抄底俄羅斯！華爾街下手了，巴菲特也在下注！

2025年剛過一半，全球投資者就跟聞著腥味的貓似的，蜂擁撲向俄羅斯資產(chǎn)。特朗普一上臺，市場就炸鍋了，盧布匯率蹭蹭上漲，股市債券跟著起飛。

比方說，2月份特朗普和普京一通電話，莫斯科交易所指數(shù)直接飆了6.2%，整個市場市值多出4000億盧布。

俄羅斯RTS指數(shù)也跟著跳，幾個月內(nèi)拉升60%，把前幾年戰(zhàn)亂砸的坑基本填平了。投資者們賭的就是停火在即，制裁一松，俄羅斯資產(chǎn)就從地板價蹦起來。

市場這幫人可不傻，他們看準(zhǔn)了俄羅斯被制裁幾年，東西便宜得像白菜。藍籌股市盈率才3到5倍，歐美同類公司15到20倍起步。

韓國人早幾年就逆勢殺入，2022年沖突剛起就買，股價翻了好幾倍。現(xiàn)在輪到新加坡家族辦公室和華爾街老手們了，他們繞著監(jiān)管，通過瑞士銀行轉(zhuǎn)道買入農(nóng)場企業(yè)和礦產(chǎn)。

華爾街還推出盧布遠期合約，讓人避開制裁直接賭升值。

俄羅斯央行去年底把基準(zhǔn)利率提到21%，穩(wěn)住盧布不崩，政府還保證財政不會讓經(jīng)濟趴窩。這些條件一疊加，資金就坐不住了，紛紛押注戰(zhàn)后反彈。

能源和軍工板塊最火爆，戰(zhàn)爭讓俄羅斯軍工訂單爆滿，很多家電廠轉(zhuǎn)產(chǎn)坦克導(dǎo)彈，利潤翻倍。能源出口雖受壓，但轉(zhuǎn)賣給印度和中國，規(guī)模沒掉多少。

基建也跟著沾光，政府砸錢修公路鐵路，維持經(jīng)濟運轉(zhuǎn)。

這些行業(yè)成了戰(zhàn)爭贏家，即便打下去，也能頂住俄羅斯經(jīng)濟大盤。短期看，這波反彈像天上掉餡餅，投機資金蜂擁而至。

俄羅斯政府允許國企買股票債券提振市場，10月份就這么干了，核電和鐵路公司帶頭沖。外國投資者上半年買俄羅斯資產(chǎn)量降了43%，但下半年預(yù)期制裁松動，資金又開始回流。

特朗普團隊動作快，1月就職后就推和平談判，2月視頻跟普京聊烏克蘭邊界，3月公開說要加碼制裁但停軍援。

烏克蘭同意短期停火，俄羅斯拖著沒明確表態(tài)，但市場不管這些，賭的就是美國主導(dǎo)重建，俄羅斯拿地賠款。

歐盟和英國難接受完全解除能源制裁，歐洲已轉(zhuǎn)買美國和中東油，俄羅斯客戶主要是印度和中國，利潤薄了點。金融制裁凍結(jié)3000億美元俄羅斯資產(chǎn)，可能拿去賠烏克蘭，資金回流得謹慎。

但投資者不管長遠，短期套利就夠了。俄羅斯經(jīng)濟過熱，需求超供給，增長率高但靠軍費拉動，國防支出占GDP的8%，預(yù)算40%投軍工。

財政赤字2023年3.3萬億盧布，2024年3.5萬億，創(chuàng)蘇聯(lián)解體后新高。政府加稅，企業(yè)成本漲，工人薪資2024年增19%，某些地方43%，但物價飆30%，通脹10%以上。

失業(yè)率3%，但年輕人全吸進軍工或前線。戰(zhàn)爭一停，軍工需求降，轉(zhuǎn)型難，失業(yè)通脹高利率全爆。俄羅斯玩的是戰(zhàn)爭泡沫經(jīng)濟，一旦結(jié)束，問題就全冒頭。

資本市場聰明，賭別人判斷錯，所有人看好時風(fēng)險就來了。俄羅斯反彈短期行為，長遠衰退為主。

俄羅斯計劃發(fā)行元債券，11月開始訂單，幫中國推人民幣國際化，也給自己籌錢。企業(yè)債券2025年前11個月收益率最高，投資者轉(zhuǎn)向本地資產(chǎn)避險。

俄羅斯經(jīng)濟2025年陷停滯和軍事化之間，過熱從2023年底起，需求超供給不可持續(xù)。西方企業(yè)撤離后，資產(chǎn)打折，俄羅斯政府緊握經(jīng)濟，充公外國財產(chǎn)，國內(nèi)投資者也怕。

歐洲凍結(jié)俄羅斯資產(chǎn)永久化，12月12日歐盟這么干，變臨時制裁成永久工具，重塑全球金融。

特朗普選項有限，比歐洲小，能釋凍資產(chǎn)，開貸給俄羅斯銀行企業(yè)，允許美油公司服務(wù)俄羅斯油田。但俄羅斯經(jīng)濟問題深，人口縮減，油依賴，普京敵意不散。

投資者押注特朗普內(nèi)圈見俄羅斯為淘金地，但陷阱多。俄羅斯自戰(zhàn)爭起緊控經(jīng)濟，沒收外資內(nèi)資財產(chǎn)。特朗普推手下見俄羅斯，談凍資產(chǎn)變合資，但俄羅斯一簽字就可能吞掉。

俄羅斯海外活動制裁EO14024針對個人實體，擴大范圍。