東莞證券潘云松：投行需堅守長期主義陪伴企業成長

財聯社12月29日訊（記者 沈嬌嬌）在今日舉辦的2025財聯社第八屆投資年會暨科大硅谷硬科技投資生態大會上，東莞證券投資銀行部總經理潘云松發表《錨定區域產業優勢，助力科企資本之路》主旨演講。

潘云松指出，2025年IPO市場已現明顯反彈跡象，2026年或將成為科創企業登陸資本市場的關鍵窗口期。他強調，投行服務需貫穿企業全生命周期，唯有堅持長期主義、專業主義，才能真正陪伴企業走穩資本之路。

過去四年中國首發上市市場經歷顯著波動，尤其2024年無論是上市家數還是融資規模均出現“斷崖式”下滑。但進入2025年，市場情緒和申報節奏明顯回暖。“最近受理企業數量突飛猛進，預計12月底至明年1月初將集中公布一批新申報項目。”他判斷，隨著政策持續加碼支持股權融資，2026年有望迎來新一輪上市高峰。

在板塊表現方面，科創板盡管上市節奏有所放緩——2023年達峰后，2024年僅15家，2025年截至目前為18家——但其單項目募資金額與發行市盈率仍顯著高于其他板塊。潘云松表示，這說明二級市場對科創板企業的技術壁壘和成長性依然高度認可，尤其是半導體、生物醫藥、軟件服務等硬科技領域，仍是資本追捧的核心賽道。

針對當前科創企業普遍面臨的階段性痛點，潘云松強調，投資銀行的價值遠不止于材料申報。初創期缺資金、團隊不穩、技術風險高；成長期遭遇規模化瓶頸、資源約束；成熟期則面臨技術迭代與政策合規壓力——這些都需要投行提前介入、系統規劃。

潘云松以東莞證券服務的典型案例怡合達為例：從2015年啟動上市籌劃，歷經五年規范治理、財務梳理與戰略調整，最終于2021年成功登陸創業板。上市后，投行團隊繼續協助其完成8億元再融資。企業營收在此期間大幅增長。他表明，IPO不是終點，而是新起點，真正的投行服務是“前赴后繼”的長期陪伴。

另外，潘云松特別提醒擬上市企業實際控制人：老板的決心和重視程度，往往比財務業績更能決定IPO成敗。他坦言，當前監管審核更注重規范性與可持續性，即便企業年利潤較高，若治理結構松散、內控薄弱，仍難順利過會。窗口期稍縱即逝，必須及早引入專業機構，聯合投行、會計師、律師共同推進規范化。

展望未來，潘云松呼應證監會主席吳清“打造一流投資銀行和投資機構”、“服務新質生產力發展”的號召，認為投行必須聚焦國家戰略新興產業，在重點賽道中深挖細分機會，結合屬地資源稟賦，形成錯位競爭優勢。