在A股市場,中小散戶的數量達到了2億多。他們中有開網約車的、有送快遞的、有做直播的、有工廠上班的、有開網店的、有開餐飲的、有開小賣部的,各行各業、形形色色的人匯聚于A股市場。他們中有多少人是志得意滿、意氣風發的?又有多少人是暗自神傷、垂頭喪氣的?
與成熟市場接軌,不斷引入各種金融衍生品以及交易工具:股指期貨、期權、融資融券、量化交易等等,是A股市場走向成熟的必由之路。但是,只引入想要的、或者碎片化引入,就有些耐人尋味了。
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各種金融衍生品的使用,有著資金的門檻,只能機構大資金使用,而中小散戶不能使用。于是乎,機構大資金擁有了做空的特權,而中小散戶只能做多。交易制度的不對等,容易產生不公平的現象。
成熟市場各種金融衍生品,運行的基礎是T+0的交易規則。把這些金融衍生品引入T+1的A股市場,會不會造成“成水土不服”?畢竟T+0的交易規則,即買即賣,循環往復。T+1的交易規則,今天買明天才能賣。兩者有著很大的不同。
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股指期貨、期權等等,在A股市場采用的是T+0交易,而作為交易標的的股市是T+1的。一個市場,交易同一樣東西,存在著兩種完全不同的交易規則,實屬罕見。交易規則的不對等,也容易產生不公平現象。
量化交易每秒299筆、與融券結合還能變相T+0交易。而中小股民是T+1交易的。這種交易環境下,對中小股民是否公平?
此外,成熟市場對于財務造假、公司退市,賠償投資者損失。切實保障了投資者利益。這些也需要學習、引進,也是A股市場走向成熟所必須的。
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據公開信息統計,今年大股東減持套現已達到4千多億。公司上市的目的到底是什么?是發展公司的?還是減持造富的?
在A股市場,IP0新股發行制度:上市非全流通,只有一小部分獲溢價流通交易,以及一些上市公司存在著一股獨大現象。為大股東減持套現創造了巨大的利益空間。
散戶投資者是A股市場最寶貴的資源,為融資做出了巨大貢獻。做為A股市場重要的參與者,應該讓他們有獲得感,應該讓他們享受到經濟發展帶來的紅利。
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一直在說保護中小投資者,到底該怎么保護?印度股市的交易規則:散戶T+0機構T+3,讓散戶在交易中占優勢。財務造假、公司退市賠償投資者損失,切實保障了投資者利益。這才是真正的保護。
散戶投資者需要的是:公平公正、兼顧各類投資者利益的交易規則及制度設計;限制量化交易的速度、撤單率,禁止掠奪性算法;結予散戶T+0機構T+1,增強散戶的交易優勢,平衡量化交易的優勢;限制大股東減持套現,分紅多少減持額度多少,讓他們把心思放在如何經營好企業。
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