牛市里，別踩這些隱形坑

最近財聯(lián)社出了12月25日（周四）的投資避雷針，里面提到不少值得注意的消息：寧德時代宜春枧下窩鋰礦預(yù)計春節(jié)前后復(fù)產(chǎn)——之前8月因為采礦證到期停了；還有國投白銀LOF、國泰商品LOF這些產(chǎn)品，周四開市到10:30停牌，原因是連續(xù)漲停；公司方面更熱鬧，9連板的勝通能源說要是股價再漲可能申請停牌核查，3天2板的凱撒旅業(yè)第三大股東要減持不超3%；海外那邊，摩根大通說iPhone17的交貨期比一周前縮短了6天，需求明顯降溫。其實牛市里大家都想趁著行情好賺點錢，但往往容易踩些看不見的坑——比如抱著股票等漲、追熱點追在尾巴上，最后忙了半天沒賺著。今天就借著這些新聞，聊聊牛市里得避開的坑，以及怎么看清股票背后的真實交易。文章最后會說清楚這些新聞里的風(fēng)險該怎么應(yīng)對。。

一、牛市里的四個隱形坑，踩中就白忙

牛市里大家最容易犯的錯，其實就四個——踩中任何一個，都可能白忙一場。

第一個坑是“持股待漲”。去年9月滬指重返3000點，到今年10月站上4000點，一年漲了1000點，看著像普漲，可實際只有六成個股跑贏指數(shù)，近三成跑不贏，還有幾百家股票不漲反跌。越到行情后期，上漲越分散——現(xiàn)在都沒跑贏市場的股票，別指望躺著就能跟上節(jié)奏。

第二個坑是“熱點至上”。很多人覺得牛市就是“追熱點”，可現(xiàn)在程序化交易越來越多，熱點的生命周期變得很短。比如今年某段時間的AI概念，等散戶看到新聞沖進(jìn)去，不少股已經(jīng)開始跌了，別說賺收益，能不虧就不錯。

第三個坑是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的迷信。看到某只股連漲幾天，就覺得“漲了還能漲”，甚至覺得是“資金接力游戲”，總僥幸自己不是最后一棒。可實際上，牛市里的強(qiáng)勢股往往是機(jī)構(gòu)資金在推，等你追進(jìn)去的時候，機(jī)構(gòu)可能已經(jīng)在慢慢降低參與力度，最后接盤的就是散戶。

第四個坑是“超跌反彈”。總覺得“跌多了肯定反彈”，可現(xiàn)在市場上可選的股票越來越多，很多股一旦開始跌，就會“一蹶不振”——不是說沒有反彈，但能反彈的往往是有機(jī)構(gòu)資金在背后持續(xù)參與的，沒機(jī)構(gòu)托著的，跌下去就很難起來。

其實這些坑的根源就一個：沒看清走勢背后的真實交易。比如某只股票在跌，但機(jī)構(gòu)資金還在積極參與，這時候說不定是機(jī)構(gòu)在“蓄勢”；可要是機(jī)構(gòu)已經(jīng)停止參與了，就算股價暫時漲，也難長久。

二、為什么有的股票能翻倍？看機(jī)構(gòu)的真實動作

今年4月到7月，滬指在不到3個月里漲了近500點，當(dāng)時穩(wěn)定幣概念（數(shù)字貨幣題材）很火，但有的股幾乎翻倍，有的一直跌，有的后程發(fā)力，有的高開低走——區(qū)別到底在哪？答案就兩個字：機(jī)構(gòu)。

股票要想持續(xù)漲，得靠大資金持續(xù)參與交易——不是買一筆就完了，得持續(xù)有機(jī)構(gòu)資金投入，股價才能被一步步推上去。比如那只翻倍的穩(wěn)定幣概念股，從4月中旬開始，“機(jī)構(gòu)庫存”數(shù)據(jù)（反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的橙色柱體）就一直活躍，說明機(jī)構(gòu)參與的時間長、力度大。看下圖1，你就能清楚看到這種持續(xù)的活躍：

而另一只表現(xiàn)一般的穩(wěn)定幣概念股，機(jī)構(gòu)庫存持續(xù)的時間很短——2個月的行情里，機(jī)構(gòu)就參與了幾天，剩下的時間都是游資在炒，結(jié)果就是“高開低走”，看下圖2就明白了：

還有些股更典型：一開始機(jī)構(gòu)沒參與，股價平平，但后來“機(jī)構(gòu)庫存”持續(xù)增加，這是機(jī)構(gòu)蓄勢——機(jī)構(gòu)的每一分錢都有成本，不會平白無故持續(xù)積極。比如下圖3里的股票，一開始機(jī)構(gòu)庫存斷斷續(xù)續(xù)，但后來紅框里的機(jī)構(gòu)庫存持續(xù)增加，股價很快就發(fā)力了：

最有意思的是下圖4的股票：一開始沒機(jī)構(gòu)參與，股價沒動靜，但后來“機(jī)構(gòu)庫存”反復(fù)增加，這是機(jī)構(gòu)在“震蕩蓄勢”——等機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備好，股價直接拉升，表現(xiàn)特別喜人：

其實機(jī)構(gòu)的動作是有規(guī)律的：如果某只股在“一級區(qū)”（機(jī)構(gòu)積極參與，股價強(qiáng)勢），之后機(jī)構(gòu)降低交易頻率，進(jìn)入“二級區(qū)”（鎖倉），這時候要關(guān)注——因為機(jī)構(gòu)在等機(jī)會，之后可能再拉升；可要是進(jìn)入“三級/四級區(qū)”（停止參與），就得謹(jǐn)慎了，說明機(jī)構(gòu)不看好后市。那些翻倍的股，往往是“一級區(qū)”和“二級區(qū)”反復(fù)交替，機(jī)構(gòu)鎖倉再拉升，形成“機(jī)構(gòu)控盤”，股價自然能持續(xù)漲。

三、怎么快速找對方向？用數(shù)據(jù)省時間

其實不用自己一個個翻股票，用統(tǒng)計工具能快速找出“機(jī)構(gòu)庫存”持續(xù)活躍的股票——比如“三日連增”“五日連增”“十日連增”，甚至能統(tǒng)計出機(jī)構(gòu)庫存持續(xù)的天數(shù)。比如最近“十日連增”的股票，都是機(jī)構(gòu)持續(xù)參與的，值得多看看；而“機(jī)構(gòu)庫存”突然消失的股，就得小心——不是機(jī)構(gòu)撤了，是機(jī)構(gòu)沒積極參與了。

回到12月25日的投資避雷針，里面提到的寧德時代鋰礦復(fù)產(chǎn)，要是相關(guān)個股有“機(jī)構(gòu)庫存”持續(xù)活躍，可能有機(jī)會；要是沒有，就算有利好也難漲。那些減持的公司，比如凱撒旅業(yè)，要是機(jī)構(gòu)已經(jīng)停止參與了，就得謹(jǐn)慎。還有勝通能源，9連板后可能停牌，要是機(jī)構(gòu)庫存已經(jīng)消失，就算再漲也別追。

最后想說，牛市里賺點錢不難，但得避開那些隱形坑——別持股待漲，別追熱點，別信強(qiáng)者恒強(qiáng)，別等超跌反彈。關(guān)鍵是要看清機(jī)構(gòu)的真實動作：有沒有持續(xù)參與交易？有沒有“蓄勢”？用數(shù)據(jù)幫自己省時間，找對方向，才能不白忙。

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