“二號人物”林斌將減持小米，最高可達140億，用于成立投資基金

一份提前一年預告、分四年執行的減持計劃，將小米聯合創始人林斌推至聚光燈下。這步涉及140億人民幣的資本棋局，是看空離場還是戰略轉型？市場與消費者正試圖從公告的字里行間尋找答案。

2025年12月28日晚，小米集團一則公告引發資本市場震蕩。公司聯合創始人、副董事長林斌計劃自2026年12月起，每12個月出售不超過5億美元的公司B類普通股，累計減持金額上限達20億美元（約140億元人民幣）。公告強調，林斌對小米業務前景“充滿信心”并將長期服務集團，減持資金將主要用于成立投資基金公司。

消息公布后，市場反應迅速。12月29日早盤，小米股價一度下跌超3%，最終收窄至0.5%。在微博平臺，話題“#小米林斌減持20億美元#”24小時內閱讀量突破8000萬次，登上熱搜榜第7位；抖音相關話題視頻播放量累計超1200萬，評論中“套現離場？”“投資布局？”成為高頻詞。

減持計劃：溫和節奏下的戰略轉型信號

與常規高管減持不同，林斌此次計劃呈現三大特殊性：

超長預告期：首次減持設定在13個月后（2026年12月），給予市場充分消化時間。

分步限額機制：每年不超過5億美元，4年完成20億美元目標，避免短期沖擊股價。

明確資金用途：公告首次清晰指向“成立投資基金”，聚焦科技創新領域。

公開資料顯示，作為小米第二大股東，林斌通過Apex Star LLC持有小米21.55億股（占比8.31%），按當前市值計算超100億美元。即使完成20億美元減持，其持股比例仍將保持在7%以上，控制權不受動搖。

“這更像是成熟的財務規劃而非撤退信號。”一位港股分析師在騰訊財經欄目中指出，“科技企業創始人通過減持建立投資基金反哺生態鏈，在硅谷已是常態。扎克伯格、貝佐斯均有類似操作。”

信任博弈：歷史減持爭議與小米的多重挑戰

盡管計劃設計溫和，市場疑慮仍難消散。爭議焦點集中在兩點：

承諾履約爭議：2020年9月，林斌減持3.5億股（套現約80億港元）后承諾“五年內不再減持”。然而2024年6月，其通過家族基金減持1000萬股（套現1.79億港元），被質疑違背承諾。彼時林斌解釋稱，該部分股票已捐入慈善基金會，“五年不減持”承諾不適用此類股份。此次減持是否再涉承諾范圍，公告未予說明。

（1）敏感時機的選擇：當前小米正面臨多重壓力：

（2）存儲芯片成本上漲擠壓手機業務利潤；

（3）汽車業務雖已盈利（毛利率18%），但未來競爭加劇或導致毛利下滑；

（4）2025年3月高位配股（53.25港元）致部分投資者浮虧超26%；

（5）近期社交媒體頻現品牌爭議性言論及事故報道。

在此背景下，盡管雷軍個人年內已增持超1億港元，公司持續回購股票，并捐贈5500萬元設立“光華工程科技獎”修復形象，林斌的減持計劃仍被部分投資者視為“信心減分項”。

行業鏡像：第一代技術領袖的集體轉身

林斌的轉型，折射出中國科技產業的結構性變遷：

從創業者到投資人：1968年出生的林斌，在微軟、谷歌任職15年后，2010年與雷軍共同創立小米。如今57歲的他，與多數第一代互聯網創業者同步步入“知天命”階段。將企業日常管理交棒新一代，轉而通過資本布局產業生態，成為技術領袖的共性選擇。

生態協同新路徑：網易財經援引知情人士分析，林斌新基金或延續其既往路徑——2023年其減持后成立的基金曾投資小米汽車供應鏈企業，助力SU7量產；2024年參與生態鏈公司融資推動智能家居擴張。此次20億美元基金若聚焦芯片、新能源等硬科技，有望與小米主業形成戰略協同。

透明溝通成關鍵：新浪財經專欄指出，創始人的“退而不離”需以充分信息披露為前提。林斌提前公告減持計劃并明確資金用途，相較以往更顯規范，但歷史承諾的模糊性仍需更清晰釋疑。

觀點：減持未必是看空，但信任需要更透明的刻度

資本市場對創始人減持的敏感，本質是對企業未來信心的度量。林斌的20億美元計劃之所以引發震蕩，既因小米正處于業務攻堅與輿論壓力的交疊期，也源于投資者對“承諾邊界”的困惑。

“真正的信任不在于永不減持，而在于規則清晰、言行一致。”一位長期觀察科技行業的私募基金經理表示。當林斌在公告中承諾“長期服務”時，市場更期待同步明確其與小米的戰略協同細節——新基金如何避免利益沖突？技術布局如何反哺主業？

截至目前，小米股價已趨穩定。這場提前13個月預告的資本變局，留給林斌和小米足夠的釋疑空間，也留給行業一個思考：當技術元老開啟“第二程”，企業該如何構建更透明的信任刻度，讓資本轉型不再伴隨信心波動？