一汽入股零跑！行業變局下的“雙向奔赴”，首款合作車型明年亮相

中國一汽入股零跑汽車，為年末汽車市場寫下重要一筆。這不僅是兩大車企之間的資源整合，更是傳統巨頭與新勢力企業在轉型深水區的戰略突圍。

12月28日，一汽與零跑舉行簽約儀式，一汽全資子公司一汽股權和旗新動力分別與零跑簽署投資協議和合作協議。根據協議，一汽股權將以內資股增發方式入股零跑汽車，成為其戰略股東，通過資本融合的方式促進兩大汽車集團的戰略協同；旗新動力將與零跑汽車進一步共享資源，共同推動插電混動、增程等動力總成聯合開發及生產協同。

在雙方看來，本次合作的達成，源于雙方長期的戰略互信與技術互補，雙方將以此次合作為新起點，充分發揮各自優勢，在智能網聯新能源汽車聯合研發、協同生產及全球布局等領域進一步深化合作，加速打造汽車行業合作的新范式，共同助力中國汽車產業高質量發展，推動中國從“汽車大國”向“汽車強國”邁進。

優勢互補，協同作戰

一汽與零跑的合作并非一蹴而就。早在2025年3月3日，雙方就已簽署《戰略合作諒解備忘錄》，為此次資本與技術的深度綁定奠定了基礎。在汽車行業電動化、智能化競爭日益激烈的背景下，這種合作體現了傳統巨頭與新勢力在新時代下的抉擇。

中國一汽作為共和國汽車工業的“長子”，擁有深厚的技術積累、完整的供應鏈體系和堅實的市場基礎。然而，在向新汽車轉型的浪潮中，其卻面臨著技術創新和轉型升級等帶來的多重壓力。

數據顯示，?2025年1-11月，中國一汽累計銷量約為299.5萬輛?，11月單月總銷量為30.6萬輛。其中，紅旗品牌11月銷量超4萬輛，新能源產品同比增長60.8%，但主要依賴HS6 PHEV等主力車型的拉動；奔騰品牌11月銷量1.95萬輛，同比增長15.4%。其中新能源銷量同比激增115.8%，雖然遠超市場大盤，但基數較低難以支撐集團轉型重任。

除此之外，在智能化領域，一汽雖布局多年，但在智駕等領域與頭部新勢力仍有差距，而零跑的全域自研能力恰好補上這一短板。零跑汽車作為“新勢力”中的務實派，自成立以來，便堅持全域自研，并在智能駕駛、智能座艙和三電系統等領域有所收獲。

零跑可以為一汽旗下品牌提供智能座艙、智能駕駛等軟件技術支持，加速產品的智能化升級。中國一汽稱，雙方在智能網聯新能源汽車聯合研發、協同生產及全球布局等領域進一步深化合作，加速打造汽車行業合作的新范式。

但需要注意的是，零跑也面臨著發展瓶頸。雖然其已成為新勢力中第二家實現盈利的企業，并連續數月蟬聯新勢力銷冠。但快速擴張背后，品牌溢價不足，產品集中在20萬元以下市場。隨著一汽入股，零跑汽車可以獲得一汽在制造工藝、質量控制和供應鏈管理等方面的經驗。此外，在海外市場拓展方面，一汽全球化布局也將為零跑出海提供助力。

零跑科技副總裁李騰飛表示，“中國一汽入股戰略投資零跑，加上海外斯泰蘭蒂斯（Stellantis）的戰略股東，和實控人團隊形成了這樣穩定的股權架構、股權三角，可以更好支撐零跑在未來的發展。”業內普遍認為，這種“傳統巨頭補技術、新勢力補資源”的供需匹配，讓這場合作超越了簡單的資本運作，成為行業轉型期的“最優解”。

首款合作車型明年亮相

具體來看，零跑擬以每股50.03元的價格，向一汽股權發行7483.2萬股內資股，總金額為37.44億元。其中，約50%將用于研發投入，約25%將用于補充營運資金及一般公司用途，約25%將用于擴大銷售及服務網絡并增強品牌知名度。

在研發投入方面，18.72億元將重點支撐兩大方向：一是深化全域自研體系，推進LEAP 4.0架構、下一代智駕芯片與高階自動駕駛技術的研發，強化“三電+智能”核心壁壘；二是聯合一汽開展插電混動、增程動力總成開發，填補零跑在混動市場的空白，同時為一汽提供更具競爭力的新能源動力解決方案。

據了解，雙方計劃聯合研發的首款車型將于2026年正式推出，劍指高端市場。此外，資金還將用于前瞻AI技術預研，構建技術與場景深度融合的生態體系，助力零跑從“技術跟隨”邁向“行業領跑”。

營運資金補充層面，9.36億元將有效優化零跑的財務結構。根據零跑2025年半年報，公司流動負債合計301.59億元，資產負債率處于較高水平。這筆資金將有利于供應鏈優化、生產設備升級及日常經營周轉，緩解資金壓力，同時為A、D系列新品上市提供產能儲備。

銷售與品牌升級的9.36億元則對接零跑的規模突破需求。渠道擴張方面，零跑計劃在現有1500家全球門店基礎上，2026年新增500家線下門店，重點布局三四線城市及海外市場。

此外，在產能協同方面，中國一汽擁有全國五大生產基地和年產能超過300萬輛的柔性生產線，雙方計劃通過協同生產，利用一汽的產能儲備滿足零跑的市場需求，優化資源配置，提升運營效率，從而幫助零跑緩解產能緊張問題。

總的來看，一汽與零跑的合作，為行業提供了新的發展思路。在行業轉型期，傳統車企的優勢在于產能、渠道、資金等，新勢力的核心競爭力則是技術自研與用戶運營等。雙方的深度融合，打破了傳統和新勢力的對立，形成新的合作模式，不僅幫助傳統車企加速新能源轉型，也能讓新勢力突破規模瓶頸，實現高質量發展。對于中國汽車產業而言，這場合作將進一步提升行業集中度，推動資源向優勢企業集中，增強中國品牌在全球市場的競爭力，為中國從“汽車大國”向“汽車強國”邁進注入新動能。