【財經早餐】2025.12.25星期四

每日金曲：陳奕迅 - 圣誕結

? 央行等八部門：印發《關于金融支持加快西部陸海新通道建設的意見》。推動發揮好“融資”和“結算”兩項金融核心功能，支持西部陸海新通道高質量發展。支持探索推進內地與新加坡數字人民幣跨境支付試點。支持沿線有條件的省（區、市）建設跨境電商數字服務平臺，提升跨境電商服務能力。

? 北京市住建委等四部門：印發《關于進一步優化調整本市房地產相關政策的通知》，自12月24日起施行。放寬非京籍家庭購房條件，購買五環內商品住房的社保或個稅繳納年限，調減為“2年”；購買五環外商品住房的，調減為“1年”。商貸利率不再區分首套二套。使用公積金個人住房貸款購買二套住房的，最低首付款比例調整為不低于25%。

? 第一財經：12月24日，多個茅臺品種的價格大漲，其中最為夸張的是蛇年茅臺，一日暴漲230元/瓶，讓酒商驚呼“黃牛瘋了”。多位酒商表示，目前市場需求并未發生變化，驅動市場價格波動的更多是心理因素。

宏觀經濟

1、央行：保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配，促進社會綜合融資成本低位運行。要繼續實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調節力度。建議發揮增量政策和存量政策集成效應，把握好政策實施的力度、節奏和時機。

2、國資委：1-11月，中央企業實現增加值9.5萬億元，同比增長1.4%。中央企業年化全員勞動生產率81.1萬元/人、同比提升3%。完成固定資產投資（不含房地產）3.3萬億元、同比增長0.7%。中央企業要大力推進戰略性、專業化重組整合和高質量并購。

3、證券時報：截至12月24日，年內226家村鎮銀行完成退出，數量超2024年1.7倍，國有大行、外資行加入化險行列。專家指出，后續中小金融機構改革化險將聚焦有序推進高風險機構的市場化出清等方面展開。

4、美國在線貸款平臺貸款樹：今年37%的美國人節日購物季負債增加，平均負債從去年的1181美元升至1223美元。關稅及物價上漲使美國家庭預算吃緊，許多消費者不愿改變節日購物傳統，購物成本上升致使消費者負債增加。

地產動態

1、每經網：近日，位于深圳灣核心地段的中信城開信悅灣取得預售許可證，以最高備案單價38萬元/㎡的驚人數據，超過11月底深圳灣沄璽花園的35萬元/㎡，一舉刷新深圳新房住宅備案價紀錄。

2、四川省成都市：12月24日有7宗涉宅用地出讓，總土地面積19.30萬㎡，總規劃建筑面積30.34萬㎡。最終7宗地塊均底價成交，總成交金額14.94億元。

3、湖北省武漢市：12月24日有11宗涉宅用地出讓，最終2宗溢價成交、9宗底價成交，總成交金額41.58億元。其中，江岸區地塊經過18輪競價，由武漢鴻永房地產開發有限公司（綠城）以總價3.92億元競得，溢價率10.11%。

股市盤點

1、周三，上證指數報3940.95點，上漲0.53%，成交額7739.29億。深證成指報13486.42點，上漲0.88%，成交額11063.40億。創業板指報3229.58點，上漲0.77%，成交額5089.85億。總體上個股漲多跌少，全市場超4100只個股上漲。兩市成交額1.88萬億，較上一個交易日縮量196億。盤面上，航天系、玻纖，國防軍工、電網設備等板塊漲幅居前，有色·鎢、乳業奶粉、離境退稅、銀行等板塊跌幅居前。

2、周三，恒生指數漲0.17%，報25818.93點。恒生科技指數漲0.19%，報5499.30點。國企指數漲0.01%，報8915.12點。盤面上，核電股漲幅居前，奶制品、電力設備、食品、有色金屬、建材水泥、黃金等概念股走強。影視、鋰電池、家電、內銀、港口運輸、創新藥等概念股日內低迷。南向資金凈賣出11.76億港元。其中，港股通（滬）凈賣出5.52億港元，港股通（深）凈賣出6.24億港元。

3、截至12月24日，北交所上市公司286家，當日無新增。總市值8591.91億元，成交金額171.36億元。

4、兩市融資余額：截至12月23日，上交所融資余額報12712.02億元，較前一交易日增加77.65億元；深交所融資余額報12355.06億元，較前一交易日增加70.30億元；兩市合計25067.08億元，較前一交易日增加147.95億元。

5、上證報：今年以來，滬市再融資發行規模近6900億元。審核效率同步提速，其中祥和實業可轉債項目從受理到通過上市委審議僅用40天，為滬市最快的再融資可轉債過會項目。“輕資產、高研發投入”標準已經成為科創板公司進行再融資的主要選擇。

