兆易創新今起招股，引入CPE源峰、景林、云鋒基金等為基石，預計1月13日掛牌上市

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兆易創新(03986.HK)發布公告，公司擬全球發售2891.58萬股H股，中國香港發售股份289.16萬股，國際發售股份2602.42萬股(以上可予重新分配以及視乎發售量調整權及超額配股權行使與否而定)；2025年12月31日至2026年1月8日招股，預期定價日為2026年1月9日；發售價將為每股發售股份132.00-162.00港元，H股的每手買賣單位將為100股，中金公司及華泰國際為聯席保薦人；預期H股將于2026年1月13日開始于聯交所買賣。

兆易創新已與基石投資者源峰基金及華泰資本投資(就源峰基金場外掉期而言)、CPE、上海景林及華泰資本投資(就景林場外掉期而言) 、Yunfeng Capital、DAMSIMF、奇點資產、3W Fund、華勤通訊香港有限公司、Metazone、天進貿易有限公司、Green Better、新華資產管理、泰康人壽、Summit Ridge、工銀理財、GBAD基金管理及Wind Sabre訂立基石投資協議，基石投資者已同意在若干條件的規限下按發售價認購或促使其指定實體認購總金額約2.997億美元可購買的發售股份數目。

綜合 | 公司公告 招股書 編輯 | Arti

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據招股書，兆易創新是一家多元芯片的集成電路設計公司。公司為客戶提供包括Flash、利基型動態隨機存取存儲器（DRAM）、微控制器（MCU）、模擬芯片及傳感器芯片等多樣化芯片產品，可用于消費電子、汽車、工業應用（如工業自動化、儲能及電池管理）、個人計算機（PC）及服務器、物聯網、網絡通信等領域，滿足客戶各種需求，以及包括相應算法、軟件在內的一整套系統及解決方案。

兆易創新采用無晶圓業務模式，意味著公司聚焦于集成電路的設計和研發，同時將集成電路的制造外包給外部晶圓廠及外包半導體組裝及測試（封測代工）合作伙伴。

兆易創新成立于2005年，深耕專用型存儲芯片行業二十年，MCU領域十四年，成為了中國內地專用型存儲芯片和MCU知名企業，打造了具有全球影響力的專用型存儲芯片和MCU品牌。公司始終專注于為客戶創造價值，形成了遍布全球的優質客戶群。

根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年銷售額計：NOR Flash。全球第二、中國內地第一，全球市場份額為18.5%。單層式儲存單元（SLC）NAND Flash。全球第六、中國內地第一，全球市場份額為2.2%。利基型DRAM。全球第七、中國內地第二，全球市場份額為1.7%。MCU。全球第八、中國內地第一，全球市場份額為1.2%。指紋傳感器芯片。中國內地第二，在中國內地的市場份額約為10%。

財務方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六個月，兆易創新收入分別約為81.3億元、57.61億元、73.56億元及41.5億元人民幣；同期，年/期內利潤分別為20.53億元、1.61億元及11.01億元及5.88億元人民幣。

據兆易創新2025年三季報，公司第三季度營業收入26.81億元，同比增長31.40%；凈利潤5.08億元，同比增長61.13%。2025年前三季度營業收入68.32億元，同比增長20.92%；凈利潤10.83億元，同比增長30.18%。

第三季度營業收入增長主要是DRAM行業供給格局持續改善，形成“價量齊升”的良好態勢；公司持續深化多元化產品布局，本報告期消費、工業、汽車等領域需求增長，與公司豐富的產品矩陣形成有效協同，共同推動營業收入實現快速增長。

端側AI正在快速發展。根據弗若斯特沙利文的資料，2025年將標志著端側算力重大爆發的起點。端側AI通過將傳統設備演化成具備自主決策能力的智能系統，拓展了AI的應用邊界。這一轉型為相關行業內企業帶來了新的機遇。

由于兆易創新產品對于實現端側實時、低功耗且可靠的AI推理至關重要，AI的快速增長趨勢正持續驅動對本公司產品的需求。公司以多元產品組合為核心，能夠為客戶提供更加全面、高效的“感存算控連”生態協同解決方案，快速回應客戶不斷變化的需求。這使公司能夠抓住AI發展帶來的增長潛力。

以2024年銷售額計，NOR Flash、SLCNAND Flash及利基型DRAM市場的前三大參與者分別占各自市場總份額的63.2%、69.4%及69.1%。其中，公司C及公司F以2024年銷售額計，分別位居全球SLCNAND Flash市場及利基型DRAM市場第一，在其各自的市場中取得主導地位，分別達到35.2%及30.8%的市場份額。

兆易創新維持及擴大市場份額的能力取決于公司能否有效與競爭對手競爭。競爭格局受到多種因素的影響，包括公司客戶及其各自行業的增長、技術的進步、新材料或技術的出現、生產能力、監管變化及整體經濟狀況。

假設發售價為每股H股147.00港元，公司估計自全球發售獲得的所得款項凈額將約為41.807億港元。其中，約40.0%將用于持續提升公司的研發能力；約35.0%將用于戰略性行業相關投資及收購；約9.0%將用于公司的全球戰略擴張及加強公司的全球影響力，包括加強公司的全球營銷及服務網絡；約6.0%將用于提高營運效率；及約10.0%將用于營運資金及其他一般企業用途。

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