搭一座橋，讓大腦直接發(fā)號施令。小夏最近在看《黑鏡》，里面就有很多腦機(jī)接口的場景。

目前技術(shù)路線主要分三派。第一派是“激進(jìn)派”，也就是侵入式，像馬斯克的Neuralink，直接把電極插進(jìn)大腦皮層，信號質(zhì)量最高，能精準(zhǔn)控制，但風(fēng)險也最大，畢竟要開顱。

第二派是“保守派”，也就是非侵入式，戴個腦電帽就行，安全是安全，但信號隔著頭皮和骨頭，就像在體育館外面聽里面的演唱會，雜音大，精準(zhǔn)度差一點。

第三派是“折中派”，也就是半侵入式，電極植入到顱腔內(nèi)但不插進(jìn)大腦皮層，這是目前咱們國內(nèi)重點發(fā)展的方向，平衡了信號質(zhì)量和安全性。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，這絕對是一條又長又寬的雪道。上游是搞硬件和算法的，比如電極、芯片，這是技術(shù)壁壘最高的地方。你想啊，要把幾千個電極做得比頭發(fā)絲還細(xì)，還得長期在腦袋里不排異，這難度可想而知。

中游是做系統(tǒng)集成的，把采集到的信號翻譯成機(jī)器能聽懂的指令。

下游就是應(yīng)用場景了。目前最大的蛋糕還是在醫(yī)療，占比超過56%。像癲癇、帕金森、漸凍癥這些讓醫(yī)生頭疼的神經(jīng)系統(tǒng)疾病，腦機(jī)接口就是新的希望。甚至還有像“神工一號”這樣的腦控機(jī)器人，能幫助癱瘓患者重新站起來。

除了治病，消費(fèi)領(lǐng)域也在崛起。比如咱們前面提到的非侵入式，現(xiàn)在已經(jīng)有用來助眠的睡眠儀，還有能監(jiān)測夢境的繪夢儀，聽起來是不是很賽博朋克？麥肯錫預(yù)測，到2030年，全球腦機(jī)接口醫(yī)療應(yīng)用市場規(guī)模有望達(dá)到400億美元，到2040年更是能沖到1450億美元。這千億美元級別的藍(lán)海，誰不眼饞？（中國新聞周刊 20260106）

不過，小夏在這里還是得哪怕大家不愛聽，也要潑一盆冷水。雖然馬斯克喊出了量產(chǎn)，政策也給了綠燈，但咱們投資可不能光憑一腔熱血。

目前的現(xiàn)實是，絕大多數(shù)腦機(jī)接口企業(yè)，不管是國內(nèi)還是國外，距離真正賺錢還有很長一段路要走。美國的頭部企業(yè)Synchron創(chuàng)始人也說過，醫(yī)療應(yīng)用獲批還得等3到5年，至于像科幻片里那種隨心所欲控制萬物的消費(fèi)級設(shè)備，至少還得等15到20年。

咱們看看A股這幾家相關(guān)的上市公司，雖然股價跟著概念漲了一波，但你翻翻財報就會發(fā)現(xiàn)，他們現(xiàn)在賺錢的主業(yè)其實還是傳統(tǒng)的康復(fù)理療或者疼痛管理，腦機(jī)接口業(yè)務(wù)帶來的利潤微乎其微，甚至還在虧損研發(fā)中。

與其在這些還沒盈利的個股里開盲盒，不如換個思路，關(guān)注整個醫(yī)療器械行業(yè)的升級機(jī)會。這時候，咱們不妨看看小夏家的醫(yī)療器械ETF（562600）。

因為腦機(jī)接口說到底，就是一種最高端的創(chuàng)新醫(yī)療器械。無論是現(xiàn)在的植入式電極，還是未來的康復(fù)機(jī)器人，都屬于醫(yī)療器械的范疇。醫(yī)療器械ETF（562600）緊密跟蹤中證全指醫(yī)療器械指數(shù)，這個指數(shù)基本上將A股最硬核的醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)美、高值耗材龍頭都一網(wǎng)打盡了。

風(fēng)險提示:1.以上基金為股票基金，主要通過投資目標(biāo)ETF間接跟蹤標(biāo)的指數(shù)，預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，具體風(fēng)險評級結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評級結(jié)果為準(zhǔn)。2.本資料僅為服務(wù)信息，觀點僅供參考，不構(gòu)成對于投資人的實質(zhì)性建議或承諾，也不作為法律文件。3.基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。4.基金不同于銀行儲蓄和債券等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，且不同類型的基金風(fēng)險收益情況不同。投資者購買基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。5.基金管理人的適當(dāng)性匹配意見不表明其對產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險和收益做出實質(zhì)性判斷或者保證。6.各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的匹配意見不必然一致，且基金合同中關(guān)于基金的風(fēng)險收益特征與基金的風(fēng)險等級因考慮因素不同，存在差異。7.本頁面基金產(chǎn)品風(fēng)險等級由基金銷售機(jī)構(gòu)提供，且投資者應(yīng)符合銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性匹配原則。8.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)"原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負(fù)責(zé)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出承諾或保證。9.投資者在投資本基金之前，請仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根要》等基金法律文件，據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。10.本頁面產(chǎn)品由華夏基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。11.基金產(chǎn)品歷史業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。12.基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。