6、鋒龍股份：控股股東擬變更為全球人形機器人上市第一股優必選，股票12月25日開市起復牌。

7、華秦科技：簽訂2.54億元航空器機身用特種功能材料產品合同。

8、春光科技：獲得樂享科技4326.28萬元機器人產品采購訂單。

9、萬凱新材：控股孫公司與關聯方靈心巧手簽署業務合同，向后者提供人形機器人手臂相關的輕量化零部件等。

10、三一重能：2026年度擬使用不超過95億元自有資金進行委托理財。

11、嘉亨家化：控股股東籌劃公司控制權變更事項，股票12月25日起停牌。

12、國投白銀LOF：本基金二級市場的收盤價明顯高于基金份額凈值。將于12月25日開市起至當日10:30停牌。

13、南山鋁業：依托海南自貿港政策與區位優勢，設立全資子公司海南南山鋁業有限公司。

14、恒瑞醫藥：注射用SHR-A1904納入突破性治療品種名單，目前全球尚無同類產品獲批上市。

15、宏達電子：江蘇展芯本次提交IPO申請后續進展尚存在不確定性。

16、陽光電源：四名股東合計減持42.37萬股，其中吳家貌提前終止減持計劃且剩余未減持1200股。

17、魯信創投：控股股東魯信集團擬減持公司股份不超過744.36萬股，占公司總股本的比例不超過1%。

18、世嘉科技：增資光彩芯辰事宜已獲得標的公司股東會2/3以上通過。

19、勝通能源（9連板）：如未來股票價格進一步上漲，可能向深交所申請停牌核查。

財富聚焦

1、央視財經：分析人士預計，鉑金仍有上漲空間。目前現貨鉑金的價格飆升到了歷史新高，首次突破了每盎司2300美元。近期歐盟放松了對燃油車的禁令，鉑族金屬正是汽車尾氣催化器中的關鍵材料。

2、新京報：年末購車優惠有4S店貸款買便宜14萬，多位汽車4S店銷售人員稱，類似的車貸優惠還有不少。12月是沖銷量的關鍵月份，車企會聯合金融機構，加大汽車消費優惠力度。銀行年末沖刺車貸業務并非新鮮事，但今年的力度尤為明顯。

3、中證報：12月24日，場內多只商品LOF產品漲停，包括黃金主題LOF、嘉實黃金LOF、黃金LOF、有色LOF、有色金屬LOF、國投白銀LOF等諸多產品。此外，國投白銀LOF的場內申購進一步限額，該基金A份額的申購限額仍為500元，C份額降至100元。

行業觀察

1、市場監管總局等部門：印發《網售工業產品質量安全專項治理行動方案（2025-2027年）》。鼓勵運用大數據、人工智能等技術手段開展日常巡查，及時排查價格明顯低于合理區間的產品；對存在質量違法違規行為的高風險商家，依法及時采取下架商品、閉店、封號等處置措施。

2、《中國商業航天產業研究報告》：截至11月，全球平均每月發射超過26次，標志著全球航天進入了“周更發射時代”。預計全年發射次數將突破320次，創下歷史新紀錄。

3、海南日報：海南今年預計接待國內外游客1.06億人次，同比增長9%；游客總花費2249.84億元，同比增長10.3%。旅游業發展邁入“旅客超1億人次、總花費超2000億元”的新階段。

4、能源局：11月，全社會用電量8356億千瓦時，同比增長6.2%。第一產業用電量113億千瓦時，同比增長7.9%；第二產業用電量5654億千瓦時，同比增長4.4%；第三產業用電量1532億千瓦時，同比增長10.3%，其中，充換電服務業以及信息傳輸用電量同比增長60.2%。

5、中國有色金屬工業協會硅業分會：本周多晶硅市場結束此前三個月的持穩局面，價格實現小幅上漲，成交量也有所修復，主要動力來源于，第一，為匹配一季度傳統淡季需求，硅料企業持續執行減產控銷策略；第二，企業減產導致多晶硅單位產品綜合成本上升等。

6、Omdia：第三季度，全球LED視頻顯示產品出貨量同比增長8.3%，營收同比增長6.9%。盡管東歐和北美市場出現兩位數下滑，但在中東及非洲、亞洲及大洋洲以及拉丁美洲和加勒比地區強勁表現的帶動下，整體市場仍保持穩定增長。

7、Counterpoint：全球智能手表出貨量預計將在2025年年底同比增長7%，重回增長軌道。全球頭部品牌正加速將AI驅動的健康分析與健康指導功能整合至產品體系中，衛星通信、5GRedCap以及Micro LED顯示技術等關鍵新特性成為產品升級亮點。

8、Omdia：全球年度電視機出貨量預計將在2026年超過2.1億臺，主要受FIFA世界杯促銷活動的推動。由于賽事帶來的提振作用將被中國市場需求下滑及電視存儲價格上漲的擔憂部分抵消，預計全球出貨量同比僅增長約1%。

