高爾夫球場、主題樂園等被打折拍賣，金融債權被“地板價”轉讓……2025年末，恒大資產處置又有新動向

恒大系資產處置進入密集落地期。

恒大旗下位于惠州惠陽的棕櫚島高爾夫球場及相關資產將于2026年1月5日進行拍賣，起拍價1.5億元。

而恒大原本打算在深圳灣打造的超級總部大樓（現已更名深圳灣超級總部B塔），2022年時已被深圳市安和一號房地產開發有限公司接手，其背后是興業信托與深圳安居建業組成的聯合體；今年2月，興業銀行以不超66億元購置該項目部分物業，用于分行及子公司運營。

截至12月30日，該項目已全面進入地上主體施工，預計2029年整體完工。

河南澤槿律師事務所律師付建向《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）表示，恒大系資產密集被處置，釋放出行業風險加速出清信號。從參與主體看，主要包括地方國資與AMC（資產管理公司），兼具市場化與政策導向。一般來說，地方國資參與不良資產政策屬性更強，AMC則更側重于平衡商業與政策目標。

多宗實物資產已被處置

據阿里資產平臺公告，惠陽棕櫚島高爾夫球場及相關資產將于2026年1月5日迎來拍賣，起拍價1.5億元。

此次拍賣標的為廣盛華僑（大亞灣）投資有限公司破產清算案意向重整投資人暨臨時承包經營管理方資格，核心資產包括位于淡水鎮土湖管理區的高爾夫球場、建（構）筑物及相關設施設備，涉及土地使用權面積約99.17萬平方米。

來源：阿里資產

該資產評估價值約2.63億元，清算價值約1.31億元。

值得注意的是，競得者除支付競拍款項外，還須在臨時經營期間承擔現有220名員工的薪酬及離職補償等費用，并支付195萬元臨時承包年租金，這無疑增加了競拍成本。

棕櫚島項目有著深厚的開發背景，1997年由廣盛華僑（大亞灣）投資有限公司啟動開發，港資房企新世界為關聯方。高爾夫球場于1999年開業，由世界高球大師杰克·尼克勞斯設計，曾斬獲多項行業榮譽，目前仍處于運營狀態，土地用途為高爾夫球場及配套，使用期限至2043年10月。

2015年，恒大以135億元收購新世界多處項目，將棕櫚島收入囊中。

恒大在惠州布局的項目中，目前除棕櫚島待拍外，百萬花城已由中信城開接手，并更名為深信君庭；仲愷城相關地塊已納入莞惠城際沿線城中村改造項目，由惠州仲愷榮城發展有限公司開發為城悅花園；其余項目多已售罄或交付。

相較于仍在等待競拍的棕櫚島，長沙恒大童世界部分資產已完成處置。

12月2日，京東拍賣平臺顯示，長沙恒大童世界旅游開發有限公司名下三宗娛樂康體用地及地上在建工程、附著物以2.83億元成交。

該批資產總面積約17.2萬平方米，土地使用期限至2056年12月，評估價5.05億元，最終成交價較評估價折價近44%。

來源：京東拍賣

恒大對這三宗土地寄予厚望，最初規劃為全球規模最大的童話主題樂園核心區，預計年接待游客超1500萬人次。但隨著2021年恒大流動性危機爆發，項目停工后陷入停滯，毛坯狀態的城堡建筑與周邊已交付小區形成鮮明對比。

據京東拍賣消息，項目最終接盤方為湖南湘江新區悅景投資有限公司，由湖南湘江新區發展集團100%控股，其擁有梅溪湖國際新城、大王山旅游度假區等片區豐富的開發經驗，這也意味著該地塊大概率將繼續推進文旅建設。

據每經記者不完全統計，全國多地的恒大童世界項目已被盤活，廣州南沙、煙臺萊陽、西安西咸新區等地的童世界地塊先后被五礦信托、本地國資（山東丁字灣南海新城投資開發有限公司）、陜西建工等接手。

整體折價幅度較大

在實物資產處置的同時，恒大系金融債權及關聯地塊處置也同步推進。民生銀行、長城資產等機構密集轉讓恒大債權，AMC則通過拿地方式參與債務化解。

12月10日，民生銀行深圳分行一筆23.6億元的恒大系金融債權包以3.19億元成功轉讓，成交折扣僅約1.35折。

該債權包涉及恒大地產、深圳市沁潤建設工程有限公司、深圳美商美家商業有限公司三家企業，其中恒大地產的債權金額為23.59億元。

民生銀行重慶分行也在推進恒大系債權處置。12月22日，民生銀行在京東拍賣平臺掛牌轉讓重慶永利置業等三戶債權，本息合計9.92億元，起拍價1.48億元，折扣約1.5折。

來源：京東拍賣

天眼查顯示，重慶永利置業為恒大地產重慶有限公司全資子公司。公告顯示，該資產抵押物為7038個車位（建筑面積約25.27萬平方米）、2.09萬平方米商業物業。

更早之前的11月19日，長城資產北京市分公司發布公告，擬處置恒大地產10.92億元債權，其中本金9.59億元、利息1.33億元。該債權以廣州市天河區25套房產作為抵押，公告提到“債務人正常經營，但還款能力差”。

值得關注的是，四大AMC還通過招拍掛拿地的特殊方式化解恒大關聯債務。

今年8月—12月，東方資產、信達資產先后在昆明市嵩明職教新城軍長片區拿地，其中東方資產分六批摘得310畝用地，耗資3.93億元；信達資產分2批拿下約790畝用地，耗資約9.98億元。地塊均位于原恒大文旅城規劃范圍內。

付建提到，從恒大近期的資產處置情況來看，整體折價幅度較大，這也反映了當下地產行業對不良資產定價的普遍規律。未來這類不良資產的折價幅度能否收窄，很大程度取決于行業復蘇進度、資產質量改善情況（如產權清晰度等）及政策支持力度。

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

記者|陳榮浩

編輯|段煉 陳夢妤 杜恒峰

校對|廖丹

封面圖片：視覺中國（資料圖）

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