北京
《電鰻財經》電鰻號/文
近日，證券業協會公布2025年證券公司投行業務質量評價結果。結果顯示，93家證券公司中，此次評價A類12家、B類66家、C類15家。其中，申萬宏源從A類連降兩級”至C類引發市場關注。
根據公告披露，此次評價對象包括2024年1月1日至12月31日開展股票保薦、債券承銷、并購重組財務顧問和全國股轉公司(北交所)相關投行業務的93家證券公司，僅開展持續督導業務的證券公司未納入評價范圍。根據《證券公司投行業務質量評價辦法(2025年修訂)》，評價結果分為A、B、C三類，本次評價結果A類12家、B類66家、C類15家。其類別的劃分主要反映參評證券公司股票保薦、債券承銷、并購重組財務顧問和股轉公司(北交所)等四類投行業務執業質量、內控制度建設與執行、服務高水平科技、支持上市公司并購重組及新股估值定價等情況的相對水平，不涉及對證券公司資信狀況和業務資格的評價。
相關媒體報道顯示，2024年9月份，申萬宏源投行原副總經理王昭憑被監察機關依法留置，此后該公司投行業務違規事項接連曝光。隨著注冊制改革深化，證監會近兩年對"帶病闖關"的處罰力度顯著加大。申萬宏源案例折射出投行業務邏輯的轉變：從"通道價值"到"專業價值"的迭代。
近年來，證監會多次強調IPO“申報即擔責”， 要求壓嚴壓實IPO公司和中介機構責任，對于涉嫌存在重大違法違規行為的發行人和中介機構，即使撤回發行上市申請，也堅持一查到底。部分機構若想保持競爭優勢，或需壯士斷腕——縮減規模追求精品化，建立項目終身追責制。
《電鰻財經》將繼續關注后續發展。
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