山東
今日銅行情分析
電解銅：節前上海市場現貨成交孱弱，年末多數企業進入年度資金結算階段，入市交易動作減少，市場流通貨源亦相對有限，但銅價高位運行，下游企業節前備貨需求同樣受限，市場消費疲弱。節后來看，高銅價背景影響仍存，市場消費提升空間有限，但考慮交割換月臨近，現貨大幅貼水空間有限，周內或企穩回升，整體預計運行于貼200~貼50元/噸。
再生銅：廢紫銅方面，上周銅價沖高后回落，市場整體交投偏謹慎，畏高情緒明顯，廢銅現貨放量有限。上游貿易商庫存經逢高出貨后多處于低位，整體保持觀望；結合廠家報價壓價明顯，貿易商也下調收貨價格，市場報價頗為混亂，廢銅市場存在一定的有價無市現象。下游廠家近期處于耗庫狀態，以按需采購為主，僅少數廠家進行了節前備庫。目前精廢價差屢創新高，下游廠家套保盤壓力不減，終端接貨意愿也較為低迷，廠家成品利潤兌現存在一定困難；結合當前廢銅價格處于高位，廠家深陷采銷兩難境地。廢黃銅方面，上周銅價大幅波動，廢黃銅市場貿易氛圍冷清。隨后隨著銅價反彈，貨商交投意愿逐步回暖，疊加散戶逢高積極出貨，市場成交有所回升，整體隨盤靈活調整。周初銅價高位回落時，上游貨商采銷情緒明顯低迷，以少量逢低補庫為主。
銅桿：上周由于臨近年末，市場整體交易活力偏低迷，精銅桿市場本周成交表現平淡，訂單多向頭部企業集中；再生銅桿市場維持供需雙弱狀態，少部分貿易商貨源帶動成交；精廢桿價差、再生銅桿貼水小幅收窄；國內銅桿社會庫存小幅下降。隨著時間進入2026年，銅桿企業的產銷積極性預計將穩步回升，精銅桿企業將陸續開始生產安排，不過考慮到近期價格尚處于高波動狀態，個別企業預計會將生產安排延后；再生銅桿企業仍將繼續處于觀望狀態，且隨著市場的推進，再生銅桿企業的恢復預期也將提升。
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來源 | 上海鋼聯、格林大華期貨
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