上海
核心結論：2025年A股IPO地區分布呈現長三角、珠三角雙核心領跑的格局，頭部省份集中度高，區域間IPO活躍度分化顯著。
1. 長三角成IPO第一梯隊，江蘇領跑全國
江蘇以28家IPO數量位居首位，浙江17家、上海8家，長三角三省一市合計53家，占統計省份IPO總數的約46.9%。這一結果源于長三角制造業基礎雄厚、科創企業集聚，民營經濟活力強，且地方資本市場培育體系完善，中小企業上市孵化能力突出。
2. 珠三角緊隨，廣東展現產業升級動能
廣東以20家位列第二，依托粵港澳大灣區的產業升級和資本聯動優勢，電子、新能源等高新技術產業企業的上市意愿和合規能力較強，成為珠三角IPO的核心支撐。
3. 京滬持平，總部經濟與科創屬性凸顯
北京、上海各有8家IPO，作為直轄市，兩地依托總部經濟、金融資源和科創平臺優勢，上市企業多以央企、科創型企業為主，但數量低于蘇粵浙，反映出地方民營中小企業的上市活躍度差異。
4. 區域分化明顯，頭部效應突出
山東、福建、湖北等省份IPO數量在4-5家，屬于第二梯隊；四川、黑龍江等省份僅2家，天津、內蒙古等省份僅1家。這一分布體現了不同地區經濟發展水平、產業結構、企業培育能力的差距，經濟發達、產業集群化的省份持續占據IPO市場主導地位。
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