公司要聞

1、界面新聞：據悉，寧德時代宜春枧下窩鋰礦預計春節前后復產。今年8月，寧德時代透露，宜春枧下窩鋰礦項目在采礦許可證8月9日到期后暫停了開采作業。11月江西自然資源廳已公示其采礦權出讓收益評估相關文件。

2、環球網：據悉，英偉達已告知中國客戶，計劃于明年2月中旬，向中國客戶交付其性能排名第二的AI芯片H200。英偉達計劃動用庫存履行首批訂單。不過能否順利交付H200芯片仍存在較大不確定性，中方尚未批準任何一筆H200芯片的采購訂單。

3、騰訊元寶：自2月接入DeepSeek以來，元寶持續更新DeepSeek的最新模型，用戶規模逐步擴大，12月14日當天使用量達到新高，較年初增長超過100倍。目前，元寶在國內原生AI應用中處于前三的位置。

4、字節跳動：Seed團隊推出形式化數學推理專用模型Seed Prover 1.5。Seed Prover 1.5在16.5小時內，針對IMO 2025的前5道題目生成了完整可編譯驗證的Lean證明代碼，換算成績為35/42，達到此前IMO評分標準的金牌分數線。

環球視野

1、俄羅斯國家航天集團：已與拉沃奇金科研生產聯合體簽署了建造一座月球發電站的合同，預計將于2036年前建成。該項目是朝著建立永久運行的月球科研站，并從一次性任務過渡到長期月球探測計劃邁出的重要一步。

2、央視新聞：據悉，過去一年，美國削減了450億美元對烏支持。其中，1至10月削減的數額是去年同期的77倍。盡管其他北約成員國顯著增加了對烏克蘭的支持，但事實證明，它們的貢獻不足以抵消美國援助的急劇減少。

3、環球網：韓國首枚商業運載火箭“韓光-NANO”號12月23日在巴西阿爾坎塔拉發射中心發射后不久就出現火焰，疑似解體并爆炸，發射宣告失敗。

金融數據

國內

1、新三板：12月24日，合計掛牌5957家公司，當日減少2家，成交金額4.91億。三板成指報734.91，漲0.97%，成交額2.74億。

2、國內商品期貨：截至12月24日下午收盤，鉑漲停，漲幅7.00%，鈀漲停，漲幅6.99%，滬銀漲超8%，碳酸鋰漲近6%，滬鎳漲超4%，乙二醇漲近4%，燒堿漲近3%，橡膠、滬銅、白糖、雞蛋、玻璃等漲超2%，塑料、聚丙烯漲近2%，20號膠、丙烯、PVC、滬鉛、瓶片等漲超1%；跌幅方面，歐線集運、多晶硅跌超1%，豆粕、豆二、蘋果、燃油、硅鐵等小幅下跌。

3、國債：12月24日，2年期國債期貨主力合約TS2603穩定在102.526；5年期國債期貨主力合約TF2603下行0.01%至106.025；10年期國債期貨主力合約T2603上行0.02%至108.230。10年期國債利率漲0.04BP，至1.84%；10年期國開債利率漲0.25BP，至1.98%。

4、上海國際能源交易中心：12月24日，上海國際銅價格上漲，主力合約2601，以85960.00元/噸收盤，上漲1700.00元，漲幅為2.02%。全部合約成交11921手，持倉量增加192手至4586手。主力合約成交10501手，持倉量增加45手至3277手。

5、央行：12月24日開展260億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有468億元7天期逆回購到期，當日實現凈回籠208億元。12月25日，將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元MLF操作，期限為1年期。

6、Shibor：隔夜報1.2670%，下跌0.50個基點。7天報1.3850%，下跌1.40個基點。3個月報1.6000%，上漲0.00個基點。

7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報7.0161，漲0.1793%，人民幣中間價報7.0471，漲0.0737%。

8、上海環交所：12月24日，全國碳市場碳排放配額掛牌協議交易成交量1186352噸，成交額8639.22萬元，收盤價68.89元/噸，漲2.82%。

國外

9、亞洲：日經225指數跌0.14%，報50344.10點。韓國KOSPI指數跌0.21%，報4108.62點。

10、美股：道指收漲0.60%，報48731.16點；納指收漲0.22%，報23613.31點；標普500收漲0.32%，報6932.05點。

11、歐洲：英國富時100收跌0.19%，報9870.68點；德國DAX30收漲0.23%，報24340.06點；法國CAC40收跌0.00%，報8103.58點。

12、黃金：COMEX黃金期貨跌0.01%，報4505.40美元/盎司。

13、原油：WTI 2月原油期貨收報58.35美元/桶。 布倫特2月原油期貨收報62.24美元/桶。

14、波羅的海干散貨指數：跌0.64%，報1877點。

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動作可以慢，但戰略一定要正確，看準了再跟上去。——丁磊