6萬億時代，ETF一哥做對了什么？

1998年首批五家基金公司獲批成立，公募至今已走過27年。從最初“靈魂人物”頂起半邊天，到壓賽道“躺贏”，再到如今的基金公司平臺化、基金產品工具化，公募行業的發展理念也經過了多次迭代。

這期間，公募行業發展理念呈現出從依賴單個“人”、單個產品，向依賴系統轉變，從尋找、等待不確定的“爆款”產品、明星基金經理，向增強公司整體“體系韌性”、業務確定性和可預期性轉變。

作為國內公募行業的先行者和領軍者，早在2023年，成立25年的華夏基金就提出要以多資產全能平臺和資產配置的理念來打通公司的整體業務鏈條。這使得華夏基金再一次成為公募行業第一個“摸著石頭過河的人”。華夏基金總經理李一梅表示，“華夏基金希望能成為資管行業中的‘樂高’。”

作為全球著名積木品牌，樂高最偉大的發明不是某個具體模型，而是讓每個人都能成為設計師。樂高最為人所知的特點是其獨一無二的組裝式設計理念，將每個零件都設計成了標準尺寸，便于組裝和拆卸。樂高零部件的兼容性使得樂高成為無數創作者展示自己想象力的載體。人們通過樂高既可以拼出簡單的房子、汽車，也可以拼出復雜的城市、城堡。

而華夏基金將自己的目標定位為資管行業中的“樂高”，恰恰看到了基金公司與樂高之間的相似性。任何一款基金產品都不可能滿足所有投資者的需求，但打造樂高模式的投資平臺就可以滿足投資者“千人千面”的投資需求，讓投資者自行組裝出契合各自偏好“成品”。

時隔兩年，多數頭部公募“大廠”開啟了基金公司平臺化轉型，而行業先行者華夏基金如今過得怎樣？

多資產全能平臺“地基”

提到華夏基金，老投資者的第一感受就是，“大牌”基金公司、產品“全而美”。截至目前，以各類份額合并計算，華夏基金目前已有超過400只公募產品，從全球、全市場、細分賽道、大行業、跨行業、跨資產等多個視角構建了豐富的投資策略和產品類別。

華夏基金努力做到“全而美”背后的邏輯并非簡單的“跑馬圈地”，而是為多資產全能平臺打“地基”。樂高能夠拼出各式各樣的模型，正是建立在零件顆粒數量足夠多、零件顆粒形狀足夠多元的基礎之上。多資產全能平臺也是如此，豐富的產品數量是幫助投資者進行資產配置的前提。截至12月24日，華夏基金今年以來已發行產品數量達77只。

但產品數量“多”不代表產品不“精”，華夏基金則證明了這一點。華夏基金今年發行的部分產品，迅速得到市場認可。其中，華夏上證基準做市公司債ETF、華夏中證AAA科技創新公司債ETF規模均突破了100億元大關，華夏鼎合合計規模突破了50億元。Wind數據顯示，截至12月24日，華夏上證基準做市公司債ETF、華夏中證AAA科技創新公司債ETF的規模分別為176.49億元、151.33億元。

2018年至2019年，正處于行業新一輪“造星”運動的萌芽期，華夏基金則特立獨行地發力ETF，明確提出產品工具化的理論。彼時，行業中不乏質疑的聲音。回過頭看，過去五年里，絕大部分公募“大廠”均紛紛發力ETF，使得整個行業進入了產品工具化的新時代。

在不計算聯接基金的情況下，截至12月24日，華夏基金ETF產品數量已經達到了117只。其中，華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF均突破了1000億元，分別達2287.90億元、1773.92億元，還有13只ETF的規模在100至1000億之間，超百億的ETF數量占比約為12.82%。在金價站上4500美元之際，黃金ETF華夏規模沖破百億。對于多資產全能平臺而言，“全而美”的ETF不只是規模，更是基礎設施。

過去一年，隨著中國ETF出海越來越頻繁，在巴西、泰國等多國交易所敲響了上市鐘聲，不僅中國投資者在買中國ETF，創業板ETF華夏、科創50ETF等中國核心科技資產也漸漸走進國際市場，成為了“全球標配”。

根據晨星（Morningstar）2025年三季度全球前20大ETF提供商排名，兩家中國公募基金公司躋身全球前二十大ETF提供商，華夏基金便是其中之一。截至2025年Q3，華夏基金旗下ETF管理規模達1268億美元，排位從上一年的第19名，進一步提高到第18名。自從其2022年成為我國首家躋身全球20強的ETF提供商，2024年、2025年連續兩年排位一步一臺階地躍升，華夏基金正從境內“ETF一哥”走向全球ETF“頭部玩家”行列。

在規模增長的同時，華夏基金旗下的ETF產品表現同樣不俗，華夏中證5G通信主題ETF的業績一騎絕塵。年初至今，該基金業績已經翻倍，達102.45%。而用監管提倡的三年業績看，該基金近三年的業績為197.87%。無論是年初至今的業績還是過去三年的業績，均跑贏了同期的業績比較基準。

事實上，早在2004年，華夏基金就已經開始布局ETF賽道，華夏上證50ETF是國內公募首只ETF。作為“第一個吃螃蟹的人”，華夏基金見證了華夏上證50ETF從0到破百億、破千億的壯舉，也見證了境內ETF產品從0到6萬億元的奇跡。

