收入暴跌34%！俄被印度坑慘，大批油輪堵在中國家門口排隊大傾銷

前言：

俄羅斯在戰場上占據主動，普京也越來越自信，但是對于俄羅斯而言，也不是沒有問題。烏克蘭面臨嚴重資金問題，俄羅斯同樣面臨巨大財政壓力。遭遇美西方全面制裁和軍費的大幅度增長已經給俄羅斯經濟帶來了巨大壓力。盡管俄羅斯實現了從平時經濟到戰時經濟轉型，但是長達近4年的消耗加上西方無死角制裁，還是讓俄羅斯有些力不從心。

俄羅斯在航天、彈道導彈和其他領域連續出現的事故、故障和意外事件等都說明如今俄羅斯確實開始遇到較為嚴重的問題。最近幾年，俄羅斯經濟收入嚴重依賴石油、天然氣等能源收入。因為歐洲大幅度減少俄石油、天然氣采購，導致俄羅斯更多的依賴印度、中國等東方市場。但是印度因為頂不住美國壓力開始減少俄石油購買，這就讓俄羅斯變得更加困難，也更加依賴中國市場。

1

印度關鍵時刻背后捅刀，俄石油收入暴跌34%，最嚴峻危機開始顯露。盡管普京與莫迪見面的氛圍非常好，印度也強調與俄羅斯友好關系不會受到外界影響，但是印度在關鍵時刻還是背后捅刀俄羅斯，直接拒收俄羅斯石油。普京在與莫迪會晤時重申與印度簽署了民用核能等合作協議，愿意不間斷向印度供應能源，并簽署《2030年愿景》，力爭將雙邊貿易額提升至1000億美元。

但是在具體石油問題上，印度還是屈從了美國壓力。在美國制裁壓力下，印度最大私營煉油商信實工業已于2025年10月停止從受制裁的俄羅斯石油公司購買原油。同時，印度國有煉油企業也在審查相關貿易文件，進口量預計將大幅減少但不會立即降至零。有市場消息稱，部分印度國有煉廠暫停采購后，俄羅斯對印度的日均原油出口量一度從高位大幅下降。

俄烏沖突爆發后，除了中國市場之外，印度就是俄石油最大的市場。現在印度停止購買俄石油，給俄造成的影響是空前的。數據顯示，2025年8月，俄石油及石油產品出口收入約135.1億美元，環比下降6%，同比減少13億美元。2025年11月，俄石油及產品出口總收入約109.7億美元，環比減少19.2億美元，為2022年2月以來最低。

2025年1-5月，俄石油和天然氣預算收入同比下降14.4%，預計全年油氣收入損失達4470億盧布。2025年6月，石油和天然氣稅的預算收入同比下降26%，其中天然氣稅收入下降54%，原油和石油產品收入占碳氫化合物收入的76%以上。印度停止購買俄石油后，導致俄大量開采出來的石油無處運輸，進而導致俄石油價格大幅度下降。

俄媒《俄羅斯商業咨詢報》援引的數據則顯示，上周從新羅西斯克港發貨的烏拉爾原油價格已經跌至每桶34.52美元，僅為年初價格水平的一半。俄羅斯財政部的統計，11月俄羅斯石油和天然氣的收入同比暴跌34%，過去11個月則同比下降21%。12月俄羅斯的能源出口收入可能會創下2020年8月以來的最低，同比下降49%。對于俄羅斯財政而言，這確實是最為嚴峻的形勢。

2

大批俄羅斯油輪堵在中國家門口，開始排隊大傾銷，俄這個時候太需要中國。在失去印度市場后，俄大量的石油產能只能寄希望于中國市場。中國是大的能源消費市場，但是想要完全消耗掉俄羅斯巨大的石油產量還是比較困難的。據報道，來自俄羅斯的石油巨輪已經成批成批的來到中國沿海，排隊等著靠岸出售石油。

因為俄石油巨輪太多，我們市場消化能力有限，導致俄只能大規模傾銷。彭博社消息稱，俄羅斯目前試圖向中國出售的部分烏拉爾原油的折扣幅度高達每桶35美元，實際成交價低于30美元，創下2020年以來的歷史新低。俄羅斯以低于30美元每桶的價格將石油賣給中國，實際上就是虧錢的。但是俄石油已經生產出來，就算是賠錢也要賣出去。

俄羅斯烏拉爾原油含硫量比較高，煉油成本也比較高，更為重要的是中國大部分煉油廠都不是針對烏拉爾原油，這也是俄石油消耗遇阻的重要原因。按照媒體披露的數據，僅僅12月17日當天就至少有5艘載有340萬桶俄烏拉爾原油的船只在黃海閑置。對于俄而言油輪一天維護成本也非常高，他們只能選擇以更低的價格盡快銷售。對于俄羅斯而言最困難的局面確實開始來臨，因為他們的經濟問題開始顯現。