綠盟觀察丨保險業資產負債管理需提升

要點：12月19日，國家金融監督管理總局發布公告，就《保險公司資產負債管理辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見。保險行業發展主要依靠資產負債雙輪驅動，有效的資產負債管理是保險公司可持續經營的重要基礎。2018年以來，監管部門發布了多項監管規則，初步構建了符合國內保險行業特征的資產負債管理和監管體系。不過，近年來保險業發展的外部環境和內部條件均發生重大變化，對保險公司資產負債管理提出新要求。

——援引自經濟日報

12月19日，國家金融監督管理總局發布公告，就《保險公司資產負債管理辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見。保險行業發展主要依靠資產負債雙輪驅動，有效的資產負債管理是保險公司可持續經營的重要基礎。2018年以來，監管部門發布了多項監管規則，初步構建了符合國內保險行業特征的資產負債管理和監管體系。不過，近年來保險業發展的外部環境和內部條件均發生重大變化，對保險公司資產負債管理提出新要求。

首先，保險公司應當承擔資產負債管理主體責任，堅持全面覆蓋、合理匹配、穩健審慎、統籌協調的原則，切實防范資產負債錯配風險。其次，保險公司需要明確資產負債管理政策和程序，制定資產負債管理方案，在業務規劃、產品開發、重大投資等環節加強資產負債聯動，開展壓力測試和回溯分析，定期編制報告，并對資產負債管理策略作出及時調整。再次，保險公司需要根據監管指標和監測指標，結合新會計準則和償付能力規則設立符合自身經營的資產負債指標，明確指標閾值，一旦指標進入預警區間，適時進行業務調整。

當前，管理利率雙向波動是保險公司做好資產負債管理的重要抓手。這是因為利率波動對保險公司資產端和負債端都會產生重大影響。近10年來，世界上不少國家和地區利率水平波動頻繁且幅度有所增加。由于保險公司大多在全球范圍配置資產，一方面，要動態調整存量資產負債，以降低成本，提高收益。但調整存量資產結構相對容易，負債的調整則困難得多。另一方面，在配置增量資產負債時，又要適應利率雙向高頻波動的常態，對于一些成立時間短、業務規模處于成長期的保險公司挑戰更大。從更長的周期來看，利率水平的雙向波動是基本運行規律，很難找到長久期保險資產負債完全匹配的單邊變化利率。

此外，隨著保險業資產規模不斷攀升，保險資產與銀行業和非銀金融資產的關聯度越來越高。保險公司作為資金供給方，雖然增加了投資渠道，改善了資產負債結構，收益率也隨之提升，但部分資產由于透明度不高，底層資產質量波動大，面臨的信用風險也相對較高。資產關聯度提高容易造成風險難穿透、傳播更快速。從監管視角來看，強化償付能力的資本占用約束和大額風險暴露的杠桿水平約束，對防范部分保險公司為追求短期收益而盲目提高風險偏好，從而提升保險資產的穩健性十分必要。

保險業的資產負債管理既考驗經營管理者的敬業精神與專業能力，也離不開行業監管的智慧和擔當。在當前金融業面對的外部環境變化和行業高質量發展的內在要求下，需要多方共治，以問題為導向，創新理論、完善制度、明確規范，才能使資產負債管理真正擔起行業核心經營的重擔。

來源：經濟日報

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