“全而美”的產品布局

在發展以ETF等被動投資產品的同時，華夏基金也在夯實自身在主動權益、固收、FOF領域的布局，做到真正“全而美”，以促進被動投資與主動投資、固收和權益資產的相互補充，并形成千人千面的“可拼裝、可調整”的“樂高式”的產品生態。

主動權益產品中，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開，當屬今年乃至過去數年都比較值得說道的產品。截至12月24日，今年以來，該基金已經實現了79.85%，而過去三年該基金的收益更是達到了272.71%，接近“三年三倍”。

而在4年前，市場上對北交所主題基金充滿了疑問，華夏基金總是一馬當先，勇于做“第一個吃螃蟹的人”，成為首批發行北交所基金的公司。2023年，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開甚至一度奪得了偏股型基金的年度冠軍產品。

華夏北交所兩年定開基金基金經理顧鑫峰表示，“若用一個關鍵詞概括北交所四年歷程，那一定是‘成長’。這種成長體現在上市公司數量穩步增長、市場成交額提升、頭部優質企業業績持續攀升以及投資者結構優化等多個維度的跨越式突破。”

再以FOF產品為例，華夏基金也是較早試水公募FOF的公司，而養老FOF則是華夏基金布局的重中之重。截至2025年上半年，華夏基金管理的各項養老金總規模超過4400億元。而在個人養老金成立以來的三年，華夏基金更是全面發力。

為了優化產品供給，匹配多元養老投資需求，華夏基金搭建了風險梯度清晰、品種形態豐富的產品線，積極拓展Y份額。目前，華夏基金共有22只養老基金進入個養產品名錄，包括10只指數基金，8只目標日期基金，4只目標風險基金。截至12月24日，22只Y份額產品年內均獲得正收益。

為用戶構建投資“圖紙”

對于樂高來說，圖紙既是官方引導、知識結構，也是樂高理念的規則化。沒有積木，圖紙是空洞的說明書，而沒有圖紙，積木再豐富也只是散亂的塑料塊。二者結合，才能從拼圖的人邊玩邊學，最終升級為“造世界”。

為了打造資管行業中的“樂高”，華夏基金給投資者提供了一系列“圖紙”。這一系列中，既有華夏基金投資者教育基地，又有新推出“紅色火箭”。

華夏基金的投資者教育基地為投資者打造的公益性投教平臺。以養老投教為例，華夏基金從用戶真實需求出發，打造了橫縱結合、“線上+線下”貫通的立體式養老服務生態。

線下層面，在個人養老金政策試點初期就迅速響應，推出了華夏基金養老高峰論壇，通過政策解析、圓桌對話、觀眾答疑等環節，并且邀請了醫學、健康、財經等領域上百位自媒體博主組成“養老喚醒官團”，讓養老話題更貼近大眾。線上層面，構建了專屬個人客戶的投教陣地“養老Y星球”以實現養老投資的全周期陪伴。

而華夏基金推出的“紅色火箭”剛一推出就獲得一致好評，成為投資者的“心頭好”，是國內首個聚焦指數投資的全品類、一站式線上服務平臺。在“紅色火箭”推出后，已有部分國內公募“大廠”迅速跟進。

但華夏基金并沒有止步于過去的成就，今年6月份，華夏基金對“紅色火箭”進行了迭代發布“紅色火箭2.0”——“紅色火箭LetfGo”。迭代后的“紅色火箭”新增了PC端網站與熱點行業產業鏈數據服務，創新推出具備“樂高”式組合搭建功能的“LetfGo”模塊。

“LetfGo”模塊則是“紅色火箭2.0”的核心競爭力，用戶不僅能夠歷史回測，還能模擬組合，幫助把抽象的投資想法落到現實。截至目前，“紅色火箭”已累計服務超1500萬C端用戶，并吸引超萬名來自銀行、券商的專業理財師入駐認證。

“紅色火箭”平臺意義非凡，它絕非簡單的工具型平臺，而是華夏基金27年深厚資產管理閱歷與前沿科技精妙融合的結晶。借助Open Shift+Spring Cloud+微信小程序的架構體系，該平臺成功攻克了高并發系統的穩定運行難題，達成敏捷迭代目標。通過為銀行、券商等機構賦能，全方位提升了全行業的指數服務能力，構建起“平臺+生態”雙輪驅動的創新模式，就此為金融服務實體經濟開辟一種全新范式。

正如李一梅所說，“公募基金正在邁入資產配置時代，投資者的投資理念、投資期待也來到了資產配置時代。華夏基金一直秉承著‘用盡全力讓投資者毫不費力’理念，但多元資產的有效配置，不是一件簡單的事情。而用樂高思維來塑造多資產全能平臺則是問題的答案。”

誠然，資產配置不該是千篇一律的“炒大鍋炒菜”，而應是千人千面的“樂高拼插”。華夏基金也正是秉持著這一理念竭力打造多資產全能平臺，以提升公司的業務韌性。回望過去，公募行業的草莽時代已經遠去，華夏基金正在搭建多資產全能平臺的路上砥礪前行。展望未來，華夏基金構建“財富樂高”的愿景或許又將帶領行業進入新階段。

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